¿La paridad de 1 dólar de las stablecoins? ¡Más como una silla tambaleante! 💸

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Qué saber:

El jefe global de investigación de NYDIG, Greg Cipolaro, sostiene que las monedas estables como USDC, USDT y USDe no están realmente vinculadas al dólar estadounidense, sino que flotan en función de la oferta y la demanda del mercado. (Spoiler: se parecen más a un yo-yo que a una mano firme). 🧱
La reciente venta masiva de 500 mil millones de dólares en el mercado de criptomonedas reveló la inestabilidad de las monedas estables, con precios fluctuantes y algunos activos como el USDe cayendo hasta 0,65 dólares en Binance. (Porque nada dice “estabilidad” como un corte de pelo del 35%). 💸
Cipolaro sugiere que la estabilidad percibida de las monedas estables se debe en realidad al arbitraje y a la dinámica del mercado, y que los usuarios a menudo malinterpretan los riesgos reales asociados con estos activos. (¿Porque a quién no le gusta un buen paseo financiero por la cuerda floja?) 🕺

NYDIG está pidiendo tiempo para lo que dice es uno de los mitos más persistentes de las criptomonedas: que las monedas estables están vinculadas al dólar estadounidense. (O, como a mí me gusta llamarlo, “el equivalente digital de una tetera de chocolate”). 🍫

En una autopsia de la venta masiva del criptomercado de 500 mil millones de dólares de la semana pasada, el jefe de investigación global de la firma de servicios financieros centrada en bitcoin, Greg Cipolaro, señaló la inestabilidad de activos supuestamente estables como el USDC, el USDT y el USDe de Ethena, que cayeron hasta 0,65 dólares en Binance. (Porque nada dice “seguro” como un token que es básicamente un ataque de pánico en el código).

Las oscilaciones de precios revelaron que estos tokens no operan con tipos fijos, sino que flotan según la oferta y la demanda del mercado. (Como un globo en un huracán. O la cordura de un criptoinversor). 🧨

“Las monedas estables no están vinculadas a 1 dólar. Punto”, escribió Cipolaro de NYDIG en una nota de investigación. “En realidad, las monedas estables son instrumentos negociados en el mercado cuyos precios fluctúan alrededor de $1,00 debido a la dinámica comercial”. (Traducción: “No somos responsables de sus pérdidas. Pregúntele al tipo que pensó que una ficha de $1 era una garantía”). 🤷‍♂️

Sostuvo que términos como “fijación” implican una garantía que no existe. Lo que parece ser estabilidad es en realidad solo arbitraje: los comerciantes compran cuando la moneda cae por debajo de 1 dólar y venden cuando sube por encima, y los emisores ofrecen mecanismos para crear o canjear tokens en respuesta a esos movimientos. (Porque ¿quién necesita dormir cuando puedes operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana? 🕒)

Cuando llega el pánico, ese sistema puede colapsar. El USDT y el USDC cotizaron por encima de 1 dólar durante la crisis, mientras que el USDe, que utiliza posiciones en derivados para mantenerse “neutral en delta” y generar rendimiento, colapsó. Si bien le fue peor en Binance, que luego compensó a los usuarios como resultado, también experimentó caídas significativas en otros intercambios importantes. (Porque nada dice “confianza” como una ficha que es básicamente un castillo de naipes). 🏗️

El resultado, añadió, es un ecosistema fragmentado donde incluso los activos más utilizados pueden fallar en tiempo real y donde los usuarios malinterpretan los riesgos reales. (Porque ¿a quién no le encanta un sistema financiero que es tan confiable como la promesa de un niño pequeño?) 🍼

Uno de los que tuvieron un mejor desempeño durante la crisis fueron los mercados crediticios. El protocolo líder DeFi, Aave, liquidó sólo 180 millones de dólares en garantía, o 25 puntos básicos de su valor total bloqueado. El propio NYDIG no sufrió pérdidas. (Porque nada dice “seguridad” como una empresa que es básicamente un fondo de cobertura criptográfico con un doctorado).

2025-10-19 18:07