El milagro ‘transparente’ de los préstamos criptográficos: o cómo aprendí a dejar de preocuparme y amar Tether 🤡

¡Mirad! El mercado de préstamos de tokens digitales (esos bits y bytes de fe disfrazados de moneda) ha alcanzado la elevada cifra de 25.000 millones de dólares en préstamos pendientes. Un triunfo de la transparencia, dicen. Un desfile de virtudes, encabezado por los nobles abanderados: Tether, Nexo y Galaxy. Santos en bastidores de servidores. 🙏

Sí, según los sabios de Galaxy Research, este mercado resucitado ha crecido más del 200% desde el primer brote de trigo similar al de 2024 que brotó de la tierra arrasada, o más exactamente, de los restos humeantes de la última vez. Ahora nos encontramos, asombrados, en el pico del tercer trimestre, casi de regreso a los días de gloria del primer trimestre de 2022, cuando los gigantes vagaban por la tierra y pidieron prestados 37 mil millones de dólares con nada más que un guiño y una promesa.

Pero todavía no hemos llegado a ese punto. No, todavía nos faltan 12 mil millones. Aún así, ¡progreso! Progresan con las pistas de auditoría, afirman. Progreso con “certificados” trimestrales: esos pergaminos sagrados emitidos por Tether, como bendiciones de un papa blockchain que imprime dinero pero jura que es auditado por un hombre llamado Chad con barba y una hoja de cálculo. ✨

Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy y autoproclamado bardo de la virtud bancaria, expresó “orgullo” en su último gráfico. ¡Orgullo! ¡En un gráfico circular! En verdad, vivimos en tiempos iluminados. “Es un gran cambio”, dijo, “con respecto a ciclos de mercado anteriores”. Traducción: antes, mentían mal. Ahora mienten con 💼 profesionalismo.

Tether y nuevos actores dominan el mercado de préstamos CeFi

El escenario perteneció a héroes trágicos: Genesis, BlockFi, Celsius, Voyager. Nobles tontos que prestaron imprudentemente y luego cayeron, no por el destino, sino por su relación íntima con FTX, esa hidra digital cuyo colapso resonó como un trueno a través de los cañones de CeFi.

Celsius ya había caído en julio de 2022, deshecho no por FTX, sino por Three Arrows Capital, un fondo de cobertura con la gestión de riesgos de un estudiante de segundo año universitario que juega al blackjack. 🎲

Y ahora, de los escombros, surgen los nuevos mandarines del orden: Tether, rey de las monedas estables (que, por cierto, “permanece totalmente respaldado” según un PDF publicado cada luna llena), con 14.600 millones de dólares en préstamos, el 60% del mercado, en la fecha sagrada del 30 de septiembre. Monarquía absoluta lograda, pacíficamente, mediante el poder de la opacidad-con-certificados. 🏦

Nexo y Galaxy le siguen dócilmente, con 2.000 millones de dólares y 1.800 millones de dólares respectivamente: pequeños cambios, pero esfuerzos nobles. Nexo, siempre ansioso por complacer, “proporciona datos de manera proactiva” a Galaxy, dijo Thorn con la calidez de un hombre que acaba de descubrir que su vecino también está haciendo chucrut. ¡Transparencia! O lo más cerca que uno puede llegar sin revelar los balances reales.

Atrás quedaron los días de las apuestas sin garantía. Los supervivientes llevan ahora cinturones de castidad de plena garantía. Practican “estrictos controles de riesgo”, no porque hayan adquirido sabiduría, sino porque sueñan con cotizaciones públicas y el santo grial: el capital institucional. En otras palabras, el dinero de otras personas. 🫶

Los préstamos DeFi alcanzan un máximo histórico

Mientras tanto, en el desierto descentralizado, donde el código es ley y los tokens de gobernanza votan sobre sabores dulces, el valor en dólares de los préstamos pendientes aumentó un 54,8% a 41.000 millones de dólares en el tercer trimestre. Un máximo histórico. Un Everest digital. 🏔️

Cuando se combinan los santos centralizados con los anarquistas descentralizados, se obtienen 65.400 millones de dólares en deuda con garantía criptográfica al final del trimestre. Otro récord. Otro milagro.

Así que regocijémonos. El sistema no ha colapsado. Las auditorías, tal como están, no han sido refutadas. Los préstamos continúan. ¿Y la gente? El pueblo, como siempre, pagará.

✨ En verdad, no vivimos en el caos, sino en la edad dorada de la repetibilidad. Los mismos errores, nueva marca. Bienvenidos de nuevo, camaradas. 🎉

2025-12-01 08:25