Comprar Altcoins ‘Ethereum Beta’ es una receta para el desastre, según un investigador

Como inversor criptográfico experimentado con algunos años en mi haber, he aprendido por las malas que no todas las inversiones en altcoins son iguales. El último informe de investigación de Thor Hartvigsen sobre altcoins correlacionadas con Ethereum, o ‘ETH betas’, sirve como un claro recordatorio de esta lección.

El 18 de julio de 2024, Thor Hartvigsen, un investigador de criptomonedas, emitió una advertencia en un informe de investigación contra el uso de una estrategia de inversión de alto riesgo que implique la compra de altcoins con betas elevadas dentro de la red Ethereum como medio para amplificar las ganancias. Esta precaución es especialmente relevante dado el próximo lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado en el mercado estadounidense.

Artículo de Hartvigsen «ETH Beta: ¿una posible apuesta arriesgada?» examina el mérito de invertir en altcoins vinculadas a ETH, también conocidas como «ETH betas». Esta colección de activos incluye tokens como OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK (Capa 2), MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK (proyectos DeFi), PEPE, DOGE (monedas meme), SOL, AVAX, BNB y TON (blockchains alternativas). Por lo general, se percibe que estos activos ofrecen una exposición amplificada a las fluctuaciones de precios de Ethereum, con un mayor grado de volatilidad en comparación con el propio Ethereum.

El informe proporciona un análisis en profundidad de varios aspectos cruciales: compara el rendimiento de los precios de estas altcoins con Ethereum, calcula su correlación y sus valores beta en relación con Ethereum, y evalúa sus rendimientos ajustados al riesgo utilizando el índice de Sharpe. El investigador subraya los riesgos y limitaciones potenciales asociados con la dependencia de estas altcoins como medio para amplificar la exposición de Ethereum.

Por qué comprar altcoins ‘Ethereum Beta’ es generalmente una mala idea

El investigador Hartvigsen señala que la capitalización de mercado de las altcoins (TOTAL3) en relación con la de Ethereum (ETH) ha sido de alrededor de 1,48 recientemente. Explica que esta proporción solo ha sido inferior en unas pocas ocasiones desde 2020, lo que indica el rendimiento superior de Ethereum frente a la mayoría de las otras criptomonedas durante este período. Este contexto histórico sugiere una situación desafiante para los inversores que esperan un fuerte crecimiento de las altcoins junto con el desarrollo de Ethereum. Hartvigsen destaca además que, a pesar de breves recuperaciones en estos niveles, la tendencia general ha mostrado una tendencia a la baja, lo que es una señal preocupante para los inversores de altcoins.

PENDLE con un impresionante aumento del 254%, ENS con una ganancia del 163% y MKR con un aumento del 78%. Los cinco tokens restantes han caído en el año, siendo FXS el que tuvo el peor desempeño, perdiendo un 73%.

Durante el año en curso, las memecoins se han convertido en una opción de inversión rentable. Esto es evidente en las impresionantes ganancias obtenidas por las principales memecoins basadas en Ethereum. Por ejemplo, PEPE ha aumentado en un asombroso 708%, SHIB ha experimentado un crecimiento del 74% y DOGE ha experimentado un aumento del 31%. (Hallazgos de Hartvigsen)

En el segmento de correlación del informe, profundizamos en cómo las altcoins seleccionadas están conectadas a Ethereum. Hartvigsen aclara que este grupo específico de altcoins no fue elegido al azar, sino que incluye tokens que comúnmente se presume reflejan las tendencias de precios de Ethereum.

El investigador señala que la conexión entre Ethereum (ETH) y ciertas altcoins, como GNO, SNX, METIS, AAVE y ARB, es muy fuerte. Sin embargo, enfatiza que una alta correlación no significa automáticamente resultados idénticos, particularmente durante este período volátil del mercado criptográfico.

Como investigador que estudia los coeficientes beta de varias altcoins en relación con Ethereum, descubrí algunas ideas intrigantes. Según mi análisis, PEPE, METIS, ENS y PENDLE se destacan por tener valores beta significativamente más altos en comparación con Ethereum. Esto implica que estas altcoins muestran una mayor volatilidad que Ethereum, lo que potencialmente podría generar mayores retornos. Sin embargo, es esencial tener en cuenta que el aumento de la volatilidad también conlleva un mayor riesgo.

El cálculo del índice de Sharpe agrega una nueva perspectiva a nuestro análisis al medir los rendimientos ajustados al riesgo de estas altcoins. Hartvigsen señala que esta métrica enfatiza los rendimientos ajustados por la volatilidad de estos activos «equivalentes a ETH», que pueden diferir mucho. Este énfasis es importante ya que los inversores tienden a ignorar los mayores riesgos asociados con estas criptomonedas.

En resumen, la perspectiva de Hartvigsen es sencilla: en lugar de comprar altcoins para obtener acceso apalancado a Ethereum, recomienda un enfoque más prudente. Sugiere utilizar una posición larga de 2x ETH en plataformas como Aave. Este método garantiza una correlación perfecta con Ethereum y multiplica las ganancias por dos, sin introducir riesgos ni complejidades innecesarias.

Al momento de esta publicación, ETH cotizaba a $3,439.

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2024-07-19 11:10