En el silencioso susurro del otoño de blockchain, las empresas emergentes que alguna vez fueron doradas ahora se encuentran temblando bajo el peso de las realidades del mercado. Los capitalistas de riesgo, esos alquimistas modernos, habían conjurado valoraciones cercanas a los mil millones de dólares de la nada, sólo para que el mercado susurrara: “No tan rápido”, mientras la liquidez apretaba su lazo.
CryptoRank, el diligente escriba de esta fábula financiera, ha documentado la caída de varios protagonistas. Humanity Protocol, una vez coronado con un halo de mil millones de dólares, ahora se tambalea en 285 millones de dólares. Fuel Network, que se atrevió a soñar con grandeza, cotiza cerca de los 11 millones de dólares, un precio que haría sonrojar a un vendedor de autos usados. Bubblemaps también ha sido degradado del estrellato de VC a unos humildes 6 millones de dólares, y su antigua gloria se ha reducido a un remate.
“Ah, las corridas de toros”, suspiró Fundraising Digest, bebiendo té con los fantasmas de 2025. “Los capitalistas de riesgo, en su frenesí, valoraron los proyectos como si estuvieran vendiendo alcohol ilegal a los marcianos. Pero cuando el champán se agota, el mercado -siempre pragmático- exige aritmética por encima de la poesía”.
El invierno criptográfico ha dejado al descubierto el abismo entre el optimismo de riesgo y el escepticismo público. La euforia del ciclo pasado, al parecer, fue un sueño febril encantador, pero en última instancia insostenible.
Más proyectos se topan con la mano despiadada del mercado
Incluso los favoritos de nivel medio no han escapado al ajuste de cuentas. Plasma, que alguna vez fue un favorito de los 500 millones de dólares, ahora baila con 224 millones de dólares. ICNT, que se creía un titán, se ha reducido a 247 millones de dólares. DoubleZero, todavía aferrándose a su corona de 400 millones de dólares, se tambalea en 373 millones de dólares, un acto de equilibrio precario.
Algunos, sin embargo, han caído en picado con la gracia de un globo de plomo. Camp Network y Treehouse, que alguna vez valieron 400 millones de dólares cada uno, ahora se comercializan a 15 y 16 millones de dólares respectivamente, precios que harían que una barra de pan pareciera lujosa. Everlyn, que se creía inmortal con 250 millones de dólares, ahora cojea con 26 millones de dólares. SoSoValue, el eterno optimista, ha caído de 200 millones de dólares a 152 millones de dólares, un recorte del 24% que nunca vio venir.
“Ah”, se rió entre dientes Fundraising Digest, “por eso nunca se debe apostar la granja a un tiro a la luna. El mercado, como un amante voluble, exige tanto encanto como frío cálculo”.
El silencioso exilio del capital riesgo
Como señaló CryptoMoon, la financiación de riesgo en criptomonedas se ha vuelto tan emocionante como un sermón dominical en noviembre de 2025. Si bien se anunciaron 57 acuerdos, el latido del corazón del sector sigue siendo débil. La ronda de mil millones de dólares de Revolut y la preparación para la salida a bolsa de Kraken de 800 millones de dólares son los únicos fuegos artificiales en un cielo que por lo demás estaría cubierto de gris.
“Los inversores en las primeras etapas”, reflexiona el informe, “se han retirado a sus cuevas, dejando a los aspirantes en la etapa intermedia a su suerte. Es un mundo donde sólo los audaces -o los tontos- siguen jugando el juego”.
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2025-12-24 14:11