¿Bitcoin es el nuevo oro? ¡No creerás lo que dice Timmer! 😲

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Entonces, Jurrien Timmer, el gran queso en Fidelity, decide dejar caer algo de conocimiento sobre cómo la economía está cambiando como el estado de ánimo de un adolescente. Aparentemente, esto podría sacudir los mercados, las políticas del banco central y, oh sí, bitcoin y oro también. Ya sabes, solo tu martes promedio. El S & P 500 está llegando a nuevos máximos, y el «comercio de Trump» está haciendo un completo 180. Es como ver una mala comedia en la que la trama los giros siguen llegando. 🎭

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El efecto Trump

Ahora, Timmer tiene esta teoría de que las primeras seis semanas de 2025 han sido un viaje salvaje, con movimientos del mercado tan predecibles como un gato en un techo de hojalata. Está diciendo que el mercado estaba listo para «rendimientos más altos, un dólar más fuerte y superando las acciones estadounidenses», y luego, ¡BAM! «Entonces 2025», dice, como si se supone que eso significará algo. ¿Qué significa eso incluso? ¿Es un cumplido? 🤷‍️

Bitcoin, recién salido de un rally de fin de año, todavía está en alto, mientras que el oro, las acciones chinas y las mercancías se están marcando como el niño que siempre quiere jugar. Mientras tanto, el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro están pasando el rato en la parte inferior de la clase, probablemente preguntándose dónde salió mal.

Incluso con el S & P 500 pavoneando sus cosas, Timmer llama a esto un «período de digestión». ¿Digirte qué? Una mala inversión? Explica que bajo la superficie, las cosas son un poco turbias. Solo el 55% de las acciones están por encima de sus promedios móviles de 50 días. Es como una fiesta en la que la mitad de los invitados están parados torpemente. 🎉

«El sentimiento es optimista», dice, como si se supone que eso nos hizo sentir mejor. Los diferenciales de crédito son estrechos y el VIX es de 15 años. Suena como una fiesta, ¿verdad? Pero espera: el crecimiento de las ganancias fue del 11% en 2024, y ahora nos preguntamos qué sucede si las tasas a largo plazo deciden escalar como si estuvieran entrenando para un maratón.

Ahora, hablemos de la Reserva Federal. Timmer tiene su ojo en el informe del IPC, que muestra la inflación del núcleo al 3.5%. Él piensa que la Fed se sentará en sus manos por un tiempo. «Es casi unánime», dice. ¿Unánime? ¿Como un grupo de amigos que deciden un restaurante? ¡Buena suerte con eso! 🍕

Advierte sobre un «pivote prematuro», recordando los errores de finales de los años 60. Es como decirle a alguien que no salte a una piscina porque podría mojarse. Alerta de spoiler: se van a mojar.

Con la Fed aparentemente tomando una siesta, Timmer cree que la próxima gran cosa para las tasas de interés provendrá del largo final de la curva. Tiene dos escenarios: uno en el que seguimos gastando como si no hubiera mañana, y otro en el que actuamos como adultos responsables. ¡Buena suerte con eso! 🙄

También menciona que las afirmaciones desempleadas podrían comenzar a importar más, gracias al gasto del gobierno. Porque, ya sabes, eso es lo que necesitamos, más números para seguir.

Ahora, aquí hay un dato divertido: Timmer ve un patrón alcista potencial en el índice de punto de productos básicos de Bloomberg. No está listo para llamarlo un cambio de juego, pero los productos básicos podrían obtener un segundo viento si la inflación permanece alta. Gold ha sido un «gran ganador», superando a los escépticos como está en una carrera. «Desde 2020, Gold ha producido casi el mismo rendimiento que el S & P 500 mientras tiene una volatilidad más baja». Entonces, es como la tortuga golpeando la liebre, pero con más brillo. 🐢✨

Timmer cree que el oro podría alcanzar $ 3,000, gracias a un aumento global en la oferta monetaria. Es como un juego de monopolio donde todos siguen pasando y recolectando $ 200. Pero también está diciendo que la fuerza reciente de oro podría ser más sobre temas fiscales que los monetarios. ¿Quién sabía? Los bancos centrales en China y Rusia aparentemente también están en el juego de oro.

Bitcoin vs. Oro

Según Timmer, el surgimiento de oro y bitcoin ha provocado mucha charla sobre la inflación monetaria. Pero se apresura a señalar que no se trata solo de cuánto dinero hay; También se trata de cuánto cuesta. «El crecimiento de los precios de los activos tradicionales no puede explicarse solo por la degradación monetaria», escribe. Entonces, ahí está eso. 🧐

Sus gráficos muestran que si bien M2 y el PIB han sido los mejores amigos durante más de un siglo, el IPC ha estado rezagado como un niño que olvidó su tarea. Advierte que ajustar los precios de los activos contra M2 podría conducir a algunas conclusiones bastante salvajes. Pero bueno, ¿a quién no le encanta un buen giro de la trama?

Aún así, encuentra que tanto Bitcoin como Gold tienen fuertes lazos con M2, pero de diferentes maneras. «Es interesante que haya una correlación lineal entre M2 y Gold, pero una curva de potencia entre M2 y Bitcoin». Es como si estuvieran en el mismo equipo pero practican deportes diferentes. 🏀⚽

Timmer destaca la actuación a largo plazo de Gold desde 1970, diciendo que ha mantenido el ritmo de muchas carteras de bonos. El oro es como ese amigo confiable que siempre aparece cuando los necesitas. «Una cobertura contra los bonos», lo llama. ¿Porque quién no quiere una red de seguridad en este mundo loco?

Lo envuelve diciendo que el rendimiento de Bitcoin no se puede ver en el vacío. Con rendimientos por todas partes y los formuladores de políticas rascándose la cabeza, los inversores pueden necesitar repensar el modelo de cartera clásico 60/40. «El aumento de Bitcoin podría reflejar una percepción del mercado de que las preocupaciones fiscales, no solo la política monetaria, están impulsando los precios de los activos». Entonces, ahí lo tienes. Todo está conectado, como un árbol genealógico realmente complicado. 🧬

En el momento de la publicación, BTC se cotizaba a $ 95,700. Entonces, si está buscando invertir, tal vez consulte los cojines de su sofá primero. ¡Nunca se sabe lo que puede encontrar! 💰

2025-02-19 11:12