En un domingo particularmente agitado, el siempre entusiasta entusiasta del oro, Peter Schiff, hizo lo que mejor sabe hacer: revolver la olla. Esta vez, fue el modelo de negocio de Strategy lo que se ganó su ira, que resulta ser el arquitecto detrás de la compañía de tesorería de Bitcoin (BTC) más grande del mundo. A los ojos de Schiff, este modelo no sólo es equivocado: es abiertamente fraudulento. ¿Y quién era su objetivo? Nada menos que Michael Saylor, el hombre que construyó este imperio del oro digital. Schiff tampoco se quedó sentado. Oh, no, desafió a Saylor a un gran enfrentamiento de ingenio, que tendrá lugar en la Binance Blockchain Week en Dubai este diciembre. ¿No puedes simplemente escuchar los aplausos?
Ahora bien, Schiff no es exactamente conocido por su amor por Bitcoin. En todo caso, es un crítico notorio, el tipo de persona que preferiría comprar oro que cualquier cosa que tenga un “bit” en el nombre. La comunidad criptográfica lo conoce bien y esperan sus apasionados discursos. Pero esta vez, no solo se quejaba de las habituales locuras criptográficas. No, él trajo las armas grandes. En una apasionada publicación sobre X, declaró:
“El modelo de negocio de MSTR se basa en fondos orientados a los ingresos que compran sus acciones preferentes de ‘alto rendimiento’. Pero esos rendimientos publicados nunca se pagarán realmente. Una vez que los administradores de fondos se den cuenta de esto, se desharán de las preferentes”.
Ah, el clásico momento del “te lo dije”. Según Schiff, una vez que los fondos se den cuenta y se den cuenta de que les han vendido una lista de bienes, venderán sus acciones preferentes más rápido de lo que se puede decir “blockchain”. Y luego, como por arte de magia (pero no del tipo bueno), Strategy entrará en una “espiral de muerte”, incapaz de emitir más deuda. Es un escenario que nadie en el mundo financiero quiere experimentar jamás. Pero espera, ¡hay más!
El desafío de Schiff llega en un momento bastante oportuno. Bitcoin, siempre la diva volátil, ha caído por debajo de la marca de $ 99,000; lamentablemente, no es una gran sorpresa considerando el viaje salvaje de los últimos meses. Y no olvide la desaceleración general en el sector de la tesorería criptográfica. Mientras tanto, el oro, el antiguo y confiable recurso de reserva, ha logrado recuperar sus niveles de precios por encima de los 4.000 dólares la onza. Es como ver a un viejo amigo hacer caso omiso de una mala resaca y volver al trabajo.
Bitcoin y Strategy sufren mientras el oro se mantiene por encima del soporte clave de 4.000 dólares
Hablemos de números. El precio de Bitcoin ha caído más de un 20% desde su máximo de más de 125.000 dólares en octubre, justo antes de esa infame caída repentina del 10 de octubre. Muchos sueños digitales fueron aplastados a raíz de ese desastre, eliminando miles de millones del mercado. Ay.
El mNAV de la estrategia (que es “múltiplo sobre el valor liquidativo” para los fanáticos de las finanzas) actualmente ronda un no tan impresionante 1,21, que es bajo incluso para los humildes estándares de las compañías de tesorería. Los inversores suelen considerar cualquier valor por debajo de 2 como motivo de preocupación y, seamos realistas, no estamos hablando exactamente de una gallina de los huevos de oro. El precio de las acciones de Strategy se ha desplomado más de un 50% desde julio y ahora cotizan en alrededor de 199 dólares. Eso debe doler un poco.
En contraste, el oro, siempre un activo confiable, está dando la mejor impresión de “te lo dije”. A pesar de una ligera caída por debajo de la marca de 4.000 dólares por onza, se ha recuperado hasta unos cómodos 4.085 dólares. El precio del metal amarillo incluso alcanzó un máximo histórico de 4.380 dólares por onza en octubre antes de retroceder ligeramente. Pero no olvidemos que aumentó hasta alcanzar una capitalización de mercado de más de 30 billones de dólares antes del inevitable retroceso. Eso sí que es una joya seria.
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2025-11-17 00:31