Mercados

Qué saber:

Si bien la recarga de la cuenta general del Tesoro probablemente ha pesado en la criptografía, los activos de riesgo más amplios como las acciones tecnológicas y el oro siguen siendo tan tercos como una mula de Missouri en niveles récord.
Las acciones tecnológicas y el oro continúan alcanzando nuevos máximos, planteando preguntas sobre la explicación de Liquidez de PAL, ¿o tal vez son mejores bailarines? 💃🕺

Raoul Pal, el autoproclamado profeta del inversor macro global, ha estado moviendo su dedo en un gráfico que ha estado haciendo las rondas más rápido que los chismes en un pequeño pueblo. Este cuadro, por ejemplo, compara los giros de bitcoin (BTC) con la oferta de dinero M2 Global M2. Todo el espectáculo, si me preguntas.

Ahora, este cuadro afirma que desde principios de 2023, Bitcoin ha estado sombreando a Global M2 como un sabueso fiel, con un retraso constante de 12 semanas. Así es, los cambios en la liquidez de la gente aparentemente toman una siesta de tres meses antes de hacerle cosquillas a los mercados de criptografía. Basado en esto, Bitcoin debería estar endureciendo hacia $ 200,000 para fines de 2025. ¡Si solo la vida fuera tan predecible! 🌈

Pero, por desgracia, desde el 16 de julio, esta acogedora relación se ha convertido en Kaput. Mientras Global M2 sigue subiendo como una cabra de montaña, Bitcoin ha estado descansando de lado, como si estuviera demasiado cansado para preocuparse. Y todo esto a pesar de su supuesto amor eterno por la liquidez. 🤷‍️

El TGA: Crity’s Party Pooper 🎉🚫

Pal, siempre el optimista, insiste en que esto no es un defecto en su modelo, sino en el trabajo del Tesoro de los Estados Unidos y su cuenta general del Tesoro (TGA). La TGA, para aquellos que no saben, es el Piggy Bank del gobierno en la Reserva Federal, donde almacena impuestos, ingresos de la venta de bonos y otras golosinas. Cuando el Tesoro decide rellenar este piggy Bank emitiendo más bonos de los que necesita, es como chupar el tazón de punzonía seco en un partido de liquidez de la fiesta, y los activos de riesgo sienten el pellizco.

Desde julio, el Tesoro ha emitido $ 500 mil millones en bonos para rellenar la TGA, llevando su saldo a la friolera de $ 800 mil millones. ¡Eso es un máximo de varios años, amigos! Este retiro de efectivo ha afectado a Crypto más fuerte que un pastel en la cara, dejando a Bitcoin atrapado en neutral. 😵

¡Pero no temas, entusiastas de las criptografía! Pal cree que el TGA ahora está lleno de estallido, por lo que el drenaje de liquidez debe secarse al final del mes. Si eso sucede, Bitcoin podría desempolvarse y reanudar su marcha hacia arriba, luego de su destino impulsado por M2. 🚀

Sin embargo, y siempre hay un “sin embargo” -Tech Stocks y Gold todavía están estableciendo récords como si no fuera asunto de nadie. Parece que el apetito de riesgo está vivo y pateando, lo que empuja agujeros en la teoría de Pal. ¿O tal vez Crypto es solo el extraño en esta fiesta? 🎉

Para agregar insulto a la lesión, el impacto más agudo en la criptografía también podría ser gracias a la presión de venta pesada de las monedas de larga data. Entonces, tal vez no sean todas las fallas del Tesoro, el bitcoin podría estar teniendo un mal día de cabello. 💇‍️

2025-09-25 14:04