Mercados
Qué saber:
- La estabilidad de Tether está bajo escrutinio mientras los participantes del mercado debaten sobre su respaldo de activos y su liquidez.
- Las preocupaciones se centran en las limitadas reservas de efectivo de Tether y su capacidad para manejar reembolsos a gran escala.
- Bitcoin y Ether enfrentan presión en medio de señales de aumento de tasas del Banco de Japón, que afectan a los criptomercados.
Buenos días Asia. Esto es lo que está siendo noticia en los mercados:
Bueno, bueno, bueno, mira quién vuelve a ser el centro de atención: Tether. La moneda estable más grande del mundo está recibiendo la atención que ama. Y la pregunta es: ¿Es realmente tan sólido como su balance nos hace creer?
Este debate, sin embargo, es tan antiguo como el tiempo mismo. Los verdaderos de Tether, en su mayoría aquellos a los que les desagradan las criptomonedas, elaborarían elaboradas teorías de conspiración sobre la salud del USDT, alegando que todo es solo un castillo de naipes a punto de colapsar. “¡Bitcoin va a cero, amigos! ¡Y todo se debe a que Tether está al borde del desastre!” dirían.
Pero aquí está el giro: esta vez, el debate proviene de participantes reales del mercado, no sólo del típico grupo de teóricos de la conspiración. Comerciantes reales, analistas reales. Se está poniendo serio, amigos.
La división aquí no se trata de si Tether es una estafa, sino más bien de cómo se supone que debemos evaluar su estabilidad. ¡Es una batalla de ingenio!
Tomemos como ejemplo a Arthur Hayes, el fundador de BitMEX. Tiene mucho que decir sobre la exposición de Tether al Bitcoin y al oro, argumentando que si esos activos caen, la llamada “red de seguridad” de Tether podría desmoronarse más rápido que un suéter barato en una lavadora.
¡Pero espera! Mantenga sus caballos: Joseph Ayoub, ex líder de investigación de criptomonedas de Citi, no se lo cree. Afirma que Hayes está trabajando con la mitad de la historia. Según Ayoub, las reservas reveladas de Tether ni siquiera tocan la extensión total de su balance corporativo.
Ayoub pinta una imagen de un Tether mucho más fuerte, uno que no solo contiene efectivo sino también acciones, operaciones mineras, reservas corporativas y una de las carteras de Tesorería generadoras de efectivo más grandes del mundo. En resumen, Tether no sólo está jugando al Monopoly, sino que está jugando en el mercado de valores con un capital importante.
Ahora bien, aquí es donde las cosas se ponen divertidas: el mayor problema de Tether no es la solvencia; es la velocidad de la redención. El mundo de las criptomonedas se mueve más rápido que un guepardo en patines, y las reservas de Tether no son precisamente rápidas. Tienen muy poco efectivo y dependen de vías bancarias limitadas. Entonces, si ocurre una carrera masiva en Tether, todo podría estar lleno de obstáculos.
La mayoría de las reservas de Tether están en bonos del Tesoro a corto plazo, repos inversos, fondos del mercado monetario, oro y, como habrás adivinado, Bitcoin. Estos activos son valiosos, claro, pero no son oro líquido. Se necesita tiempo para retirar dinero, y cuando los mercados están en crisis, ese tiempo se reduce más rápido que tu resolución de Año Nuevo de ir al gimnasio.
Mientras los reembolsos sean bajos, todo funcionará como una máquina bien engrasada. El USDT ha logrado mantenerse estable, principalmente porque es más probable que las personas lo intercambien en intercambios de cifrado en lugar de convertirlo nuevamente en dinero fiduciario. ¿Pero qué pasa si la marea cambia? ¿Qué pasa si algo grande sacude el mercado? Una bomba regulatoria o una conmoción en Asia podrían desencadenar un éxodo masivo que ponga a prueba la liquidez de Tether.
Y no olvidemos 2022, el año en que Tether hizo historia al procesar más de dos mil millones de dólares en canjes en solo un día. ¿Y sabes qué? Ni siquiera sudó. De hecho, Tether se aseguró de que todos sus clientes recibieran su dinero a la par, lo que demuestra que podía manejar algunas salidas importantes. Pero esta es la cuestión: fue un evento de un día. ¿Qué sucede si el mercado se descontrola por más tiempo?
Tether tiene tanta confianza que prácticamente se ríe ante las críticas. “Oh, por favor”, dicen. “¡Ustedes se están perdiendo el panorama general!”
Pero aquí está la cuestión: realmente vale la pena prestar atención al debate de este año. Finalmente, estamos dejando atrás el ruido y las descabelladas teorías de conspiración. Las discusiones provienen de las mismas personas que confían en Tether todos los días: comerciantes, analistas y constructores que analizan fríamente y detenidamente sus fortalezas y debilidades.
Atrás quedaron los días de las predicciones apocalípticas. Este debate gira en torno a los balances, la liquidez y el funcionamiento del mercado. Y a medida que el USDT se vuelve más central en los flujos comerciales de Asia, es exactamente el tipo de escrutinio que el mercado necesita. Ya era hora, amigos.
Movimiento del mercado
BTC: Bitcoin cotiza alrededor de $86,436, después de caer ligeramente hacia $84,000 durante la sesión de EE.UU. ¿Por qué? Bueno, las señales de subida de tipos del Banco de Japón están ejerciendo cierta presión sobre esos activos de riesgo. ¡Imagínese!
ETH: El éter ronda los 2.794 dólares, todavía bajo una pesada nube de presión de venta, especialmente después de que las apuestas de ETH vinculadas al Tesoro cayeron más del 10 % en la liquidación de acciones de criptomonedas del lunes. ¡Ay!
Oro: El oro abrió a 4.218,50 dólares, coqueteando brevemente con los 4.300 dólares, luego subió cuando los inversores empezaron a retirarse de los mercados de criptomonedas y de valores, mientras que las probabilidades de un recorte de tipos de la Fed la próxima semana se dispararon a un 87,6%. Nadie pone todos sus huevos en la misma canasta, eso es seguro.
Nikkei 225: El Nikkei 225 de Japón subió un 0,54%, con los sectores financiero, energético y de materiales básicos a la cabeza. Nombres industriales como Fanuc y NGK Insulators se estaban disparando, a pesar de que los rendimientos de JGB alcanzaron máximos de varias décadas. ¡Parece que algunas cosas simplemente no se pueden detener!
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2025-12-02 06:05