¿Está roto el modelo de tesorería de activos digitales de Bitcoin? Architect Partners dice que no

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Finanzas

Qué saber:

  • La mayoría de las tesorerías de activos digitales (DAT) de bitcoin no están rotas, simplemente no han sido probadas. Ya sabes, como la receta de pastel de frutas de tu abuela.
  • La mayoría de los DAT actuales no sobrevivirán cinco años, pero una pequeña cohorte podría superar al mercado y convertirse en nombres conocidos, si no tropiezan primero con sus propias billeteras digitales.
  • La consolidación es inevitable, ya que los equipos con estrategias claras superan a aquellos que ni siquiera saben cómo comunicarse adecuadamente, y mucho menos ejecutar. 🙄

Las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) de Bitcoin han estado en los titulares recientemente, y no de los buenos. 😬

Una fuerte caída en los criptomercados y una caída del 40% (al 27 de noviembre) en el precio de las acciones de la mayor empresa tenedora de bitcoins del mundo, Strategy (MSTR), ha llevado a algunos a preguntarse: ¿son estas empresas sólo polvo digital en el viento? ¿O hay más en la historia?

El marcado bajo rendimiento de la estrategia (aproximadamente un 2% menos este año) en comparación con bitcoin podría deberse al riesgo inminente de inclusión en el índice, no solo a la montaña rusa de las criptomonedas, según el conductor de segundo plano favorito de Wall Street, JPMorgan. Pero la caída en el precio de las acciones de MSTR plantea una gran pregunta: ¿el modelo de tesorería de activos digitales bitcoin está totalmente agotado?

Bueno, según Elliot Chun, socio director de Architect Partners, este es en realidad el período más emocionante para los DAT de BTC. Es como ver la primera temporada de un nuevo reality show y todos nos preguntamos qué concursante llegará a la final. 🏆

Este es el período más emocionante hasta ahora porque estamos viendo en tiempo real qué DAT realmente pueden comunicarse y maniobrar durante la primera caída macro de precios”, dijo Chun. “Aún estamos en una fase tan temprana que ni siquiera hemos categorizado correctamente la categoría DAT. ¿Cómo podemos saber si está roto cuando ni siquiera sabemos qué es todavía?

Más del 700% de retorno. ¿Puedes manejarlo?

Chun divide el panorama DAT de bitcoin en cuatro grandes categorías, como un buffet con demasiadas opciones:

  • DAT “puro juego” que ponen todos sus huevos corporativos en la canasta de bitcoins. BTC por acción, ¿alguien?
  • “Producir” DAT que realmente generen bitcoins, como si estuvieran administrando su propia pequeña fábrica minera.
  • DAT “híbridos”, los chicos geniales que equilibran las criptomonedas y otros proyectos que no son BTC. 🏅
  • DAT “participantes” que simplemente utilizan bitcoin como herramienta del mercado de capitales, algo así como el tipo que se para junto a la mesa de refrigerios en una fiesta y simplemente mira a los demás bailar.

A medida que estas categorías experimentan públicamente, los fracasos son inevitables. Es como ver un espectáculo de magia: a veces el conejo simplemente no quiere salir del sombrero. Pero bueno, esto es estándar para cualquier nuevo modelo corporativo o de mercados de capitales, ¿verdad?

En última instancia, todos los DAT de bitcoin deben resolver una cosa: los ingresos. Cómo lograr ese dulce rendimiento o flujo de caja. No todo el mundo sobrevivirá a esta montaña rusa de criptomonedas. Algunos se doblarán bajo presión, otros saldrán balanceándose.

Chun predice que dentro de cinco años, la mitad de los DAT híbridos, de producción y exclusivos de hoy en día desaparecerán, ya sea porque fallaron, fueron eliminados de la lista o se fusionaron. 🚀

Pero aquí está la buena noticia: alrededor del 35% sobrevivirá, aunque no ganarán ninguna carrera. Alrededor del 10% superará al S&P 500, y el 5% superior podría simplemente desafiar el dominio de los Siete Magníficos durante una década, obteniendo retornos de más del 700% entre 2025 y 2034. ¡Suena como una fiesta! 🥳

¿Podrán estas empresas sobrevivir a una crisis real? Bueno, eso depende de su definición de “grave”. Si el reciente retroceso cuenta, Chun dice que deberían sobrevivir. Pero la verdadera prueba será una tensión macroeconómica más profunda en la que la claridad operativa, la disciplina de tesorería y un plan creíble marcarán la diferencia entre ganadores y, bueno, perdedores.

¿1 millón de dólares en bitcoines? ¡Dale!

Entonces, ¿qué sigue para este circo digital? Como cualquier industria que crece durante una corrida alcista y luego tropieza durante una recesión, todo es cuestión de consolidación. 🏢

Las empresas que combinen la disciplina financiera tradicional con una comprensión nativa de bitcoin elaborarán mensajes que realmente tengan sentido para los inversores y se posicionarán para recaudar y desplegar capital como profesionales experimentados. Mientras tanto, aquellos que no puedan actuar juntos serán absorbidos por otros DAT. La supervivencia del más fuerte, amigos.

A largo plazo, Chun espera que las empresas más grandes del mundo se lleven a las empresas con mejor desempeño a medida que el precio del bitcoin se acerca al millón de dólares y las tesorerías corporativas comienzan a pensar en BTC como un activo estratégico, no solo como una apuesta descabellada. 💸

2025-11-30 18:12