Bitcoin Treasury Companies: ¿Quién sobrevivirá a la edad de hielo de Crypto? Una información privilegiada derrama los frijoles

¿Alguna vez te has preguntado qué sucede realmente con los tesoros corporativos hasta el cuello en bitcoin cuando explota el invierno criptográfico? Bueno, lo que Bitcoin hizo el anfitrión Danny Knowles y su invitado, Dylan Leclair (de Metaplanet de Tokio), tienen algunas verdades incómodas que harán que su contador quiera abrazar una hoja de cálculo. Leclair, que probablemente sueña en las listas de velas, insiste en la supervivencia de estas llamadas empresas de “bitcoin tesoro” está determinada menos por la religión criptográfica y más por si puede o no hacer matemáticas básicas y mantener una cabeza fría cuando los precios bajan más rápido que un soufflé empapado. “Es una situación de” gradualmente entonces de repente “”, dijo, insinuando astutamente que el desastre nunca está muy lejos, solo escondido detrás de un comunicado de prensa alcista. 🚨

Mercado de osos: donde los bonos del Tesoro de Bitcoin van a ver si son empresas reales o simplemente cosplayers

Aquí está el secreto sucio: Bitcoin podría ser el mismo en todas partes, pero las empresas seguramente no lo son. Según Leclair, básicamente necesitas ser la Godzilla de los balances para sobrevivir. El tamaño importa. La liquidez gobierna todo. “La estrategia solo se cotiza con una mlicida prima de 1.8x, pero eso es alrededor de $ 50 mil millones”, dijo, que es otra forma de decir que el resto de ustedes debe comer sus verduras y volver cuando pesa un peso pesado adecuado. Las primas no duran para siempre: a medida que las empresas palían en más bitcoin o precios de precios (o, seamos sinceros, se desplomen de un acantilado), esas sabrosas valoraciones se aplanan a menos que pueda atraer cantidades interminables de dinero nuevo. ¿Suena agotador? Eso es porque lo es.

Pero, ¿qué pasa si, quítame, las cosas se vuelven agrias? Leclair es inflexible en que un mercado de osos no es necesariamente un viaje de tres años en el purgatorio, pero está igualmente seguro de que las empresas con finanzas tambaleantes sentirán que están luchando como un oso, y ninguna de esas caricaturas amigables. “¿Estás apalancado? ¿Qué tipo de deuda? ¿Tu bitcoin está encerrado como tu contrato de membresía en el gimnasio? ¿Debes dinero mañana?” Estas son, aparentemente, no preguntas hipotéticas. La bala mágica? Equidad preferida permanente: paga dividendos, nunca tenga una fecha límite de deuda en pánico, y mantenga su bitcoin esconderse como los chocolates de emergencia de su abuela, nunca para ser tocado. 🍫

Ser aburrido es el nuevo genial en Metaplanet. Olvídese de los oficios de Yolo; Se trata de “mantenerse prístino” (lo que suena sospechosamente como no divertirse mucho). Leclair cuenta con una “calificación de BTC” de 16.5x, traducida, que son dieciséis dólares de bitcoin por cada dólar de deuda, o, en el negocio, lo que se conoce como dormir por la noche. Esto no es solo para el espectáculo: cuando llegue la caída del 70% (y está bastante seguro de que no es un if sino un cuando), “algunas compañías explotarán absolutamente … de la mala manera”, explica, en el tipo de voz generalmente reservada para describir los yunques que caen. 💥

Estrategia: el bitcoin titanic que en realidad está funcionando bastante bien

Entonces, ¿cuál es el foso secreto? No solo ser una compañía “pública”, sino que domina las artes oscuras de los ingresos fijos. Al principio, muchos gigantes del Tesoro coquetearon con convertibles (“escritorios Woo You”, Leclair Snarks: “Luego, corta su stock como si estuvieran tratando de ganar una apuesta con su suegra”), que terminó amortiguando la volatilidad muy salvaje que estas compañías esperaban. Ingrese al héroe: capital permanente en el shell suave pero poderoso de la equidad preferida. La estrategia (anteriormente MicroStrategy) básicamente ha construido un traje de Wall Street Iron Man: múltiples capas de valores de ingeniería personalizada, el último es “estirado”, que suena más como Pilates que finanzas, pero quédate conmigo.

El trabajo de estiramiento? Paga un dividendo, nunca muera y manténgase tan cerca de $ 100 como un imán pegado a su refrigerador. Si las cosas se ponen de manera ruidosa, la estrategia puede arrojar más acciones o devolverlas, todo mientras los inversores se relajan y pretenden que la volatilidad no existe. La estrategia vendió una montaña de estas cosas y ahora se sienta sobre un tesoro de bitcoin lo suficientemente grande como para poner celoso a Smaug.

Leclair señala que, a diferencia de esas trágicas “estables algorítmicas”, cuyo mecanismo de defensa completo fue “esperanza y vibraciones”, las preferidas de Strategy están bloqueadas, abollateradas, demasiado colaterales y tan transparentes como un cuenco de pez dorado. Incluso los analistas externos hastiados parecen ser silenciosamente impresionados: “Dividendo variable alrededor de $ 100”, “montones de bitcoin”, bla, bla, sinbajamente, nada que ver aquí, excepto un iceberg muy grande y muy tranquilo hecho completamente de criptomoneda. 🧊

El resultado? Durante los malos tiempos, estos preferidos le permiten recoger los débiles y recoger bitcoin barato, todo mientras se defiende a los vendedores cortos (también conocidos como trolls financieros debajo del puente). Metaplanet no está tratando de fusionarse con todas las empresas a la vista. Se contentan con sentarse en su búnker digital y mirar amenazadoramente en su pila BTC.

¿Alguien puede superar la estrategia? Spoiler: No a menos que Zuckerberg se aburra de AI

¿Alguien podría desafiar la estrategia para el trono? Claro, si una empresa, el tamaño de Júpiter de repente decide que Bitcoin es más divertido que el Metverse. Leclair, siempre el diplomático, reconoce que “más bitcoin público es bueno”, pero a menos que alguien el calibre de Zuckerberg se vaya completo, el liderazgo de 629,000 BTC de la estrategia seguirá siendo tan inexpugnable como el registro de bingo de su abuela.

Sin embargo, tiene algunas advertencias. No todos en este juego están aquí por las razones correctas. Algunas compañías están “cosplays como bitcoiners”, listas para rescatar a la primera señal de incomodidad, como usar un paracaídas en un restaurante por si acaso. La verdadera prueba está por delante: los precios caerán, los fondos se congelarán y descubrirá quién está jugando para conservas. Los sobrevivientes? Activos no gravados, deudas que no vencen hasta que el sol se quema y la gestión con nervios de acero y la paciencia de un monje mirando una roca musgo. 🧘

Aún así, este es solo el comienzo. La adopción corporativa de Bitcoin está en algún lugar entre Internet de acceso telefónico y la segunda temporada de un programa de la que nadie ha oído hablar. A la mayoría del mundo financiero no le importa, pero. Pero una vez que esas profundas piscinas de “dinero viejo y aburrido” tienen un sabor, las cosas podrían hacer competitivos a nivel olímpico. Si Bitcoin alguna vez va a “comer el mundo”, tiene que comenzar con todos esos mercados de capitales que piensan que la volatilidad es solo para adolescentes e informes meteorológicos.

Puntuación actual: Bitcoin se encuentra en $ 118,100. Mantenga sus palomitas de maíz a mano.

Unreasonably Dramatic Chart of Bitcoin

2025-07-31 23:13