Es una verdad universalmente reconocida que cuando uno se encuentra con una ola de malas interpretaciones dentro del mercado de las criptomonedas, a menudo resulta más desconcertante que un paso en falso en un baile mal asistido. El evento en cuestión, iniciado el 22 de noviembre de 2025, se refiere nada menos que al extenso reequilibrio de la billetera de Coinbase, distorsionando audazmente importantes indicadores en cadena. Muchos tableros relucientes ahora alardean engañosamente de un pico de “venta” de titulares a largo plazo de $ 68 mil millones, que, tras un examen más detenido por parte de analistas astutos, parece no ser más que un artificio nacido de la reorganización interna de Coinbase.
Para considerar digna de mención esta confusión actual, hay que apreciar la astucia en juego. Varios analistas y comentaristas ilustres, cuyas ideas son tan agudas como un estoque a la luz de una vela más tenue, han señalado salidas atroces y movimientos anómalos de billeteras, pero pasaron por alto la causa misma: la reorganización interna de Coinbase. Este descuido ha llevado a muchos a creer que los tenedores a largo plazo están en un frenesí de ventas de pánico, envalentonando así el miedo en un mercado ya frágil. Semejante conclusión, mi querido lector, sería tan absurda como sospechar que la señorita Bennet tiene un romance falso con el señor Bingley.
Estas ceremonias de reequilibrio no son nada nuevas, pero dado el rescate real de las tenencias de Coinbase, incluso las operaciones más triviales pueden generar picos sorprendentes en las métricas en cadena. Ser engañado o no ser engañado: esa es la pregunta para el observador sagaz que analiza semejante tumulto.
El extraño caso de las transferencias internas de monedas y las métricas en cadena de Coinbase
Nuestro querido Axel Adler, siempre buscador de verdades esquivas, descubrió que la migración interna de Coinbase implicó la asombrosa cifra de 800.000 BTC. Esto provocó una agitación en los datos en cadena sin que la más mínima moneda hubiera cambiado de manos. Imagínese, por así decirlo, 286 transacciones por un total de 798,636 BTC, discretamente trasladadas desde antiguas direcciones P2PKH a sus contrapartes P2WPKH más modernas. ¿El resultado? Unos deslumbrantes 68.000 millones de dólares en “beneficios realizados”: una seductora ilusión de distribución, de hecho.
Como resultado, se creó una ilusión sobre las métricas de suministro de LTH y STH, lo que convenció momentáneamente a muchos observadores entusiastas de un desbordamiento de monedas en manos de vendedores ansiosos. Desgraciadamente, esto no era más que una mascarada; Coinbase no estaba vendiendo, simplemente reorganizando sus bien abastecidos áticos. Incluso los modelos de pérdidas y ganancias realizadas de LTH fueron testigos del espectro de ganancias fantasmas, lo que demuestra una vez más que las apariencias pueden engañar.
Esta particular andanada de actividades nos recuerda la importancia de interpretar las métricas en cadena con el mismo cuidado que la presentación de un debutante en un gran baile. Sin la debida precaución, el observador corre el riesgo de obtener sobre una joven la misma información errónea que se recopiló sobre el mercado, ambas derivadas de impresiones ocasionales mal concebidas.
El criptomercado más grande: una danza de rebote e incertidumbre
El gran total de la capitalización del mercado de criptomonedas se ha trazado con la precisión de una institutriz experimentada. Después de sufrir una pequeña caída cerca de la zona de 2,88 billones de dólares, en estrecha alineación con la importancia del promedio móvil de 100 semanas como si un velo crucial cayera sobre el joven debutante, ¡observamos un valiente rebote por encima de la marca de los 3 billones de dólares!
Sin embargo, no entre en pánico y crea que esto es una entrega inmediata de estabilidad, porque la tendencia general sigue siendo tan caprichosa como el estado de ánimo de Lady Catherine. La escapada de la zona de 3,6 billones a 3,8 billones de dólares descendió rápidamente, y sus movimientos recordaron correcciones pasadas cuando los espectros de 2021 y mediados de 2022 rondaban la sensibilidad de los mercados.
La reciente recuperación del mercado lleva la marca de un volumen más suave, indicativo quizás de que los participantes bajistas han llegado al final de sus artimañas, muy parecido a la cinta de una joven después de demasiados ajustes de corsé. Sin embargo, para florecer verdaderamente, el mercado debe capturar y mantener ese elusivo dominio de entre 3,25 y 3,3 billones de dólares, un desafío similar al de ganar un baile entre los socios más exitosos de la temporada.
Si la locura del mercado no fuera suficiente, se corre el riesgo de una mayor consolidación incierta o tal vez de una fatídica revisión de los reinos del apoyo de 2,8 billones de dólares. Por el momento, se puede vislumbrar una estabilización del mercado; sin embargo, la reivindicación más amplia, similar a la de una buena reputación, dependerá de la capacidad de Bitcoin para mantener su predominio e inspirar confianza en todo el grupo de altcoins.
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2025-11-28 05:14