En el gran teatro de las finanzas, donde las fortunas suben y bajan como la marea, Solana ha bailado hacia el centro de atención mientras XRP simula un desmayo dramático. El escenario no lo prepararon el clamor de la capitalización de mercado ni los susurros de la intriga política, sino la mecánica precisa del ballet burocrático. Greg Xethalis de Multicoin Capital, un maestro de la jerga legal, desentrañó los cinco actos necesarios para el debut de un ETF durante la pausa forzada por la SEC: por qué Bitwise y Canary saltaron al escenario, mientras que el grupo de XRP permanece detrás del escenario, ensayando. 🎭
“Para dominar el escenario”, declamó Xethalis, “uno debe manejar una Ley 33 – Declaración de Registro Efectivo en el Formulario S-1. Una Ley 34 – Aprobación 19b-4, Carta de Reglas Comerciales, Declaración de Registro Presentada en el Formulario 8-A. Y quinto, un Exchange dispuesto a susurrar su nombre y permitirle actuar”. Hizo una pausa, como si saboreara la ironía. “Como abogado del ETP desde hace 15 años, lo confieso: este es un territorio inexplorado, como un poeta recitando haikus en un código fiscal”.
El vals de Solana y el neumático pinchado de XRP 🕺
El terreno inexplorado se encuentra en la Sección 8(a) de la Ley de 1933, donde una S-1 puede florecer de forma automática 20 días después de su presentación, siempre que ninguna enmienda retrasada sofoque su crecimiento. Xethalis, con la seriedad de un hombre que ha visto demasiados contratos manchados de café, explicó el ritual habitual: “Los emisores presentan enmiendas dilatorias para evitar que el reloj de la SEC corra. En el terreno de la Ley del 40, es la enmienda BXT; en el terreno de la Ley de 1933, simplemente dices: ‘No tomes esto como efectivo'”.
Bitwise, sin embargo, optó por desafiar las convenciones. “El 8 de octubre, presentaron SOL sin enmienda de retraso”, escribió Xethalis, “con los comentarios finalizados y una fecha de entrada en vigor automática fijada para el 27 de octubre. ¿El personal de la SEC? De vacaciones. ¿Los intercambios? ¿Listos para ser anfitriones”. El acto final se convirtió en una cuestión de práctica, no de ley: ¿se atreverían las bolsas a enumerar productos con eficacia automática durante un apagón? La Bolsa de Nueva York y el NASDAQ respondieron con un rotundo “¡Sí!” 🎉
“BSOL cotizará mañana en la Bolsa de Nueva York”, declaró Xethalis, “y LTCC y HBR en NASDAQ. Esto pone fin a meses de especulación: los estándares de cotización genéricos evitan las presentaciones personalizadas, y un S-1 autoefectivo, combinado con un formulario 8-A, es suficiente… si una bolsa se digna certificarlo”.
La victoria de Solana, insiste, no es un juicio de mérito sino de oportunidad y precisión. La confianza de Bitwise aclaró los comentarios de la SEC, evitó demoras y aseguró la bendición de un intercambio. Mientras tanto, XRP permanece en el limbo, sin el 8-A y el visto bueno de un exchange. “El Solana Trust de Grayscale entrará en vigor automáticamente mañana”, señaló Xethalis, “pero su 8-A sigue incompleto: una tragicomedia de papeleo”.
Los Estándares Genéricos de Cotización del CBTS, explicó Xethalis, han disuelto los viejos cuellos de botella, trasladando la carga a los emisores y las bolsas. “Una vez que GLS existe”, reflexionó, “la ejecución se convierte en un problema de coreografía. Bitwise y Canary bailaron primero; ellos dirigen el bis”.
En esta ópera de cumplimiento, el triunfo de Solana es un golpe maestro de sincronización, mientras que el retraso de XRP es un contratiempo burocrático, no una sentencia de muerte. En el momento de esta publicación, XRP cotizaba a 2,62 dólares, un precio que sugiere optimismo o una obstinada negativa a aceptar la realidad. 📉
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2025-10-28 16:40