Los 150 mil millones de dólares en liquidaciones totales de criptomonedas parecen una catástrofe al principio. ¡Ay qué horror! Es una mera cifra, pero infunde miedo incluso en los corazones de los inversores más estoicos. 🤯 Sin embargo, una mirada más cercana a los datos revela un panorama mucho más complejo y, para ser honesto, menos dramático de lo que podría parecer. Un poco húmedo, en realidad. 🧠
El estado de la liquidez en las criptomonedas: una historia de dos extremos
El resumen de liquidaciones indica que el monto total de liquidaciones en 2025 fue de aproximadamente 154,6 mil millones de dólares, y la mayor eliminación diaria ascendió a aproximadamente 19,1 mil millones de dólares. La percepción se distorsiona solo por ese pico. Especialmente en un mercado donde el apalancamiento está profundamente arraigado, un único evento extremo no caracteriza todo el año. Es como culpar a un solo día de lluvia de toda la temporada. 🌧️
El apalancamiento ha sido una característica del sistema de criptomonedas durante años; no se volvió simplemente descuidado en 2025. Con el tiempo, la distribución de la liquidación proporciona una narrativa más lúcida. En lugar de un estrés sistémico continuo, las liquidaciones fueron comparativamente contenidas durante la mayor parte del año, con oleadas frecuentes pero leves. Debido a que fue la excepción y no la regla, destaca el enorme aumento de octubre. Como un pulgar dolorido en una fiesta de té. 🎩
Los operadores sobreapalancados fueron objetivos fáciles durante ese evento debido al posicionamiento agresivo y al fuerte aumento de la volatilidad. Es decir, en lugar del capital a largo plazo, se penalizó el apalancamiento. ¿Una lección aprendida, tal vez? 🧨
El interés abierto importa: una danza del capital
Hay un patrón recurrente al examinar los gráficos de volumen y de interés abierto: durante los períodos alcistas, el interés abierto aumentó junto con el precio mientras que, durante las correcciones, disminuyó. Esto es saludable: implica que el capital no huyó, sino que rotó. El crecimiento del volumen hacia la segunda mitad del año sugiere además que después de importantes liquidaciones, los comerciantes regresaron, modificaron su riesgo y continuaron operando. Una cosita resistente, este mercado. 💪
Esta tesis está respaldada por la lista de los mayores eventos de liquidación. Las mayores pérdidas estuvieron vinculadas a factores desencadenantes particulares, como desequilibrios de posicionamiento, shocks macroeconómicos, titulares políticos o rumores regulatorios. Se trataba de pruebas de tensión, no de fallos fortuitos del mercado. El mercado perseveró a través de todos ellos sin alterar su estructura. Una verdadera muestra de coraje. 🦸♂️
Entonces, ¿2025 fue un año terrible? De nada. Fue un año de volatilidad, un año de limpieza del apalancamiento y un año en el que la gestión de riesgos fue verdaderamente importante. Las liquidaciones fueron el precio de deshacerse del exceso, no una señal de colapso. Esto no es una debilidad para un mercado que está madurando. Crecer es así. 🧑🎓
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2025-12-26 13:52