Netflix ha hecho una oferta seria para comprar Warner Bros. Discovery, intensificando una importante competencia para adquirir la empresa. Esto ejerce una presión significativa sobre Paramount Skydance, otra compañía que también intenta llegar a un acuerdo.
Netflix ha actualizado su oferta para comprar los servicios de estudio y streaming de Warner Bros. Discovery y ahora propone un acuerdo íntegramente en efectivo. Este cambio aborda las preocupaciones planteadas por Paramount, que anteriormente se había opuesto al plan inicial de Netflix que incluía acciones como parte del pago, según una presentación reciente confirmada por Bloomberg Intelligence.
Originalmente, Netflix ofreció pagar 27,75 dólares por acción con una combinación de efectivo y acciones. Ahora acordaron pagar el monto total en efectivo. Warner Bros. Discovery celebrará una junta de accionistas para aprobar el acuerdo y Netflix espera que la votación se realice en abril.
Esta acción generalmente se entiende como una forma de acelerar la venta y contrarrestar la afirmación de Paramount de que su oferta de 30 dólares por acción en efectivo es el mejor acuerdo financiero. Paramount está intentando comprar todo Warner Bros. Discovery, incluidos canales como CNN y TNT, y presenta su oferta a los inversores como la opción más sencilla y directa.
La junta de Warner respalda a Netflix mientras Paramount presiona más
Incluso con los esfuerzos de Paramount, la junta directiva de Warner Bros. Discovery apoya firmemente la oferta de Netflix. En una declaración reciente, el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, dijo que la junta respalda total y unánimemente el acuerdo, creyendo que es el mejor camino a seguir para los inversores, espectadores y creadores de contenido.
Paramount, bajo el liderazgo del director ejecutivo David Ellison, continúa avanzando en sus esfuerzos. La compañía ha amenazado con desafiar al liderazgo actual mediante una pelea por poderes y también ha presentado una demanda para obtener más información sobre la oferta de Netflix y el valor de las propiedades de cable de Warner Bros. Discovery. Los inversores están divididos sobre el tema, y algunos instan a Paramount a aumentar su oferta, pero Ellison aún no ha aceptado hacerlo.
El mercado está reaccionando con incertidumbre a la guerra de ofertas en curso. Desde que se supo la noticia, las acciones de Netflix y Paramount han caído alrededor del 29%, lo que demuestra que los inversores están preocupados por cómo los reguladores estructurarán, financiarán y aprobarán los acuerdos. Sin embargo, en las primeras operaciones después de la última presentación, las acciones de Netflix subieron alrededor del 1,4%, mientras que las acciones de Paramount cayeron ligeramente, alrededor del 1%.
Redes de cable, escisiones y miles de millones de deudas
Un punto clave en la competencia para adquirir Warner Bros. Discovery es qué hacer con sus canales de televisión por cable. La propuesta actual de Netflix implica crear una nueva compañía independiente llamada Discovery Global a partir de estos canales y entregar acciones a los accionistas existentes de Warner Bros. Discovery.
Los documentos muestran que Warner Bros. Discovery estima que sus redes de cable valen entre 0,72 y 6,86 dólares por acción. Paramount Global está utilizando este amplio rango de valores para argumentar que estos activos no valen mucho. Warner Bros. Discovery no está de acuerdo y señala que las redes de cable aún generan la mayor parte de los ingresos y ganancias de Paramount.
Al 30 de junio de 2026, se espera que Discovery Global tenga alrededor de 17 mil millones de dólares en deuda, que se reducirá a 16,1 mil millones de dólares para fin de año. Un flujo de caja mejor de lo previsto ha permitido a Warner y Netflix reducir su deuda proyectada en 260 millones de dólares con respecto a estimaciones anteriores. La compañía prevé 16.900 millones de dólares en ingresos y 5.400 millones de dólares en EBITDA ajustado para Discovery Global en 2026.
Financiamiento, escala y escrutinio regulatorio
Netflix ha obtenido 42.200 millones de dólares en préstamos a corto plazo de bancos para ayudar a financiar su oferta de compra de Warner Bros. Discovery. Estos préstamos generalmente se reemplazan más adelante con financiamiento más permanente. Si el acuerdo se concreta, Netflix y Warner Bros. Discovery combinados se convertirían en un gigante del streaming con alrededor de 450 millones de suscriptores en todo el mundo y una colección de contenidos comparable a la de Disney y Amazon.
El tamaño de la posible fusión también genera preocupación. Los sindicatos que representan a los trabajadores de Hollywood y a las empresas de salas de cine temen que esto pueda perjudicar a las salas de cine tradicionales y dar demasiado control a los servicios de streaming. Sin embargo, Ted Sarandos de Netflix y el codirector ejecutivo Greg Peters son optimistas de que los reguladores aprobarán el acuerdo. Representantes de Netflix y Warner Bros. se han reunido recientemente con funcionarios europeos para argumentar a favor de la fusión.
Para respaldar su creciente participación en las salas de cine, Netflix ha dicho públicamente que planea estrenar películas importantes en las salas de cine durante unos 45 días antes de que estén disponibles en el servicio de transmisión. Este enfoque ayuda a Netflix a diferenciarse de empresas como Paramount, que sostienen que Netflix se está moviendo hacia un modelo de Hollywood más tradicional.
Aumentan las apuestas para Paramount
Según Geetha Ranganathan, analista de Bloomberg Intelligence, la decisión de Netflix de ofrecer sólo efectivo ayuda a calmar las preocupaciones de los inversores sobre las oscilaciones del precio de las acciones y acelera el proceso de votación. También ejerce más presión sobre Paramount. Ella cree que la junta directiva de Warner ahora probablemente requerirá una oferta de más de 32 dólares por acción para considerar aceptarla, que es significativamente más alta que la oferta actual de Paramount.
Actualmente, Warner Bros. Discovery apoya Netflix. Con la financiación disponible, las preocupaciones resueltas y la próxima votación de los accionistas, la oferta de Netflix ha cambiado significativamente la situación. Esto presiona a Paramount para que aumente su oferta o se retire de lo que se está convirtiendo en una batalla muy importante por el control en Hollywood.
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2026-01-21 00:57