El fundador de BitMEX predice cómo Bitcoin llegará a $ 1 millón bajo Trump

Como analista financiero experimentado con más de dos décadas de experiencia, considero que el último ensayo de Arthur Hayes es una visión convincente y reveladora de la trayectoria futura de Bitcoin y la economía global. Su análisis establece paralelismos entre las estrategias económicas históricas de superpotencias como Estados Unidos y China, lo que concuerda profundamente con mis propias observaciones.

En un artículo reciente titulado «Bitcoin: ¿Una moneda de un millón de dólares?», Arthur Hayes, cofundador y ex director ejecutivo de BitMEX, presenta un argumento que sugiere que el valor de Bitcoin podría potencialmente aumentar hasta el millón de dólares. Hayes postula que las políticas económicas esperadas durante el segundo mandato de Donald Trump podrían crear un entorno único propicio para un crecimiento extraordinario de Bitcoin.

Hayes compara los sistemas económicos de Estados Unidos y China y califica el enfoque estadounidense como «capitalismo estadounidense con un giro único». Propone que, al igual que China bajo Deng Xiaoping y actualmente bajo Xi Jinping, Estados Unidos está avanzando hacia un sistema en el que el principal objetivo del gobierno es mantener el poder, independientemente de si las políticas son capitalistas, socialistas o fascistas.

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De manera similar a Deng, los individuos que gobiernan la Pax Americana están más preocupados por mantener su poder, independientemente de si el sistema económico es capitalista, socialista o fascista. Hayes destaca que Estados Unidos dejó de ser puramente capitalista a principios del siglo XX. Explica que el capitalismo implica que los ricos sufren pérdidas financieras cuando toman malas decisiones; sin embargo, tales resultados fueron efectivamente prohibidos ya en 1913 con el establecimiento de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Como inversor en criptomonedas que reflexiona sobre los cambios económicos, he notado una transición significativa del enfoque tradicional de «goteo» a medidas de estímulo más directas, particularmente en tiempos de crisis como la pandemia de COVID-19. Es esencial reconocer que no todas las políticas de flexibilización cuantitativa (QE) son iguales.

Entre el segundo trimestre de 2020 y el primer trimestre de 2023, los presidentes Trump y Biden rompieron con la norma. Durante este período, sus departamentos del Tesoro vendieron bonos que fueron comprados por la Reserva Federal utilizando dinero recién impreso (Quantitative Easing). En lugar de distribuir estos fondos a personas ricas, el Tesoro envió cheques directamente a los ciudadanos. Esta medida resultó en una disminución en la relación deuda-PIB de Estados Unidos porque el mayor poder adquisitivo entre los estadounidenses promedio impulsó un crecimiento económico genuino.

En el futuro, Hayes predice que un posible segundo mandato de Trump podría traer consigo políticas centradas en el regreso de industrias cruciales a Estados Unidos, lo que, según sugiere, se financiaría con un mayor gasto gubernamental y una expansión del crédito bancario. Señala a Scott Bassett como una opción probable para Secretario del Tesoro, señalando que los discursos de Bassett detallan planes para estimular el crecimiento económico ofreciendo incentivos fiscales y subsidios para ayudar a que industrias críticas regresen a los EE.UU., apuntando esencialmente a un mayor PIB nominal a través de tales medidas.

Según Hayes, la estrategia implica estimular el crecimiento económico ofreciendo incentivos fiscales y subsidios gubernamentales a empresas de industrias clave como la construcción naval, la producción de semiconductores, la fabricación de automóviles, etc., para que estas operaciones regresen a casa. Las empresas que cumplan los requisitos serían entonces elegibles para recibir préstamos bancarios asequibles.

Advierte que tales políticas conducirían a una inflación significativa y una devaluación de la moneda, lo que afectaría negativamente a los tenedores de bonos a largo plazo o depósitos de ahorro. Para protegerse contra esto, Hayes aboga por invertir en activos como Bitcoin y oro. “En lugar de ahorrar en bonos fiduciarios o depósitos bancarios, compre oro (la cobertura de represión financiera de los boomers) o Bitcoin (la cobertura de represión financiera de los millennials)”, aconseja.

