Es con el máximo asombro que uno debe informar sobre el Fondo Noruego Soberano de la Riqueza, bajo la administración más exigente de Norges Bank Investment Management (NBIM), ya que, de la manera más indirecta, aumentó sus tenencias del llamado “oro digital” a 7,161 BTC, una suma valorada en £ 862.8 millones a partir del 30 de junio, pertineo de 361 años.
Este, querido lector, representa un aumento del 87.7% en solo seis meses, y un asombroso 192.7% desde el mismo tiempo el año pasado. Tal crecimiento meteórico es atribuible, en gran parte, a las inversiones del Fondo en compañías cuyos bonos del Tesoro se rocían liberalmente con Bitcoin, incluidas la estrategia, el bloque, Coinbase, Marathon Digital Holdings (MARA) y el Metaplanet bastante enigmático.
El estimado jefe de investigación de K33, el Sr. Vetle Lunde, ha aclarado amablemente que estos cálculos se derivan de las acciones de NBIM en dichas empresas, multiplicadas por el bitcoin que poseen. Se podría decir que es un enfoque más matemático, aunque confieso que no soy matemático.
Aunque el Sr. Lunde opina de que esta exposición es probablemente la consecuencia de la estrategia de inversión amplia y diversificada de NBIM en lugar de una apuesta deliberada en Bitcoin, sí considera que es un ejemplo muy revelador de cómo BTC se ha insinuado en el tejido de las carteras financieras principales, a menudo con un pensamiento que no se le da el asunto. Un fenómeno muy curioso, de hecho.
Crecimiento impulsado por la estrategia y la acumulación corporativa de BTC
El contribuyente más notable a la floreciente exposición a Bitcoin de NBIM es su participación en la estrategia, una empresa cuya ocupación principal parece ser la acumulación de BTC. NBIM’s ownership therein has risen to 1.05% of its shares, a sum valued at £1.18 billion as of June’s end, up from a mere 0.72% (£514 million) at the close of 2024. Strategy itself, in its relentless pursuit of BTC, has added 145,945 BTC to its coffers in the first half of 2025, thereby bestowing NBIM with an additional 3,340 BTC de exposición indirecta.
Una mayor exposición, se podría decir, es el resultado de las tenencias en otras compañías públicas cuyas reservas de BTC son, por decir lo menos, bastante sustanciales. Firmas como Block, Coinbase, Mara y Metaplanet-Names que alguna vez podrían haber sido descartadas como simples especuladores han mantenido o aumentó sus saldos de BTC, lo que contribuyó a esta espiral ascendente de la riqueza digital.
El Sr. Lunde ha observado además que, per cápita, la exposición a Bitcoin de NBIM ahora asciende a aproximadamente 1,387 Kroner noruego, o aproximadamente £ 138, por cada ciudadano noruego. Una distribución más igualitaria, aunque sospecho que los ciudadanos mismos no son más sabios.
Contexto de mercado más amplio y consideraciones de divisas
El Sr. Lunde también ha señalado que esta creciente exposición indirecta se alinea con un patrón de mercado más amplio: cualquier inversor con una cartera de capital diversificada probablemente posee cierto grado de exposición a Bitcoin a través de las tenencias corporativas. Un acuerdo muy conveniente, aunque uno podría cuestionar si dicha exposición es una bendición o una locura.
Anticipa que esta tendencia solo se intensificará a medida que más empresas adopten BTC como parte de sus estrategias del Tesoro. “Las probabilidades son altas”, comentó, “que cualquier inversor índice o inversor ampliamente diversificado actualmente posee una modesta exposición de BTC a través de representantes”, y agregó que es probable que este fenómeno se acelere. Un pronóstico muy optimista, aunque no me atrevo a todos los inversores estarán igualmente satisfechos con el resultado.
El informe también sitúa la exposición de bitcoin del fondo en el contexto del reciente desempeño del mercado de BTC. En términos de dólar estadounidense, BTC alcanzó un máximo histórico de más de £ 123,000 en julio, un aumento del 11.9% desde su nivel del 20 de enero. Sin embargo, las ganancias en otras monedas son menos impresionantes, con BTC, pero un 1,5% frente al índice del dólar estadounidense y aún languideciendo por debajo de los máximos de enero en euros. El Sr. Lunde ha observado que € 105,600 sigue siendo un nivel de resistencia clave para BTC en términos euro, un detalle que subraya la naturaleza caprichosa de las fluctuaciones monetarias.
La creciente participación indirecta de NBIM en Bitcoin sirve como una ilustración muy convincente de cómo la exposición a esta clase de activos peculiar puede expandirse orgánicamente dentro de grandes carteras diversificadas. Ya sea por diseño o casualidad, la tendencia refleja la presencia más profunda de Bitcoin en los mercados financieros mundiales. Una unión inesperada, sin duda.
Imagen destacada creada con Dall-E, gráfico de TradingView
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2025-08-14 04:31