¿El plan de acciones de mil millones de dólares de XRP? 🤯

Conceptos básicos del acuerdo: ¿quién está involucrado y qué se está construyendo?

Evernorth es una “tesorería de activos digitales” recién formada cuya idea central es simple: recaudar una gran cantidad de efectivo y utilizar la mayor parte para comprar y administrar XRP.

En lugar de exigir que las empresas posean el token directamente, Evernorth tiene como objetivo ofrecer una acción que cotiza en bolsa que proporcione exposición a XRP (XRP) a través de un balance corporativo. 🤯

Para acelerar su debut público, Evernorth se fusionará con Armada Acquisition Corp. II, una empresa de adquisiciones con fines especiales (SPAC), una fachada que cotiza en bolsa y que ayuda a las empresas privadas a cotizar en bolsa. Si los accionistas y reguladores lo aprueban, la empresa combinada pretende cotizar en Nasdaq en el primer trimestre de 2026 con el símbolo XRPN. 🚀

El objetivo de financiación es de más de mil millones de dólares. La mayor parte se destinará a compras de XRP en el mercado abierto, y una parte más pequeña se reservará para gastos operativos y de negociación. El inversor ancla, SBI Holdings, ha comprometido 200 millones de dólares, y se espera respaldo adicional de Ripple, Rippleworks, Pantera Capital, Kraken, GSR y otros: capital destinado a ayudar a Evernorth a construir una de las tesorerías de XRP más grandes en los mercados públicos. 💸

El liderazgo de Evernorth está encabezado por Asheesh Birla, un ejecutivo de Ripple desde hace mucho tiempo que dejará la junta directiva de Ripple para ocupar el cargo de director ejecutivo. La medida indica que la compañía operará de forma independiente, incluso si Ripple continúa apoyándola. 🤝

Si el acuerdo se cierra y la financiación procede según lo planeado, Evernorth aspira a convertirse en el mayor titular de XRP que cotiza en bolsa. El modelo de la compañía ofrece a los tesoreros e inversores una forma sencilla de obtener exposición a XRP comprando acciones en lugar de gestionar ellos mismos las carteras, la custodia y el cumplimiento. 📈

Estructura versus ETF: cómo funciona el contenedor

Evernorth no lanzará un ETF al contado. Es una empresa pública que planea mantener una gran posición de XRP en su balance corporativo.

Los inversores comprarían acciones de Evernorth y la empresa utilizaría los ingresos netos para comprar y gestionar XRP directamente. 🧾

La diferencia clave con un fondo cotizado en bolsa (ETF) es que un ETF rastrea pasivamente el activo. Evernorth, por otro lado, planea aumentar activamente el “XRP por acción” con el tiempo a través de operaciones de tesorería estándar. La compañía también tiene la intención de utilizar tácticas como préstamos institucionales, aprovisionamiento de liquidez y rendimientos seleccionados de finanzas descentralizadas (DeFi), todos gestionados dentro de controles de riesgo claramente divulgados. 🧠

Esto es importante para las corporaciones porque las acciones proporcionan liquidez en el horario de mercado y divulgación de información sobre las empresas públicas. También vienen con transparencia auditada. Además, eliminan la necesidad de crear operaciones internas de custodia y billetera. 🏦

Debido a que se trata de acciones, los rendimientos pueden diferir de los del XRP al contado debido a las opciones de estrategia, los gastos y los precios del mercado de acciones. La empresa presenta esta variación como una potencial fuente de valor agregado. 🎯

¿Lo sabías?Ripple acordó adquirir el corredor principal Hidden Road en 2025, utilizando RLUSD como garantía en sus productos de corretaje. La medida es parte de un impulso más amplio hacia la infraestructura del mercado institucional. 🏗️

¿Por qué elegir acciones en lugar de tener XRP directamente?

Para los equipos financieros, el atractivo reside en la simplicidad y la seguridad.

Tener un token criptográfico directamente requiere configurar billeteras, seleccionar un custodio, redactar políticas comerciales y de cumplimiento y capacitar al personal. Con Evernorth, los tesoreros pueden comprar acciones cotizadas diseñadas para reflejar la exposición a XRP y al mismo tiempo ofrecer informes, auditorías y supervisión de la junta directiva de las empresas públicas. 📊

Evernorth también dice que no será un tenedor pasivo. La compañía planea publicar sus tenencias de XRP y trabajar para aumentar el “XRP por acción” con el tiempo. Su intención es hacerlo principalmente comprando en el mercado abierto y, cuando corresponda, utilizando préstamos institucionales, aprovisionamiento de liquidez y herramientas DeFi seleccionadas para generar rendimiento adicional. 💼

En resumen, ofrece exposición a XRP a través de un envoltorio de acciones que cotiza durante el horario de mercado y se ajusta a los controles existentes. 🕒

Esto es importante para las empresas que desean exponerse al ecosistema Ripple/XRP sin construir una infraestructura criptográfica interna. 🏢

¿Lo sabías?Ya existen “tesoros criptográficos” corporativos, pero se concentran principalmente en Bitcoin (BTC). Alrededor de 130 a 160 empresas públicas poseen colectivamente decenas de miles de millones de dólares en BTC, encabezadas por Strategy. 📈

La mecánica: Política, rendimiento, custodia y divulgación.

Así es como Evernorth dice que todos los aspectos prácticos funcionarán si se cierra el acuerdo con SPAC.