Hayes apoya su argumento analizando la mecánica de la política monetaria y la creación de crédito bancario. Ilustra cómo la “QE para los pobres” puede estimular el crecimiento económico a través de un mayor gasto de los consumidores, a diferencia de la “QE para los ricos”, que infla los precios de los activos sin contribuir a la actividad económica real.

En términos más simples, la flexibilización cuantitativa (QE) destinada a beneficiar a las personas de bajos ingresos estimula el crecimiento económico general. Al distribuir cheques de estímulo (stimmies), el Tesoro motivó al público en general (plebes) a gastar dinero, incluida la compra de camiones. Esta mayor demanda de bienes llevó a empresas como Ford a obtener ganancias suficientes para pagar a sus empleados y buscar préstamos para ampliar la producción.

Además, Hayes profundiza en los ajustes regulatorios propuestos, incluida la exención de los bancos del índice de apalancamiento suplementario (SLR), una medida que les permitiría comprar una cantidad ilimitada de bonos gubernamentales sin restricciones de capital adicionales. Sostiene que esto podría facilitar una «flexibilización cuantitativa interminable» destinada a estimular los sectores productivos de la economía.

Aclara que si los bonos del Tesoro, las reservas de los bancos centrales y los títulos de deuda corporativa se excluyeran del índice de apalancamiento suplementario (SLR), un banco podría potencialmente comprar cantidades ilimitadas de estos títulos sin necesidad de invertir en acciones costosas. Este poder recae en la Reserva Federal, que efectivamente concedió una exención para este período, de abril de 2020 a marzo de 2021.

Cómo Bitcoin podría alcanzar el millón de dólares

Como analista, planteo que la fusión de estrategias fiscales asertivas y reformas regulatorias podría provocar un aumento en los préstamos bancarios, lo que podría aumentar las tasas de inflación y depreciar la fortaleza del dólar estadounidense.

Al fusionar las políticas industriales legislativas y la exención SLR, podría haber una explosión de préstamos bancarios. Anteriormente he demostrado que la velocidad a la que circula el dinero con tales medidas es significativamente más rápida que la QE convencional administrada por la Reserva Federal para personas ricas. En consecuencia, es razonable anticipar que Bitcoin y las criptomonedas pueden tener un desempeño igual de bueno, si no superior, en comparación con su desempeño desde marzo de 2020 hasta noviembre de 2021.

En este tipo de entorno, sostiene que Bitcoin está preparado para ganar más, dada su cantidad limitada y su estructura descentralizada. Básicamente, cree que Bitcoin podría alcanzar el millón de dólares porque los precios están determinados por la oferta y la demanda. A medida que disminuya el Bitcoin disponible, una gran cantidad de dinero fiduciario competirá por una opción de inversión segura, según su pronóstico. Hayes respalda este punto de vista utilizando su índice único que monitorea la oferta de crédito bancario de EE. UU., lo que demuestra que Bitcoin ha superado consistentemente a otros activos cuando se tiene en cuenta la expansión del crédito bancario.

“Lo que es […] importante es cómo se comporta un activo cuando se deflacta por la oferta de crédito bancario. Bitcoin (blanco), el índice S&P 500 (oro) y el oro (verde) se han dividido por mi índice de crédito bancario. Los valores están indexados a 100 y, como puede ver, Bitcoin tiene un desempeño destacado, con un aumento de más del 400% desde 2020. Si solo puede hacer una cosa para contrarrestar la degradación del dinero fiduciario, es Bitcoin. No se puede discutir con las matemáticas”, afirma.

Para concluir su ensayo, Hayes alienta a los inversores a prepararse estratégicamente a la luz de estos cambios macroeconómicos inminentes. Su sugerencia es invertir mucho y conservar esas inversiones («Ir a largo plazo y permanecer largo tiempo»). Si usted es escéptico acerca de la influencia de la flexibilización cuantitativa en los menos ricos, sugiere profundizar en la historia económica de China durante las últimas tres décadas. Esto le ayudará a comprender por qué se refiere al nuevo sistema económico estadounidense como «capitalismo estadounidense con características chinas».

Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $87,660.

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2024-11-13 03:05