Volatilidad de Bitcoin: ¡De vuelta con venganza! 🚨

Mercados

Qué saber:

El índice de volatilidad de Bitcoin, BVIV, ha superado la resistencia de la línea de tendencia, lo que apunta a una mayor turbulencia de precios. 🚨
Los analistas citaron varios factores, incluido el cambio en los flujos del mercado, la escasa liquidez y las preocupaciones macroeconómicas, como catalizadores que podrían mantener alta la volatilidad en el corto plazo. Porque nada dice “estoy estable” como una montaña rusa. 🎢

La volatilidad de Bitcoin, latente durante gran parte de 2025, se está despertando, señalando una fase de mayores oscilaciones de precios e incertidumbre. Porque ¿quién necesita calma cuando puedes tener caos? 😂

El cambio es evidente en el índice de volatilidad implícita (BVIV) de 30 días de Volmex, derivado del precio de las opciones. El BVIV recientemente superó una línea de tendencia que caracteriza la caída en lo que va del año desde un 73% anualizado, confirmando lo que los aficionados al análisis técnico llamarían una ruptura alcista. El patrón técnico significa que la volatilidad podría seguir aumentando en los próximos días, lo que implica una mayor turbulencia en el mercado. Porque nada es más “alcista” que el pánico. 🧠💥

Los analistas están de acuerdo con la señal del gráfico y citan los cambios en los flujos del mercado, la liquidez más débil y las preocupaciones macroeconómicas actuales como razones clave por las que es probable que la volatilidad se mantenga elevada en el corto plazo. Porque, ¿por qué solucionar el problema cuando puedes simplemente culpar al clima? ☔

Vendedores con volatilidad decreciente

Los vendedores de volatilidad de larga data, incluidos los tenedores de OG, los mineros y las ballenas, habían estado amortiguando las oscilaciones de precios sobrescribiendo agresivamente las opciones de compra a lo largo de 2025, según Jimmy Yang, cofundador del proveedor de liquidez institucional Orbit Markets. Porque nada dice “soy una gran ballena” como vender opciones por diversión. 🐋

Esta estrategia, destinada a generar rendimiento además de las tenencias del mercado al contado, ayudó a reducir la volatilidad implícita a principios de año. Sin embargo, desde la fuerte liquidación del 10 de octubre, cuando el bitcoin cayó de casi 120.000 dólares a 105.000 dólares y las altcoins se desplomaron más del 40%, estos jugadores se han retirado. Porque nada dice “estoy aterrorizado” como una caída del 40%. 😱

El retroceso significa que menos sobrescrituras de opciones de compra están pesando sobre la volatilidad implícita (IV). Mientras tanto, los operadores están comprando cada vez más opciones de venta fuera del dinero por debajo de $100,000, lo que eleva el IV, como informó CoinDesk. Porque nada dice “estoy cubriendo” como comprar para provocar pánico. 📉

“Los típicos vendedores de volatilidad (grandes ballenas, tenedores de OG y mineros) han retrocedido notablemente, en consonancia con su tendencia a vender opciones de compra sólo en mercados en alza. Por otro lado, la demanda de protección de venta a la baja ha aumentado entre los inversores institucionales a medida que los precios al contado continúan bajando”, dijo Yang a CoinDesk. Porque nada dice “soy un profesional” como la venta de pánico. 🚨

“En general, la combinación de una oferta de volatilidad limitada, una mayor demanda de cobertura a la baja y un entorno de liquidez estructuralmente más débil sugiere que los niveles elevados de volatilidad podrían persistir en el corto plazo”, añadió Yang. Porque nada dice “soy optimista” como un entorno de liquidez débil. 💸

Movimientos amplificadores de liquidez escasa

La liquidez -la capacidad del mercado para absorber grandes pedidos sin provocar movimientos bruscos de precios- se ha debilitado significativamente desde el colapso del 10 de octubre, haciendo que el precio sea más sensible a unas pocas órdenes grandes de compra y venta. Porque nada dice “soy líquido” como una caída de 20 mil millones de dólares. 💸

Esto se debe a que, según se informa, algunos creadores de mercado sufrieron grandes pérdidas durante la crisis cuando liquidaciones forzadas récord por valor de 20.000 millones de dólares cayeron en cascada en el mercado. Otros, según Yang, supuestamente han reducido su actividad comercial en medio de preocupaciones sobre los mecanismos de desapalancamiento automático (ADL). Porque nada dice “soy cauteloso” como una pérdida de 20.000 millones de dólares. 🤯

Con menos proveedores de liquidez cotizando activamente los precios y las carteras de pedidos cada vez más delgadas, las oscilaciones de precios se han vuelto más pronunciadas, amplificando la volatilidad general, dijo a CoinDesk Jeff Anderson, director de Asia de STS Digital. Porque nada dice “soy un profesional” como una cartera de pedidos más delgada. 📈

“El mercado ha estado luchando con una liquidez deficiente y volúmenes más bajos desde la liquidación del 10 de octubre. Varios actores institucionales han reducido los límites de riesgo y se retiraron de las operaciones a medida que el polvo se asienta. Jeff Anderson, jefe de Asia en STS Digital”, dijo Anderson. “Este cambio en la estructura del mercado mantendrá elevados los precios de las opciones [y la volatilidad implícita] hasta que mejoren la confianza y el crédito”. Porque nada dice “soy realista” como esperar a que mejore el sentimiento. 🤷‍♂️

Anderson, sin embargo, enfatizó que el régimen de alta volatilidad puede no durar mucho a menos que explote la burbuja de la inteligencia artificial (IA). Porque nada dice “soy un profeta” como predecir una burbuja de IA. 🤖💥

Nerviosismo macro

Los obstáculos macroeconómicos añaden otra dimensión de riesgo. Griffin Ardern, jefe de Investigación y Opciones de BloFin, señala el actual drama del cierre del gobierno de EE. UU. y la costosa liquidez fiduciaria como factores que mantienen elevada la volatilidad. Porque nada dice “estoy preocupado” como el cierre del gobierno. 🏛️

Aunque el Senado aprobó un plan para reabrir el gobierno, la incertidumbre política persiste hasta que la Cámara y el Presidente lo aprueben. Mientras tanto, la falta de datos económicos de Estados Unidos nubla las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal, ya que una inflación agresiva teme frenar los recortes de tasas. Durante la reunión de octubre, los halcones de la inflación en el banco central presionaron para que se hiciera una pausa en los recortes de tasas, y es posible que la división no termine pronto. Porque nada dice “tengo confianza” como una Reserva Federal dividida. 🧠

Ardern señaló: “La fijación de precios de los riesgos macroeconómicos y de liquidez ha llevado no sólo a una mayor volatilidad implícita, sino también a una fijación continua de los precios de mayores riesgos de cola y a un retroceso en la estructura de plazos mariposa desde el 12 de octubre”. Porque nada dice “soy un genio” como el retroceso. 🧠

Hizo hincapié en que estos riesgos son sistémicos, arraigados en condiciones macro más que en activos específicos, y añadió que “es poco probable que el precio de los riesgos a nivel macro baje en el corto plazo, que es la razón principal por la que el IV actual sigue siendo alto”, señaló Ardern. Porque nada dice “soy un fatalista” como los riesgos macroeconómicos. 🌪️

2025-11-12 12:17