Cómo funciona la compra

La mayor parte del dinero recaudado se destina a compras de XRP en el mercado abierto. Después de la fusión de SPAC, la compañía combinada espera cotizar en Nasdaq con el símbolo XRPN. Esto significa que su balance y su política de tesorería estarán sujetos a los ciclos de presentación de informes estándar establecidos por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. 📄

Cómo pretende aumentar el rendimiento

A diferencia de un ETF al contado, Evernorth describe un enfoque activo. La compañía también ha indicado planes para participar como validador y utilizar la moneda estable RLUSD de Ripple como una vía de acceso conveniente para la actividad denominada en XRP. Todo esto queda sujeto a las condiciones del mercado y a la finalización exitosa del acuerdo. 🔄

¿Quién está a cargo y cómo se mantiene independiente?

Birla dejará la junta directiva de Ripple para ocupar el cargo de directora ejecutiva de Evernorth. Ripple seguirá siendo un inversor estratégico, mientras que se espera que Brad Garlinghouse, Stuart Alderoty y David Schwartz actúen en calidad de asesores. La estructura está diseñada para mantener la alineación del ecosistema y al mismo tiempo mantener independientes las operaciones diarias de Evernorth. 🤝

La gran pregunta: ¿Pueden más de mil millones de dólares en compras mover XRP?

En términos absolutos, mil millones de dólares repartidos en varios meses es significativo, pero no abrumador, para XRP.

La actualización de Ripple para el primer trimestre de 2025 muestra un volumen spot diario promedio para XRP de aproximadamente $3.2 mil millones en los principales lugares. Esto sugiere que Evernorth probablemente aceleraría sus compras para minimizar el deslizamiento. Aun así, un comprador consistente puede ajustar los diferenciales y agregar profundidad a medida que los creadores de mercado se posicionan para una demanda predecible. 📈

La liquidez ha mejorado desde años anteriores. En 2025, Kaiko registró un máximo posterior a la liquidación para XRP en las bolsas de EE. UU., con aproximadamente 116 millones de dólares en ofertas y ofertas dentro del 1% del precio de mercado. Una mayor profundidad generalmente reduce los costos de ejecución y ayuda al mercado a absorber los flujos de bloques. No elimina el riesgo de precios, ya que grandes órdenes agrupadas aún pueden mover el mercado, pero hace que la acumulación por etapas sea mucho más manejable. 📉

También hay efectos secundarios. Si Evernorth cotiza con éxito, sus acciones podrían convertirse en un “representante de XRP” para los inversores que no pueden comprar el token directamente. Si el mercado valora las acciones con una prima, por ejemplo, si aumenta el XRP por acción, Evernorth puede recaudar capital adicional y comprar más XRP, creando un bucle de refuerzo. Por el contrario, en los mercados con aversión al riesgo, ese círculo podría deshacerse. 🔄

Finalmente, si la demanda institucional continúa creciendo a través de los flujos de ETF y productos negociados en bolsa (ETP) o el aumento de las ponderaciones de los índices, la estructura del mercado en torno a XRP se vuelve más favorable. La investigación de Kaiko muestra que los índices más allá de BTC y Ether (ETH) han tenido un buen desempeño en mercados donde se incluyen activos como XRP, lo que podría amplificar el impacto de cualquier comprador grande y metódico como Evernorth. 📈

¿Lo sabías?El suministro total de XRP se fijó en 100 mil millones de XRP cuando se lanzó XRP Ledger en 2012, y la red no depende de la minería. 🧠

Qué mirar desde ahora hasta el cierre

Desde las presentaciones regulatorias hasta la combinación de financiamiento y las señales de ejecución, la siguiente fase mostrará qué tan preparado está Evernorth para escalar su estrategia XRP a los mercados públicos. Esto es lo que debe observar a medida que se desarrolla el proceso.

1. Pasos regulatorios: Los acuerdos de SPAC siguen un camino definido. Espere un formulario S-4 de la SEC, el poder de fusión y el prospecto, seguido de una votación de los accionistas de Armada II y las condiciones de cierre estándar. Las empresas apuntan a cerrar el primer trimestre de 2026. Si se completa, la entidad combinada planea cotizar en Nasdaq con el símbolo “XRPN”. 📄

2. Mecánica de financiación: Dos factores influyen en la cantidad de efectivo que llega al balance. Uno es la inversión privada en asignaciones de capital público (PIPE) vinculadas a la fusión. El otro son los reembolsos de accionistas de SPAC. El objetivo principal es más de mil millones de dólares en ingresos brutos, incluidos 200 millones de dólares del SBI, y se espera una participación adicional de Ripple, Pantera, Kraken y GSR. La combinación final al cierre afectará la capacidad inicial de Evernorth para comprar XRP. 💸

3. Divulgación del manual: Esté atento a una política de tesorería formal que describa la frecuencia con la que la empresa planea comprar, las ventanas de bloqueo y sus reglas de cobertura. Espere detalles sobre los proveedores de custodia nombrados y los indicadores clave de rendimiento como “XRP por acción”. La compañía también mencionó la posible participación de validadores y el uso de la moneda estable RLUSD de Ripple como vía de acceso a DeFi basada en XRP. Las presentaciones deben aclarar lo que realmente se planea. 📊

4. Personas y gobernanza: Birla dejará la junta directiva de Ripple para ocupar el cargo de directora ejecutiva de Evernorth. Se espera que los ejecutivos de Ripple actúen como asesores, reflejando alineación con el ecosistema más amplio y manteniendo al mismo tiempo la independencia operativa. Busque la lista final de la junta y la estructura de los comités, incluida la auditoría y el riesgo, en la presentación del Formulario S-4. 🏢

5. Señales de ejecución: Después de la cotización, los primeros indicadores a observar incluirán los detalles del cierre de PIPE, las primeras compras de XRP reveladas y el ritmo de los informes trimestrales. 📅

Juntos, estos indicadores revelarán si Evernorth está escalando con éxito al gran tesoro público de XRP que ha descrito. 🚀