Defi Looping: La revolución tranquila en criptofinance 🌟

Qué saber:

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En medio del tumultuoso mar de cripto volatilidad, donde las fortunas se elevan y caen como las mareas, las asignaciones más eficientes de capital de 2025 permanecen discretamente ancladas en el puerto: bucle. Estas estrategias estructuradas, al igual que los pescadores de pacientes que arrojan sus líneas en aguas tranquilas, recicla en silencio miles de millones a través de los mismos activos, transformando un rendimiento modesto en rendimientos sobrecargados y ajustados por el riesgo. En esencia, son la contraparte en la cadena del repositorio de Tradfi y llevan los oficios, ahora adornados con la elegancia de los activos del mundo real tokenizados. 🎣

¿Qué es Defi Looping y cómo funciona?

Defi Looping, un mecanismo tan intrincado como la red de una araña, se basa en la base de la garantía y la deuda correlacionadas. El corazón del bucle radica en los activos de rendimiento que crecen en valor con el tiempo, al igual que un jardín que florece con las temporadas que pasan. Los ejemplos incluyen tokens de replanteo líquido como Wsteth de Lido, dólares sintéticos como Ethena’s Susde o fondos de crédito privado tokenizados como el alcance de Hamilton Lane. El proceso comienza depositando un activo de este tipo de rendimiento, digamos Weeth, en una cuenta del mercado monetario, pidiendo prestado un activo estrechamente relacionado contra él, como ETH, y luego reasignar la cantidad prestada de nuevo en la versión que soporta el rendimiento. Por ejemplo, replantear ETH en Etherfi y luego redepositarlo como colateral, esto completa un bucle completo. Una de las estructuras de bucle más ampliamente adoptadas es Weeth (Ether envuelto Etherfi) emparejado con ETH en plataformas de préstamos como Spark. 🔄

Diseño de activos: weeth, como una vid que se fortalece con el tiempo, acumula recompensas de apuestas, por lo que una unidad gradualmente vale más ETH. En el lanzamiento del Protocolo EtherFi, 1 Weeth igualaba 1 eth. Ahora, es igual a 1.0744 ETH. 🌱

Correlación de riesgo: Si Weeth produce aproximadamente un 3 por ciento anual y las tasas de préstamo ETH son del 2.5 por ciento, cada bucle captura un diferencial del 0.5 por ciento. Con una relación de préstamo / valor del 90 por ciento y 10 bucles, que se extienden compuestos, potencialmente aumentando los rendimientos a aproximadamente un 7,5 por ciento anual. Es una danza sutil de números, donde la paciencia y la precisión producen la fruta más dulce. 🍊

Tamaño del mercado en 2025 y potencial de crecimiento

Las estimaciones del tercer trimestre de Contango 2024 sugirieron que del 20 al 30 por ciento de los $ 40 mil millones encerrados en los mercados monetales y las posiciones de la deuda garantizadas se atribuyeron a las estrategias de bucle. Esto implicaba $ 12-15 mil millones en interés abierto, o aproximadamente el 2-3 por ciento del total de defi TVL en ese momento. Hoy, esa escala es probablemente mucho más grande: AAVE solo tiene cerca de $ 60 mil millones en TVL. Dado que los volúmenes de negociación en las estrategias basadas en apalancamiento generalmente exceden el interés abierto por un factor de diez, el volumen de transacciones anual del bucle ya puede superar los $ 100 mil millones. Es un testimonio del poder de pequeños y consistentes esfuerzos, al igual que el goteo de agua que eventualmente desgasta la piedra. 💦

Más allá de ETH: activos de rendimiento estable

El bucle también se puede aplicar a pares de activos que no son necesariamente criptográficos nativos. Un ejemplo práctico es el bucle sagrado / USDC en Morpho. Aquí, un token que representa un fondo de crédito privado tokenizado (ACRED de Apolo a través de Sacred Vault) se deposita para pedir prestado USDC, que luego se convierte en sagrado y redepositado. Si bien el perfil de rendimiento está diseñado para ser predecible, depende del rendimiento de la cartera de crédito privado subyacente y no es tan inherentemente estable como las recompensas de ETH. Es un equilibrio delicado, al igual que caminar por la cuerda floja sobre un abismo de incertidumbre. 🤸‍️

Instrucciones futuras: fondos tokenizados como colateral de bucle

Las instituciones traen activos del mundo real (RWAS) en la cadena en parte porque el bucle puede amplificar los retornos con riesgos transparentes y modelables y parámetros auditables. Los carriles de crecimiento probables incluyen:

Vehículos de crédito privado, como el alcance de Hamilton Lane, puesto a disposición a través de Securitize con NAV diario en cadena entregados por Redstone, y las canales bajo demanda, posicionados para un rendimiento mensual constante por materiales emisores. 📊
Estrategias de efectivo y transporte Como Spiko C & C, capturando primas de término predecibles. 🏷️
Valores vinculados al reaseguro, al igual que MembersCap MCM Fund I, históricamente se han asociado con bajas tasas de incumplimiento y pagos consistentes. ⚖️

Por qué esto es importante para las instituciones

El bucle permite un uso más eficiente del capital al convertir las posiciones generadoras de rendimiento en instrumentos repetibles y colateralizables. El perfil de retorno de riesgo es similar a los escritorios tradicionales de ingresos fijos y del mercado monetario, pero aquí se entrega con liquidez 24/7, métricas de colaterales transparentes y gestión de posición automatizada. Es una de las estrategias más probadas en batalla de Defi, con un claro atractivo para las finanzas tradicionales: mayores rendimientos en un marco de riesgos transparentes, bien definidos y monitoreados activamente. Como escala RWAS tokenizada, el bucle está listo para convertirse en un bloque de construcción fundamental en la construcción de cartera en la cadena, reduciendo aún más la brecha entre las finanzas tradicionales y descentralizadas. 🛡️

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de Coindesk, Inc. o sus propietarios y afiliados. 📝

2025-08-20 20:33