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Qué saber:

El venerable Jerome Powell, sumo sacerdote de la Reserva Federal, se ha dignado insinuar que el programa de reducción de balances pronto podría ser relegado al basurero de la historia. 🧹✨
El ajuste cuantitativo de la Reserva Federal, un ballet fiscal que comenzó en 2022, ha reducido el balance de unos corpulentos 9 billones de dólares a apenas 6,6 billones de dólares. 🤑💸
El mercado de opciones de BTC, siempre reina del drama, sigue siendo obstinadamente bajista, como si las palabras de Powell no fueran más que un leve susurro en un huracán. 🌪️🐻

Un martes que prometió poco pero cumplió aún menos, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ese modelo de virtud monetaria, declaró que el banco central pronto podría detener su programa de reducción de balances. Sin embargo, BTC, esa voluble descarada, continúa languideciendo en números rojos, con los mercados de derivados mostrando sus corazones bajistas en la manga. 💔📉

“Nuestro plan declarado desde hace mucho tiempo”, entonó Powell, con toda la seriedad de un hombre que lee la guía telefónica, “es detener la liquidación del balance cuando las reservas estén algo por encima del nivel que consideramos compatible con condiciones de reserva amplia”. Uno sólo puede imaginarse a la audiencia fascinada en la conferencia de la Asociación Nacional de Economía Empresarial en Filadelfia, pendiente de cada una de sus palabras. 📜🎭

“Es posible que nos acerquemos a ese punto en los próximos meses”, añadió, con el aire de un hombre que acaba de descubrir el fuego. “Estamos monitoreando de cerca una amplia gama de indicadores para informar esta decisión”. Uno se pregunta si una bola de cristal se encuentra entre esos indicadores. 🔮🤔

El llamado ajuste cuantitativo (QT), una medida de austeridad fiscal que comenzó en 2022, fue diseñado para absorber la liquidez extraordinaria que la Reserva Federal había derrochado durante la crisis del coronavirus. Desde entonces, el balance de la Reserva Federal se ha reducido de unos inflados 9 billones de dólares a unos más esbeltos 6,6 billones de dólares. Pero no aplaudamos demasiado fuerte; La Reserva Federal no está a dieta para pasar unas vacaciones en la playa. 🏖️💼

Los comentarios de Powell sugieren que la Reserva Federal no desea reducir su balance hasta el punto en que las reservas bancarias -esos fondos sagrados que los bancos mantienen en la Reserva Federal- caigan por debajo del nivel considerado “amplio”. Mantenerse por encima de este umbral es, aparentemente, crucial para evitar perturbaciones en los mercados de financiación a corto plazo y garantizar la estabilidad financiera. Uno sólo puede maravillarse ante tal previsión. 🏦🔒

Según el presidente, este punto puede estar acercándose a medida que el banco central examina las condiciones del mercado, incluidos los recientes aumentos en varias tasas de financiación a un día. Uno los imagina estudiando minuciosamente gráficos con la intensidad de un detective resolviendo el misterio de un asesinato. 🕵️‍♂️📈

Estos comentarios llegan cuando los mercados anticipan dos recortes de tasas de la Fed de 25 puntos básicos para fin de año, luego de una reducción similar en septiembre, y han avivado el sentimiento alcista en las redes sociales criptográficas. Sin embargo, BTC permanece impasible, como una esfinge mirando al vacío. 🦧🗿

BTC no impresionado

BTC, ese cínico incorregible, no está impresionado, ni tampoco el mercado criptográfico en general. En el momento de escribir este artículo, la criptomoneda líder por valor de mercado cotizaba cerca de $112,600, tan estable como un panqueque durante las 24 horas. 🥞📉

Las opciones cotizadas en Deribit vinculadas a BTC mostraron opciones de venta de una semana, ofreciendo protección a la baja, y continuaron negociándose con una prima frente a las llamadas o las apuestas alcistas. Las opciones con vencimiento en marzo de 2026 mostraron un precio bajista similar. Parece que el mercado no está esperando un renacimiento de las criptomonedas. 🕳️🐻

Quizás esta sea la forma que tiene el mercado de recordar a los alcistas de las criptomonedas que el fin del ajuste cuantitativo no presagia necesariamente una nueva era de expansión de los balances, como la que durante el COVID lubricó el mercado alcista de las criptomonedas. La codicia, al parecer, tiene poca memoria. 💰🦬

Además, el ritmo de QT se desaceleró notablemente desde mediados de 2024. Desde abril, el banco central ha limitado los reembolsos mensuales de bonos del Tesoro a 5.000 millones de dólares, al tiempo que mantiene el límite para los valores respaldados por hipotecas en 35.000 millones de dólares. Por lo tanto, la proximidad del final del trimestre no indica una sorpresa alcista o moderada significativa. Es, en definitiva, un petardo húmedo. 🎆💤

“La gran conclusión de la charla de Powell de hoy”, observó el sabio seudónimo Markets and Mayhem en X, “fue que es probable que el programa QT termine pronto. Es decir, es probable que la Reserva Federal deje de reducir su balance en los próximos meses. La tasa de ejecución de esta reducción del balance ya era muy pequeña, por lo que no es un gran cambio”. Casi se puede oír el bostezo colectivo. 😴📰

2025-10-15 12:15