Una nueva narrativa de “shock de oferta de XRP” ha estado circulando en X, con varias cuentas grandes haciendo circular un gráfico Glassnode de saldos cambiarios y argumentando que los ETF están drenando rápidamente el suministro de líquido. Sin embargo, un validador de XRP Ledger dUNL rechazó la premisa de plano, diciendo que los números y la estructura del mercado no respaldan una verdadera reducción de la asignación. ¡Qué deliciosamente dramático! Se podría pensar que el mercado es un escenario y las listas, su héroe trágico.
Una publicación ampliamente compartida provino de @unknowDLT, quien escribió el 27 de diciembre: “Los ETF de XRP están absorbiendo la oferta rápidamente. Con solo ~1.500 millones de XRP restantes en los intercambios y ~750 millones absorbidos en semanas, es probable que se produzca un shock de oferta a principios de 2026”. La cuenta vinculó esa tesis con la “Ley de Claridad”, argumentando que “forzaría el descubrimiento de precios” y posicionaría el año 2026 como el momento en que XRP pasa “de la especulación a la infraestructura de liquidez global”. Qué poético. Cabe preguntarse si la Ley de Claridad es también un poeta.
¿Se avecina realmente un shock en la oferta de XRP?
Vet (@Vet_X0), un validador dUNL de XRP Ledger, respondió el 28 de diciembre con una captura de pantalla que indicaba saldos de intercambio más cercanos a 16 mil millones de XRP, no a 1,5 mil millones, y enmarcó la charla sobre el shock de oferta como una mala interpretación estática de un mercado dinámico. “No hay ningún shock en la oferta de XRP en los intercambios”, escribió Vet. “1) Los titulares tienen cerca de 16 mil millones de XRP en los intercambios disponibles. Mucho para que cualquiera pueda obtener algo. 2) Si el precio sube o baja, cualquiera de ustedes que no tenga XRP en los intercambios podría simplemente enviar el suyo en 3-4 segundos a uno”. Una clase magistral de practicidad, si no de poesía.
El punto más amplio de Vet fue que los saldos cambiarios y la liquidez de la cartera de pedidos no son cantidades fijas; cambian rápidamente con el precio y los incentivos. En su opinión, eso hace que el “choque de oferta” sea una barra mucho más alta que un gráfico que implica que los saldos tienen una tendencia a la baja. “Por lo tanto, el XRP que figura en los libros de pedidos para la venta es dinámico. Elástico, puede espesarse o secarse en segundos de ida y vuelta”, escribió. “A veces, una compra de 10 millones de dólares puede hacer subir el precio y, a veces, una compra de 100 millones de dólares no impide que el precio baje. Los mercados son demasiado dinámicos para trazar movimientos estáticamente”. Una verdad tan aguda que atraviesa el ruido como una broma oportuna.
Luego, el debate pasó a la confianza en el etiquetado de la billetera y los recuentos subyacentes. El popular experto Zach Rector (@ZachRector7) cuestionó si algunas entradas parecían “desagradables”, citando un ejemplo: “¿Evernorth sólo tiene 86 millones de XRP?” Vet respondió que la lista publicada debería tratarse como conservadora, no exhaustiva. “Confianza total en que estas cifras son el límite inferior de lo que realmente hay en las bolsas”, escribió Vet. “Significa que estas cifras están, en el peor de los casos, en el extremo inferior y que hay más cuentas de intercambios que aún no hemos visto”. Un delicioso recordatorio de que el mercado es tan misterioso como un diario cerrado.
Otros argumentaron que incluso si los saldos son grandes, la flotación efectiva aún podría restringirse debido a la estructura de custodia, la cadencia de los depósitos en garantía y la acumulación institucional. Dman Trader (@dmantrader) señaló la mecánica de depósito en garantía mensual y afirmó que las tenencias de ETF se encuentran en billeteras XRPL dedicadas, describiéndolas como “bloqueadas el 1% del suministro total ya en un par de meses”, al tiempo que argumentó que los inventarios CEX y OTC asignados a los clientes son difíciles de medir. Qué intrigante. Se podría decir que el mercado es un juego de escondite con una bola muy grande y muy líquida.
Vet reconoció un ángulo logístico: “Ripple señala en el informe XRP que facilitan las transferencias de oferta para ETF”, pero sostuvo que un verdadero shock de oferta implica un desequilibrio de asignación inmediato, no simplemente una acumulación constante. “Un shock de oferta implica un desequilibrio en la asignación por parte del mercado. Lo cual no es cierto”, escribió Vet. “Claro, si mañana alguien dice que quiero 30 mil millones de XRP ahora, habrá un shock de oferta. Pero aparte de esta persona, con 16 mil millones y muchos más mil millones en cuentas calientes de Ripple, es muy justo decir que tenemos suficiente para que todos tengan en sus manos XRP”. Un sentimiento tan reconfortante como una despensa bien surtida.
Por ahora, el hilo dibuja una línea de falla clara: gráficos de equilibrio impulsados por personas influyentes que enmarcan la escasez frente a un argumento del lado de la infraestructura de que la liquidez de XRP es elástica, se moviliza rápidamente y es poco probable que se “conmocione” sin una oferta inusualmente grande y urgente. Una batalla de ingenio, si no de billeteras.
Al cierre de esta edición, XRP cotizaba a 1,8982 dólares. Un precio tan esquivo como una paradoja wildeana.
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2025-12-29 11:12