Este error de $ 48 mil millones de Bitcoin podría literalmente romper el mercado

Oh, ¿pensaste que Bitcoin era solo un patio de recreo para los amigos tecnológicos de tu vecindario? Bueno, ¡piénsalo de nuevo! Shanaka Anslem Perera, un autoproclamado mago de las criptomonedas, acaba de lanzar una bomba que está sacudiendo los cimientos de las monedas digitales. ¿Y adivina qué? Es un error de 48 mil millones de dólares. Sí, leíste bien. Eso no es un error tipográfico. La última exposición de Perera profundiza en el desastre impío que es la cartera de Bitcoin de Strategy Inc. Alerta de spoiler: no es bonito.

Bitcoin Oopsie de $ 48 mil millones de la estrategia

Así que aquí está el acuerdo: el informe de Perera, que se publicó el 24 de noviembre (porque ¿quién no quiere terminar su mes con una crisis financiera?), señala que Strategy Inc. tiene un tesoro criptográfico de 649,870 Bitcoins. Todo ese brillante Bitcoin se compró a un promedio de 74.433 dólares por moneda, lo que suma unos alucinantes 48.400 millones de dólares. Eso es aproximadamente el 3,26% del suministro total de Bitcoin. Suena impresionante, ¿verdad? Bueno, todo se financia mediante una ridícula mezcla de instrumentos financieros: 43.100 millones de dólares en deuda convertible (que es básicamente deuda que se convierte en acciones) con una tasa de interés cercana a cero. Ah, y no olvidemos los valores preferentes perpetuos de alto rendimiento y las ofertas de acciones que son esencialmente formas elegantes de pedir dinero prestado. Elegante, pero no sostenible.

Ahora bien, Perera no está diciendo que las matemáticas detrás de este atracón de Bitcoin parecieran malas; no, en el papel, era una obra maestra. Pero la realidad, oh dulce realidad, está empezando a asomar su fea cabeza. Ya sabes lo que dicen: lo único más rápido que una caída de las criptomonedas es que la empresa se dé cuenta de que sólo tiene 54 millones de dólares en efectivo, mientras que debe 700 millones de dólares en dividendos preferentes anuales. No es exactamente una fórmula para el éxito, ¿verdad?

Perera incluso se volvió totalmente teórico de la conspiración (pero, ya sabes, con matemáticas) y comparó la situación de Strategy con un esquema Ponzi. ¿Por qué? Porque la empresa está quemando efectivo más rápidamente de lo que puede recaudar más. Así es: el modelo de negocio sólo funcionaba cuando sus acciones cotizaban con prima. ¿Ahora que no lo es? Bueno, digamos que es como intentar andar en bicicleta sin ruedas. Buena suerte.

Y hablemos de esas acciones preferentes. ¡Ay qué drama! La estrategia elevó las tasas de dividendos del 9% al 10,5% para mantener contentos a los inversores mientras los precios de sus acciones caían en picada. Pero aquí está el truco: si esos precios continúan cayendo, es posible que tengan que vender parte de sus preciados Bitcoin para pagar esos dividendos. Eso es vender Bitcoin correctamente para pagar Bitcoin. Es como vender tu casa para pagar tu hipoteca. Esperar…

Pero la cosa no termina ahí. ¡Oh no, tenemos más! Perera advierte que grandes eventos como el índice MSCI (que se lanzará en enero de 2026) podrían obligar a Strategy a vender miles de millones en Bitcoin. ¿Y adivinen qué podría afectar eso al mercado? Sí, podría ser un desastre. Al igual que el colapso del 10 de octubre, cuando 19.000 millones de dólares en posiciones se desvanecieron en el aire.

¿Ventas de BTC a gran escala? Diga adiós a la estabilidad del mercado

Perera no cree en las recientes afirmaciones de Strategy de que tienen 71 años de cobertura de dividendos (porque ¿quién no quiere calcular los dividendos dentro de 71 años?). Según Strategy, pueden vender mil millones de dólares en Bitcoin al año sin ningún problema. Pero, sorpresa, la crisis de octubre demostró que eso es una tontería. El mercado no puede absorber grandes ventas en tiempos de tensión. ¡Eh!

Entonces, ¿qué pasa después? Bueno, la bola de cristal de Perera predice que para marzo de 2026 sabremos si Strategy avanzará cojeando, se reestructurará y se reducirá para sobrevivir. O aquí está la parte divertida: ver cómo todo el experimento corporativo de Bitcoin implosiona como un castillo de naipes en una tormenta de viento. Y mientras eso sucede, es posible que Strategy tenga que vender parte de su reserva de Bitcoin, lo que probablemente hará que el precio de BTC suba en una montaña rusa. ¡Abróchense el cinturón, amigos!

2025-11-26 03:05