El viaje lleno de baches de Bitcoin: los giros y vueltas salvajes de los fondos del mercado 🤑

Mercados, Deporte Antiguo

Qué saber, viejo frijol:

Bitcoin ha entrado de puntillas en el backwardation, lo que significa que los futuros se negocian más baratos que el precio al contado; imagínese, un juego financiero de “¿Quién está primero?” mostrando claros signos de susurros nerviosos por parte de la multitud de derivados.
La historia dice que estos episodios de retroceso, como aquellos valientes italianos en una cata de queso, tienden a aparecer cuando el mercado está temblando al borde de tocar fondo, siendo noviembre de 2022, marzo de 2023 y agosto de 2023 los momentos más destacados.

Ahora, nuestro querido Bitcoin ha sufrido una caída del 30% desde su máximo histórico, como un boxeador aficionado balanceándose salvajemente con un plumero. Cuando los futuros comienzan a cotizar por debajo del precio actual, suele ser una señal de que Wall Street está un poco preocupado por los temores, las coberturas y todo eso. Una escena bastante dramática, la verdad.

Según el siempre sabio Thomas Young de RUMJog Enterprises, una organización con toda la sutileza de una banda de música, este jazz de retroceso es bastante raro en Bitcoin y a menudo indica que es hora de apostar en el movimiento opuesto. Sí, es como una advertencia críptica de los dioses financieros que dicen: “Es hora de zigzaguear mientras otros lo hacen”.

Young se ríe de que “el retroceso no ocurre con frecuencia, y cuando ocurre, generalmente es estrés, reducción forzada de riesgos o una capitulación rápida; piense en ello como si el mercado estuviera dando un pequeño ataque de ira”.

A partir de aquí, los mercados suelen decidirse por uno de dos caminos alegres: o hacen una rápida pirueta hacia una reversión a medida que el pánico disminuye, o se sumergen en un final dramático, que a menudo marca el verdadero fondo. El tipo de escena en la que todos gritan: “Lo supe desde el principio” a todo pulmón.

A estos episodios de “backwardation” les gusta aparecer en los mínimos del mercado, como un viejo amigo confiable aunque un poco borracho. En noviembre de 2022 se produjo durante el fiasco de FTX a unos 15.000 dólares, en marzo de 2023, cuando Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 20.000 dólares durante el alboroto del SVB y el USDC, y en agosto de 2023, en medio de las travesuras del ETF en escala de grises, cuando se acercó brevemente a unos 25.000 dólares antes de recuperarse como un saltador. ¡Salud por eso!

La base de futuros a tres meses (esencialmente cuánto ganarías comprando Bitcoin ahora y vendiéndolo más tarde) ha caído a alrededor del 4%, el nivel más bajo desde noviembre pasado. Es como si el mercado estuviera tomando un largo y lento sorbo de té, menos ansioso de apalancamiento y más contemplativo. En marzo de 2024, agárrate al sombrero, era un enorme 27%, una señal de espumoso entusiasmo alcista que ahora parece tan distante como unas vacaciones de verano.

En este momento, la demanda de posiciones largas prestadas (charla elegante para apostar que Bitcoin aumentará) se ha secado más rápido que la ginebra en un mes seco. Los comerciantes solían pagar un centavo (como una elegante taza de té en Harrods) para asegurar ganancias futuras, pero ahora están actuando con cautela, sosteniendo sus copas de champán en lugar de tragarse la efervescencia. Se trata de moderación, un viejo deporte, con el comercio de Bitcoin en un entorno mucho más suave y menos emocionante, pero quizás más honesto.

2025-11-18 21:45