En el vasto y tumultuoso mar del mercado de derivados de Bitcoin, donde los vientos de la especulación aúllan con furia implacable, ha surgido un fenómeno curioso, como si los mismos dioses de las finanzas se hubieran cansado de la locura. El año 2025, una época de apalancamiento sin precedentes y operaciones frenéticas, ha dado paso a un reinicio, un momento de ajuste de cuentas. Binance, ese poderoso coloso del intercambio de criptomonedas, ha visto su interés abierto caer más de un 31% desde su cenit de octubre, como si el mercado hubiera despertado repentinamente de un sueño febril. Esto, según el sabio colaborador de CryptoQuant, Darkfost, es un presagio de verdades más profundas, una señal de que el ciclo puede estar cambiando y que el fondo se acerca.
En una serie de misivas en la plataforma X, Darkfost, con la precisión de un cirujano y el ingenio de un satírico, diseccionó la locura de 2025. “He aquí”, proclamó, “la acumulación de apalancamiento fue impulsada por una actividad récord en Binance, donde los volúmenes de comercio de futuros excedieron los 25 billones de dólares, ¡una suma tan vasta que aturde la mente!” Este frenesí llevó el interés abierto de Bitcoin a un máximo histórico de más de 15 mil millones de dólares el 6 de octubre. “Para poner esto en perspectiva”, reflexionó Darkfost, “durante el ciclo alcista anterior en noviembre de 2021, cuando Bitcoin alcanzó su apoteosis, el interés abierto en Binance alcanzó un máximo de apenas 5,7 mil millones de dólares. En otras palabras, OI casi se triplicó en 2025. Desde ese pico, ha caído más del 31%, estabilizándose. hoy alrededor de 10 mil millones de dólares.” 🌪️💸
Darkfost, con el aire de un filósofo que observa la locura del hombre, enmarcó esto como una fase de desapalancamiento, una purga del exceso, intensificada por “liquidaciones masivas”. El interés abierto, señaló, ha caído por debajo de su promedio móvil de 180 días, una condición que, históricamente, ha importado más que el nivel bruto de apalancamiento. “Estos períodos de desapalancamiento”, escribió, “son cruciales, ya que ayudan a purgar el exceso de apalancamiento acumulado en el mercado. Históricamente, a menudo han marcado mínimos significativos, reiniciando efectivamente el mercado y creando una base más sólida para una posible recuperación alcista”. 🧹✨
La lógica, explicó, es sencilla: cuando se elimina el apalancamiento, el mercado se vuelve menos vulnerable a liquidaciones en cascada y ventas reflexivas. En este sentido, un entorno de OI más bajo puede reducir el impacto marginal del posicionamiento de futuros en el mercado al contado, al menos en comparación con las condiciones de “comercio abarrotado” de última etapa que preceden a las fuertes caídas. Sin embargo, Darkfost, siempre cauto observador, advirtió que una señal de desapalancamiento no es lo mismo que un fondo confirmado. “Este podría ser el caso nuevamente”, escribió, “pero se justifica la precaución. Si Bitcoin continúa deslizándose y entra completamente en un mercado bajista, OI podría contraerse aún más, lo que apunta a un desapalancamiento más profundo y una posible extensión de la corrección”. 🐻⚠️
El impulso de los vendedores disminuye
Además del reinicio del interés abierto, Darkfost señaló una fuerte caída en la presión de venta impulsada por futuros, utilizando Net Taker Volume, una medida destinada a capturar quién domina los libros de pedidos de futuros. “La presión de venta sobre BTC procedente del mercado de futuros está disminuyendo drásticamente”, escribió, señalando que después de que el promedio mensual alcanzara “-489 millones de dólares” en su punto máximo, la cifra ahora se ha “dividido por diez”. “En este momento, los vendedores todavía dominan ligeramente las carteras de pedidos, con -51 millones de dólares”, añadió. 📉📊
El matiz clave, observó Darkfost, es que el indicador no ha volteado, sino que se está moviendo en esa dirección. “Aún no hemos regresado a territorio positivo”, escribió, “pero nos estamos acercando. Es muy alentador ver a los comerciantes comenzar a cambiar su enfoque, especialmente dado el impacto significativo que tienen los volúmenes de futuros en la acción del precio. En particular, desde que comenzó esta disminución en la presión de venta, la acción del precio de BTC también se ha estabilizado”. 🚀🤞
Para que la “tesis inferior” se gradúe en una llamada de reversión más contundente, Darkfost ancló el detonante a ese cambio de signo: “Si el volumen neto de tomadores volviera a ser positivo, claramente encendería la mecha para una reversión alcista”. Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $95,131, una cifra que, en el gran esquema de las cosas, no es más que un momento fugaz en la eterna danza de los mercados. 📈💹
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2026-01-15 03:07