Los mercados, como siempre, son completamente sensatos y no se parecen en nada a un tío borracho en Navidad 🎄.
Qué saber (porque pretender entender la economía nos hace sentir inteligentes):
- El yen japonés está haciendo un berrinche contra el dólar estadounidense y todo el mundo está esperando que el Banco de Japón intervenga como un padre severo. 🙄
- La debilidad del yen solía significar “apuesta por el riesgo”, pero los problemas fiscales de Japón hacen que Japón parezca menos un refugio seguro y más un prestamista dudoso. 💸
- El franco suizo es ahora el chico genial en la cuadra en cuanto a señales de aversión al riesgo. Comerciantes de BTC, tomen notas (o simplemente sigan el CHF como cachorros perdidos). 🐶
Bitcoin no es el único que está pasando por un trimestre difícil. El yen japonés también ha bajado 157,20 por dólar estadounidense, lo que es mucho para una moneda importante. Todo el mundo está esperando que intervenga el BOJ porque, seamos realistas, a nadie le gusta que el yen se desplome, excepto a los vendedores en corto. 📉
¿Por qué hablamos siquiera de FX? Porque históricamente la debilidad del yen ha estado ligada a un sentimiento de “aversión al riesgo”. Los comerciantes toman prestado yenes a tasas bajas, los convierten a dólares e invierten en activos de mayor rendimiento. Es como pedir prestada la cortadora de césped de tu pareja para cortar el jardín del vecino por dinero en efectivo. 🤑
Un yen en baja impulsa esta dinámica porque significa que se necesitan menos dólares para pagar el préstamo en yenes. ¡Todos ganan! Pero si el yen se fortalece, las operaciones de carry trade pierden su atractivo y todo el mundo entra en pánico. Por ejemplo, durante la caída de agosto de 2024, BTC cayó de 65.000 dólares a 50.000 dólares. ¿Por qué? Porque el Banco de Japón subió los tipos por primera vez en una década y el yen subió. 🚀📉
Entonces, la debilidad del yen = bueno para BTC, ¿verdad? Bueno, tal vez. La tasa del BOJ es del 0,5%, en comparación con el 4,75% en EE.UU., lo que es excelente para las operaciones de carry trade. Pero los problemas de deuda de Japón están haciendo que el yen sea menos estable, así que ¿quién sabe? 🤷♀️
Volatilidad del yen: edición de tensión fiscal
La relación deuda-PIB de Japón ronda el 240%, lo que es como maximizar su tarjeta de crédito y luego pedir otro préstamo 💳. Si a eso le sumamos la inflación post-Covid y la política fiscal expansiva del primer ministro, tenemos una receta para el desastre. O al menos un yen muy inestable.
El economista Robin Brooks lo resumió muy bien: “Si Japón estabiliza el yen permitiendo que los rendimientos aumenten, hay una crisis fiscal. Si mantiene las tasas bajas, el yen vuelve a una espiral de devaluación. Demasiada deuda es mortal…” Así que, básicamente, Japón está atrapado entre la espada y la pared financieramente difícil. 🪨💥
Franco suizo: el nuevo barómetro de riesgo
Ingrese el franco suizo, el James Bond de las monedas 🕴️. Con una tasa de interés de referencia del 0% y un rendimiento del bono a 10 años del 0,09%, es la nueva moneda de referencia. Comerciantes de BTC, olvídense del yen y, en su lugar, sigan al CHF. O simplemente lanzar una moneda. Cara CHF, cola BTC. 🪙
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2025-11-21 09:59