Mercados

Qué saber:

Los analistas de ING ven un potencial deslumbrante para que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años dé un giro, tal vez una ruptura, si nos sentimos poéticos.
Si se atreve a saltar por encima del 4,1%, podríamos estar ante un escenario de cambio sísmico, que afectará a los mercados hasta 2026, sí, el año en que los robots finalmente tomarán el control (o eso dicen).
A medida que el rendimiento se endurece como una mula testaruda, los activos de riesgo, incluidas esas misteriosas criptomonedas, podrían empezar a sudar más que un gato en una sauna.

En lo que sólo puede describirse como una combinación espectacular de malas noticias envueltas en confeti económico, nuestro querido banco holandés ING ha declarado que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años es un potencial héroe (¿o villano?) del 4,09%, en línea con la atrevida perspectiva de CoinDesk. 🎩✨

Este rendimiento, resistente como una cucaracha en una catástrofe, se niega a caer por debajo del 4%, sin tener en cuenta las tranquilizadoras canciones de cuna de los informes económicos blandos. Incluso el informe de empleo de ADP del miércoles, que sonó como una broma de mal gusto acerca de que los empleos desaparecen más rápido que calcetines en una secadora, no pudo apagar su espíritu. Un mayor rendimiento podría simplemente apretarse el cinturón financiero, desalentar a los inversores ávidos de riesgo y hacer que las criptomonedas corran por su dinero, literalmente.

“Los bonos del Tesoro prefieren esa acogedora zona de confort del 4% al 4,1%. ¿Una breve caída? Probablemente. ¿Pero romper por encima de eso? Esa es una historia con piernas”, gorjearon los sabios analistas en su nota, sonando tan confiados como un adivino en un día soleado.

El rendimiento, ese sombrío punto de referencia para los costos de endeudamiento de Estados Unidos, cayó 2 puntos básicos a 4,06% después del drama de ADP, sólo para dar un giro inesperado y volver a subir, como un adolescente rebelde. Se suponía que los débiles datos sobre el empleo y el desvanecimiento de los temores inflacionarios indicarían tasas más bajas, pero el mercado no aceptó nada de eso, comportándose como si hubiera leído el guión al revés.

Mientras tanto, las esperanzas de la Reserva Federal de un recorte de tipos se dispararon a un sorprendente 87%, porque ¿por qué no soñar en grande? Sin embargo, el rendimiento a 10 años ha oscilado obstinadamente entre el 4% y el 4,20%, lo que demuestra una vez más que los mercados son las reinas del drama por excelencia. CoinDesk señaló esto a principios de esta semana, y ¿quiénes somos nosotros para no estar de acuerdo?

ING atribuye esta tenaz resiliencia a los cambios estructurales en la gran economía estadounidense, donde las ganancias de productividad impulsadas por la IA se han convertido en las nuevas estrellas del rock, eclipsando las cifras de empleo como un letrero de neón en Times Square. “Los bonos del Tesoro han ganado cierta resistencia a las historias de empleo débil”, declararon, como si hablaran del héroe de una tragedia griega. “En parte porque menos inmigrantes significan menos necesidad de nuevos empleos, y en parte porque el crecimiento ahora está impulsado más por robots y algoritmos que por el trabajo humano”. 🤖

Espere que el informe de gastos de consumo personal (PCE) del próximo viernes sacuda las cosas: tal vez envíe los rendimientos por debajo del 4%, o tal vez simplemente dé un guiño fugaz antes de reanudar su viaje ascendente. ¿Una ruptura firme por encima del 4,1%? Ahí es cuando la trama se complica, estableciendo potencialmente el tono para los próximos años como una secuela de gran éxito.

2025-12-04 12:11