Ah, el delicioso mundo de la criptomoneda, donde los vientos soplan calurosos y fríos, y sus inversiones pueden volar … o caer en el olvido. Circle Internet Group (NASDAQ: CRCL) acaba de tener sus últimos resultados trimestrales, y oh, qué deliciosa montaña rusa ha sido. A pesar de informar un crecimiento “sustancial” (que, para ser justos, suena como algo que su madre podría decir cuando trae a casa a D+ en matemáticas), las acciones de la compañía enfrentaron un retroceso cortés.
Comencemos con las buenas noticias (porque ¿por qué no?). Durante el año pasado, la oferta de monedas USD (USDC) se disparó por un alucinante 90%, llegando a $ 61.3 mil millones. Quiero decir, es posible que desee sentarse antes de escuchar este siguiente bit: los ingresos, incluidos esos encantadores ingresos de la reserva, saltaron solo un 53%, alcanzando un total de $ 658 millones. Claro, eso es suficiente dinero para llenar una piscina de tamaño decente … de dinero. ¿Pero analistas? No están saltando.
Según Mizuho Securities (porque ¿quién más sabría mejor?), El sentimiento de los inversores se está enfriando actualmente. ¿Por qué? Bueno, parece haber una pequeña brecha entre las predicciones rosadas de Circle para el crecimiento del USDC y la trayectoria real del mercado. Ups.
Crecientes costos y presiones competitivas
Aquí es donde las cosas se ponen … complicadas. Si bien el USDC creció en un 6% de trimestre a fecha, las previsiones anteriores de Circle habían imaginado un crecimiento anual estelar del 40%. Resulta que tal vez su bola de cristal fue agrietada. Este ritmo más lento ha levantado algunas cejas bastante serias sobre si Circle puede mantenerse al día con sus audaces objetivos de expansión. Pero bueno, ¿quién no ama a un desvalido?
Ahora hablemos del elefante en la habitación. El costo cada vez mayor de distribuir el USDC. Según nuestros confiables analistas de Mizuho, estos gastos se dispararon del 39% del grupo de reserva en 2022 a un 61% en el 61% en 2024. En el segundo trimestre, esto alcanzó un 64% asombroso. Eso no es solo un aumento; Ese es un accidente de cámara lenta en un grupo de costosas tarifas de distribución. Costos más altos, márgenes de beneficio más bajos: la trama se espesa.
Pero espera, ¡hay más! La competencia también se está calentando, gracias a la Ley Genius (sí, en realidad se llama así). Esto podría permitir que aún más instituciones comiencen a emitir sus propias establo. Entonces, parece que Circle pronto podría estar luchando por las migajas en un mercado de monedas abarrotado y tan estable.
Mientras tanto, Tether, el lobo grande y malo de Stablecoins, supuestamente planea regresar en los mercados estadounidenses. Qué delicioso, ¿verdad? Porque nada dice “divertido” como un cambio regulatorio inminente y una competencia feroz. Circle puede necesitar más que una buena estrategia comercial: puede necesitar un milagro en toda regla.
Sensibilidad de la tasa de interés y perspectivas de mercado
Ah, y no te olvides de las tasas de interés. Esas pequeñas cosas que controlan cuánto círculo puede hacer de sus reservas. Con el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos informando un leve aumento de 2.7% año tras año en el índice de precios al consumidor (IPC) para julio, se especula creciendo que la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés pronto. Por un lado, la inflación más baja suena como una gran cosa para la economía. Por otro lado … es un poco renovado para las ganancias de Circle, que le encanta disfrutar del brillo de tasas de interés más altas.
Pero Mizuho, siempre los optimistas, tiene una predicción no tan optimista para el EBITDA 2027 de Circle. Estiman que estará por debajo de los niveles de consenso, llegando a un precio objetivo de $ 84 por acción. Su caso de oso? Una historia más triste, suponiendo un crecimiento más lento y tasas de interés más bajas. Bajo este escenario, las acciones de Circle pueden caer a $ 40 dolorosas cada una.
Entonces, ¿cuál es el futuro? Bueno, es difícil de decir. ¿Circle mantendrá su corona de stablecoin, o se quedará atrás, se perderá en un mar de costos crecientes, competencia feroz y cambios de mercado siempre tan dramáticos? Por ahora, ¿es uno de los jugadores más grandes, pero el camino por delante? No tan suave como una moneda recién menta.
Imagen destacada creada con Dall-E, gráfico de TradingView
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2025-08-15 07:16