Ah, el mercado de las criptomonedas es un teatro del absurdo, donde los jugadores son muchos y la trama es tan predecible como el ingenio de Wilde. El CIO de Bitwise, Matt Hougan, ese oráculo moderno del lucro digital, declara que el “ciclo de cuatro años de Bitcoin” está tan pasado de moda como un corsé victoriano. Hablando en el podcast Empire, proclama que 2026 no será un año de crisis, sino de felicidad, impulsado por caprichos institucionales y brisas regulatorias. 🌬️✨
“2026 no será un mal año, Jason”, entonó Hougan, con la seriedad de un hombre que ha visto demasiados gráficos. “Creo que 2026 será un buen año […] Simplemente no entiendo la razón lógica por la que [el ciclo de cuatro años] se repetiría de nuevo. No es algo integrado en un reloj mecánico. Fue impulsado por factores específicos y esos factores ya no existen, por lo que no seguirá sucediendo”. En verdad, un hombre que entiende que la historia, como la moda, se repite sólo en las mentes de los que no están inspirados. 🕰️🤷♂️
Reconoce los recientes nerviosismo del mercado (la “bomba de vanguardia” de Bitcoin y las ventas masivas del fin de semana), pero los descarta como mera teatralidad, no como presagio de fatalidad. “La gente que utiliza criptomonedas durante los últimos dos meses ha aprendido a estar nerviosa los fines de semana”, bromeó, como si los fines de semana no fueran ya la pesadilla de la clase trabajadora. La escasa liquidez y los titulares macroeconómicos, afirma, son los culpables. “Estamos asustados por un mercado que se ha mantenido plano durante todo el año”, añadió, con un suspiro que sólo podría describirse como salvaje. 🥱📉
El ciclo de cuatro años: una historia tan muerta como Dorian Gray
Hougan, con la precisión de un hombre que analiza un paso en falso social, analiza los cuatro pilares del ciclo de Bitcoin, cada uno de ellos ahora tan frágil como la resolución de una doncella victoriana.
Primero, la reducción a la mitad: un acontecimiento que alguna vez fue dramático y ahora un mero susurro. “El ciclo de reducción a la mitad simplemente no es tan importante”, declaró. “Es la mitad de importante que hace cuatro años […] una fracción de, ya sabes, una cuarta parte de lo que era hace ocho años, un decimosexto, etc.” ¿Choques de oferta? Cariño, son tan de la última temporada. 👗✂️
En segundo lugar, el ciclo de tipos. “Las tasas de interés están bajando”, dijo, como si afirmar lo obvio fuera un delito. “Entonces esa tesis está completamente invalidada, ¿verdad? Es completamente diferente”. Casi se puede oír el grito ahogado colectivo de la élite financiera. 💼💤
En tercer lugar, el patrón de “explosión”: el monte. Gox, ICO, FTX: un espectáculo tan predecible como un giro de la trama de Wildean. Hougan admite que la tensión en los balances es “el argumento más fuerte para que se repita el ciclo de cuatro años”, pero no espera grandes colapsos, sólo gemidos apagados. “Es más probable que las entidades potencialmente problemáticas simplemente no compren tanto en el futuro”, dijo, con la indiferencia de un hombre que lo ha visto todo. 🤡🤫
Cuarto, la aleatoriedad: tres ciclos no forman una ley. “Entre esos cuatro, todos son mucho más débiles que en el pasado”, resumió, como si descartara una novela mal escrita. 📚🚮
2026: Un año de glamour institucional y encanto regulatorio
En este contexto de decadencia, Hougan describe 2026 como un año de renacimiento, impulsado por la adopción institucional y los vientos de cola regulatorios. “Se produce un cambio regulatorio único en una generación, desde severos obstáculos regulatorios en contra a fuertes vientos de cola regulatorios”, dijo, con el entusiasmo de un hombre que acaba de descubrir una nueva tendencia. Y “lo que es más importante, existe esta narrativa de adopción institucional que lo abrumará todo”. 🌪️💼
Las principales compañías de cable de EE. UU., señala, tienen “exposición a las criptomonedas con luz verde”. El Bank of America, con sus 3,5 billones de dólares en activos, podría asignar apenas el uno por ciento (35 mil millones de dólares) y, sin embargo, es suficiente para hacer desmayar al mundo de las criptomonedas. “Hay cuatro casas de cables. Básicamente, ya están todas funcionando […] los grupos asesores más grandes gestionan muchos billones de dólares”. El dinero, cariño, es el nuevo negro. 💸🖤
¿El truco? El momento, por supuesto. Las asignaciones institucionales son tan lentas como un noviazgo victoriano. “Creo que el cliente Bitwise promedio invierte después de ocho reuniones con nosotros”, dijo, y algunas de ellas son trimestrales. La era de los ETF, insiste, está todavía en su infancia y es más probable que su impacto total se manifieste en 2026 que en un solo trimestre explosivo. 🍼⏳
Hougan también enfatiza la importancia de la retención de clientes sobre el desempeño absoluto. “Lo único que un asesor financiero no quiere hacer es tener una reunión con su cliente en la que algo ha bajado un 50% y su cliente lo despide”, dijo, con la sabiduría de un hombre que ha sido testigo de muchas caídas sociales. La reducción de la volatilidad, una regulación más limpia y narrativas dominantes (“Bitcoin como oro digital” y “monedas estables y tokenización como nuevos rieles financieros”) son los nuevos mantras. 🧘♂️📈
En cuanto a la dinámica de la oferta, descarta los temores de un “dumping de ballenas OG” y de que MicroStrategy sea un vendedor forzado. “Gran parte de la aparente ‘venta’ por parte de los tenedores a largo plazo es en realidad una venta positiva a través de llamadas cubiertas”, explicó, como si simplificara una compleja trama de ópera. MicroStrategy, asegura, no es un vendedor forzado, con efectivo para pagar los intereses y sin vencimiento de capital hasta 2027. 🦈🐳
Demasiado pesimismo en la línea de tiempo.
Recurrió a @Matt_Hougan para que nos dijera por qué 2026 será MUCHO mejor que 2025.
Aquí hay toneladas de buenos datos relacionados con instituciones, asesores financieros, ciclos y más.
¡Disfruta del optimismo!
– Yano (@JasonYanowitz) 8 de diciembre de 2025
De cara al futuro, Hougan predice que los inversores replantearán el período actual no como un ciclo alcista fallido sino como una transición de comportamiento. “En algún momento podríamos mirar hacia atrás, a 2025, y decir: ‘Eh, ¿sabes qué? 100.000 dólares fue como un gran acantilado de comportamiento que tuvimos que superar. Nos llevó como un año'”, dijo, en retrospectiva, como un hombre que ya ha escrito la historia. 📖🔮
Para 2026, su mensaje es claro: el viejo patrón de cuatro años está tan muerto como el dodo, y la combinación de claridad regulatoria y entradas institucionales crea un telón de fondo “extraordinariamente fuerte”. En el momento de esta publicación, la capitalización total del mercado de criptomonedas ascendía a 3,06 billones de dólares, una cifra tan impresionante como sin sentido. 🦖💰
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2025-12-10 09:22