In the grand theater of markets, where every actor plays their part with a mixture of hope and despair, the Federal Reserve prepares to lower the curtain on interest rates once more. 
Qué saber:
- La Reserva Federal, con todo el drama de un protagonista de Chekhovian, está listo para recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos el 17 de septiembre, un movimiento tan predecible como el lamento de un avaro. Se esperan más recortes, aunque la vida, como siempre, puede tener otros planes. 🗓️
- Las preocupaciones fiscales y la inflación, esos tercos invitados en la mesa económica, amenazan con estropear a la fiesta al impulsar los rendimientos del Tesoro a largo plazo, deshaciendo el delicado trabajo de la Fed. 🥴
El 17 de septiembre, la Reserva Federal de los EE. UU., En un gesto tan grandioso como es incierto, probablemente reducirá las tasas de interés en 25 puntos básicos, lo que elevará el rango de referencia a 4.00%-4.25%. Esperan que esto sea seguido por una mayor flexibilización, un baile lento hacia el 3% en los próximos 12 meses. El mercado de futuros de los fondos de la Fed, siempre el optimista, predice tasas por debajo del 3% para 2026. Pero el optimismo, como sabemos, a menudo es el primero en caer frente a la realidad. 🤡
Los toros de Bitcoin, esos soñadores eternos, creen que esta flexibilización enviará los rendimientos del Tesoro, fomentando la toma de riesgos en toda la economía. Sin embargo, el mundo es una etapa compleja, y los resultados rara vez se alinean con las expectativas. La vida, después de todo, no es una obra perfectamente escrita. 🎭
Si bien los rendimientos a corto plazo pueden inclinarse ante la voluntad de la Fed, las tasas a largo plazo podrían permanecer desafiantemente altas, gracias a los espectros gemelos de irresponsabilidad fiscal e inflación pegajosa. ¡Ah, la ironía de todo! 😏
Oferta de deuda
El gobierno de los Estados Unidos, siempre el niño pródigo, planea emitir más facturas y notas del Tesoro para financiar sus extravagantes recortes de impuestos y gastos de defensa. La Oficina de Presupuesto del Congreso predice que estas políticas agregarán $ 2.4 billones a los déficits durante una década, con una deuda aumentando en casi $ 3 billones o $ 5 billones si se hacen permanente. Un gran gesto, de hecho, pero que puede dejar a las generaciones futuras pagando la factura. 🤑
Esta inundación de deuda probablemente deprimirá los precios de los bonos y elevará los rendimientos, un recordatorio de que cada acción tiene su consecuencia. “El movimiento del Tesoro para emitir más notas presionará los rendimientos a largo plazo más altos”, observan los analistas de T. Rowe Price, como lo indican lo obvio. 🧐
Las preocupaciones fiscales ya se han incluido en las notas del Tesoro a largo plazo, donde los inversores exigen mayores rendimientos para compensar los riesgos de inflación y un dólar debilitante. La curva de rendimiento se enciende, una campana de alarma silenciosa sonando en la distancia. 🔔
Kathy Jones, estratega principal de ingresos de Schwab, señala que los inversores desconfían de los bonos del Tesoro a largo plazo, exigiendo mayores rendimientos para compensar los riesgos de inflación y depreciación del dólar. Estas preocupaciones pueden evitar que caigan rendimientos a largo plazo, una realidad obstinada para los Bulls. 🤷♀️
Inflación obstinada
Desde que la Fed comenzó sus recortes de tarifas en septiembre pasado, el mercado laboral se ha debilitado, alimentando las esperanzas de disminución más rápida y rendimientos más bajos. Sin embargo, la inflación ha aumentado, lo que complica la narrativa. Cuando las tasas de reducción de la Fed el año pasado, la inflación fue del 2.4%; Ahora es del 2.9%, el más alto desde enero. Un recordatorio de que la vida rara vez sigue una línea recta. 📈
Aliviar el precio?
Los rendimientos ya han caído, lo que refleja la anticipación del mercado de los recortes de la Fed. El rendimiento de 10 años cayó al 4% la semana pasada, es más bajo desde abril. Pero Padhraic Garvey de Ing advierte que esto puede ser un sobreimpulso, con impresiones de inflación más altas que amenazan con retirar los rendimientos. Un caso clásico de la esperanza que cumple con la realidad. 🌊
Quizás se hayan tenido el precio de los recortes de tarifas, y los rendimientos podrían recuperarse bruscamente después del 17 de septiembre, haciéndose eco del patrón 2024. El índice de dólar sugiere el mismo, un observador silencioso en este drama económico. 💹
Lección de 2024
En 2024, el rendimiento a 10 años cayó al 3.60% antes del recorte de tasas de septiembre, solo para aumentar el 4.57% a fin de año, impulsado por la resistencia económica, la inflación pegajosa y las preocupaciones fiscales. Ing sugiere que este patrón podría repetirse, una historia de advertencia para los toros. La historia, como dicen, tiene una forma de rima. 🔁
¿Qué significa para BTC?
Bitcoin aumentó de $ 70,000 a $ 100,000 a fines de 2024, impulsado por el optimismo en torno a las políticas pro-Crypto y la adopción corporativa. Pero un año después, estas narraciones se han desvanecido, y la posibilidad de aumentar los rendimientos sobre BTC. Un recordatorio de que incluso los sueños más brillantes pueden atenuar. 🌑
Al final, los recortes de tarifas de la Fed pueden no ser los Bitcoin Bulls de salvación esperan. La vida, como diría Chekhov, es una serie de oportunidades perdidas y giros inesperados. Y así, esperamos, observamos y nos preguntamos qué traerá el próximo acto. 🎬
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2025-09-14 21:51