¿El fondo de Bitcoin? Santiment dice “¡No tan rápido!” 🚨

¡Dios mío, qué enigma! ¿Bitcoin realmente ha logrado un ciclo mínimo o simplemente ha protagonizado otro rebote reflexivo? Después de amenazar brevemente con perder el nivel de 80.000 dólares y luego rebotar hacia los 88.000 dólares, el debate sobre el “fondo” ha vuelto con toda su fuerza. La empresa de análisis en cadena Santiment ha intervenido y su respuesta es cautelosamente escéptica. 😏

¿Bitcoin acaba de imprimir su ciclo bajo?

La firma comienza criticando la forma en que se difunden las etiquetas del mercado. “Los términos ‘mercado alcista’, ‘mercado bajista’, ‘superado’ o ‘tocado fondo’ realmente pueden significar cualquier narrativa que un comerciante, inversionista o comunidad quiera que signifique”, señala Santiment, señalando que pocos comentaristas definen un período de tiempo claro cuando llaman a un máximo o un mínimo. Esto abre la puerta a un sesgo de confirmación extremo “después de que la tendencia alcista o bajista de los precios ya esté bien establecida”. 🤡

Aun así, el reciente movimiento desde niveles inferiores a 80.000 dólares ha sido suficiente para que algunos argumenten que las ventas forzadas han quedado atrás. Santiment reconoce que “el contenido que cubre si se ha establecido el ‘fondo’ siempre hará que algunos comerciantes ansiosos vuelvan a entusiasmarse”, pero enfatiza que el precio por sí solo no es evidencia suficiente. 📉

En cuanto al sentimiento, los datos parecen contrarios y constructivos. Santiment destaca “hasta qué punto puede caer el optimismo de los comerciantes con respecto a Bitcoin (como inversión) después de que las ganancias mensuales ya no sean una garantía”. Sus métricas sociales muestran un aumento en las declaraciones de que las criptomonedas se encuentran en un mercado bajista y un aumento en los comentarios bajistas. 🧠

“El aumento en la declaración de que las criptomonedas están en un mercado bajista y el aumento del sentimiento bajista son claramente grandes señales”, escribe la firma, recordando a los lectores que “la mayoría de los cambios importantes ocurren cuando se pierden principalmente las esperanzas del comercio minorista”. La pregunta abierta: “¿Realmente se han esfumado las esperanzas y los sueños de la multitud de conseguir sus lambos?” 🏎️

Los argumentos bajistas siguen predominando

El posicionamiento en derivados añade matices. Las tasas de financiación agregadas muestran una exposición corta significativa, pero aún no se encuentran en los extremos observados después del máximo histórico del 6 de octubre. “Cuando vemos muchas posiciones cortas como ésta […] a menudo se detiene la tendencia bajista en seco”, explica Santiment, recordando cómo “muchos se posicionaron en posiciones cortas aproximadamente una semana después del máximo histórico del 6 de octubre, y como resultado hubo un repunte temporal de alivio a finales de octubre”. Por ahora, sin embargo, “no estamos viendo el nivel de apuestas contra el precio de Bitcoin […] de todos modos todavía”. 🤯

Las métricas de rentabilidad pintan un panorama similar. Tanto el MVRV de 30 días como el de 365 días siguen siendo negativos, lo que indica que el tenedor promedio tiene pérdidas no realizadas. Santiment subraya que MVRV “muestra la relación entre el precio actual y el precio promedio de cada token adquirido” y que a medida que aumenta, “más participantes del mercado se convierten en vendedores dispuestos”. Con el MVRV todavía deprimido, la empresa sostiene que “un rebote por encima de los 90.000 dólares pronto no sería una gran sorpresa en absoluto”. 🤷‍♂️

Las señales más preocupantes provienen de los fundamentos de la red y la estructura de los titulares. “Sin embargo, si analizamos la utilidad general de Bitcoin, las cosas parecen un poco inciertas”, advierte Santiment. Las nuevas direcciones semanales han caído de más de 3,37 millones en un pico a mediados de diciembre de 2023 a aproximadamente 2,21 millones en la actualidad. Las direcciones activas semanales bajaron de más de 963.900 a aproximadamente 729.200. Esto subraya la “utilidad decreciente” en un momento en que un fondo duradero normalmente coincidiría con una estabilización o reaceleración en el uso de la red. 🧨

Aún más problemático es el cambio de las ballenas al comercio minorista. Santiment llama a esto “otro elefante importante en la sala que debería generarte un poco de vacilación en cuanto a que ‘el fondo está dentro'”. Las direcciones que tienen entre 10.000 y 10.000 BTC “continúan reduciendo su suministro colectivo”, mientras que las carteras con menos de 0,1 BTC “continúan haciendo crecer el suyo”. 🧛‍♂️

La firma es tajante: “Ésta es la combinación equivocada para marcar fondo”. Desde COVID-19, “los institucionales han impulsado casi todos los repuntes alcistas”, y esta cohorte de 10-10,000 BTC “tuvo mucho que ver con el máximo histórico del 6 de octubre”. Sin embargo, “para el 8 de octubre […] [ellos] comenzaron a estabilizar sus tenencias, y las han estado reduciendo durante aproximadamente seis semanas seguidas”, mientras que “las billeteras pequeñas […] son las que recogen las caídas con la esperanza de ‘atrapar el cuchillo que cae'”. 🧨

El veredicto se divide en plazos. “En general, los datos apuntan a que el escenario más probable es un rebote a corto plazo”, respaldado por un MVRV negativo y un pánico minorista vocal. Pero “Bitcoin, que se abre camino hasta las seis cifras, parece exagerado cuando […] las bolsas de ballenas parecen estar continuamente en ‘modo de venta'”. 💸

Santiment concluye que “la dirección a largo plazo todavía apunta hacia abajo” mientras persista “la disminución de la utilidad y la disminución de las tenencias de ballenas y tiburones”, al tiempo que recuerda a los inversores que “los mercados criptográficos podrían estar llenos de sorpresas” a medida que se acerca el Año Nuevo. 🎉

Al momento de esta publicación, Bitcoin cotizaba a $86,884.

2025-11-27 07:21