¡Vaya, toda esta situación de Warner Bros. Discovery ha dado un giro loco! Pensé que iba a ser una venta bastante sencilla, pero se ha convertido en una verdadera pelea. Aparentemente, las personas que trabajan en el acuerdo de Paramount Skydance están absolutamente furiosas porque Warner decidió optar por Netflix. ¡Parece sacado de una película!
La mayoría de la gente en Hollywood pensó que el acuerdo estaba cerrado, pero enfrenta obstáculos debido a problemas regulatorios y la oposición de unas pocas personas muy ricas.
En otras palabras, los Ellison no se van a ir tranquilamente.
Una diferencia de 75 centavos que desató una lucha a nivel imperio
Según el New York Post, la competencia para comprar Warner Bros. Discovery se redujo a una diferencia muy pequeña: sólo 75 centavos por acción. Paramount Skydance ofreció 30 dólares por acción en efectivo. Luego, Netflix respondió con una oferta valorando la compañía en 30,75 dólares por acción, que incluía una oferta para comprar también los servicios de estudio y streaming de WBD.
Apenas un día después de recibir ofertas de ambas compañías, el director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, y la junta directiva decidieron seguir el plan de Netflix.
Fue entonces cuando todo explotó.
Los Ellison están “furiosos” y preparan un contraataque
El Washington Post informa que David Ellison y su padre, Larry Ellison, están extremadamente enojados y están desarrollando una estrategia para apelar directamente a los accionistas de Warner Bros. Discovery con sus preocupaciones.
Según un ejecutivo de medios familiarizado con la situación, Paramount Skydance se enfrenta a una ira significativa internamente. El ejecutivo afirma que el proceso de negociación se sintió injusto debido a la estrecha relación entre los directores ejecutivos y anticipa que los accionistas se enojarán cuando conozcan los detalles.
Depende de los reguladores y accionistas decidir si la afirmación es cierta, pero el hecho de que se haya hecho muestra cuán decididos están los Ellison a contraatacar.
Una oferta hostil ahora está de nuevo sobre la mesa
Según el New York Post, Paramount Skydance preparó un plan para adquirir agresivamente otra empresa si Netflix lograba un acuerdo reciente. Ahora que se eligió a Netflix, esos agresivos planes de adquisición se están poniendo en práctica, y aquí hay un desglose de lo que eso implica.
Una adquisición hostil significa eludir la gestión de Warner Bros. Discovery. Los Ellison harían una oferta directamente a los accionistas de la compañía, prometiendo pagar más por acción que Netflix. Si un número significativo de accionistas acepta, podrían efectivamente destituir al directorio actual. Las fuentes dicen que Paramount Skydance tiene un plan para este tipo de oferta.
Haga una oferta pública: una propuesta pública para comprar acciones de Warner Bros. Discovery (WBD) a un precio superior a los 30 dólares actuales por acción. Esto obliga a los accionistas a decidir si aceptan la oferta de Netflix o reciben un pago inmediato mayor.
Bien, este es el trato: si a los inversionistas de Netflix les preocupa que el valor de la compañía dependa demasiado de estos acuerdos potencialmente inestables que involucran activos de cable, tienen una manera de forzar un cambio. Una oferta pública de adquisición, esencialmente, está diseñada para encender un fuego debajo del tablero y llevarlos de regreso a la mesa de negociaciones. Es un juego de poder de los accionistas, simple y llanamente: una forma de decir: ‘No estamos contentos con esta dirección y queremos opinar’.
El acuerdo con Netflix enfrenta posibles obstáculos por parte de los reguladores en Washington, según expertos de la industria. Paramount Skydance podría enfatizar que es menos probable que su oferta, que es enteramente en efectivo, genere preocupaciones antimonopolio, lo que facilitará que los accionistas aprueben y reciban el pago.
Los Ellison sienten que su oferta es sólida y mejor que cualquier otra. Explican su razonamiento de forma sencilla:
- La valoración de Netflix depende de la escisión de los activos de cable de WBD (CNN, Discovery, etc.) para alcanzar los 30,75 dólares por acción.
- Los Ellison cuestionan el valor real de esos activos y afirman que la proyección de Netflix está inflada.
- Su propia estructura totalmente en efectivo es más limpia, más simple y evita el drama de las tarifas de ruptura si los reguladores arruinan el acuerdo con Netflix.
Estoy leyendo que The Post dice que Paramount Skydance cree que Warner Bros. Discovery básicamente guardó silencio con sus asesores financieros hacia el final del acuerdo. Al parecer, eso les impidió aumentar su oferta, y está haciendo que mucha gente se pregunte si todo se manejó de manera justa con la venta.
El lado de Zaslav: se trataba de certeza y dinero en efectivo
Fuentes cercanas a Zaslav cuentan una historia diferente.
Los informes sugieren que Paramount Skydance no es rentable actualmente, lo que genera preocupación sobre si el acuerdo finalmente tendrá éxito. Además, una parte importante de la riqueza de Larry Ellison está invertida en acciones de Oracle, y esas acciones han perdido valor recientemente junto con otras empresas involucradas en inteligencia artificial.
Netflix endulzó el trato ofreciendo una enorme tarifa de separación (por valor de miles de millones de dólares) y prometió efectivo inmediato, lo que Warner Bros. Discovery vio como una medida de seguridad crucial.
Un funcionario del WBD lo resumió sin rodeos en el Post, diciendo: “Sabemos que estamos recibiendo el dinero”.
Un comodín político y una pesadilla regulatoria por delante
Incluso si la oferta de Netflix permanece intacta, la historia está lejos de terminar.
Según el New York Post, podrían pasar años superar los desafíos regulatorios, en gran parte debido a la resistencia anticipada de la administración Trump y a varios estados preocupados de que un servicio de transmisión en línea se vuelva demasiado poderoso.
Paramount Skydance pretende sostener que la fusión de Netflix y Warner Bros. Discovery podría crear importantes problemas antimonopolio, bloqueando potencialmente el acuerdo por completo.
En otras palabras: el acuerdo que ganó la subasta puede no sobrevivir al campo de batalla.
¿Qué pasa después?
Aquí es donde la historia pasa de dramática a explosiva:
Si los Ellison regresan con una oferta mejor (específicamente, más de 30 dólares por acción y suficiente para cubrir la tarifa de cancelación de Netflix), Warner Bros. Discovery está dispuesto a considerarla. Si bien Netflix tiene actualmente el acuerdo, la junta está obligada legalmente a revisar cualquier oferta que sea más atractiva.
En resumen: Esto no ha terminado. No de forma remota.
Los Ellison parecen decididos a continuar la lucha, sintiendo que fueron tratados injustamente. Si bien Netflix ganó la primera ronda, ahora enfrenta difíciles desafíos regulatorios que Paramount está ansioso por utilizar en su beneficio. Mientras tanto, Warner Bros. Discovery está atrapado en medio de una importante lucha de poder que está remodelando la industria del entretenimiento.
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2025-12-06 17:58