Gambito criptográfico de Trump: se trata de los bonos del Tesoro 🤑

¡Oh, el drama! Todos hablan sobre cómo el presidente Trump se ha abierto los brazos a la criptografía, como un tío perdido hace mucho tiempo en una reunión familiar. 🙌

Ahora, algunas personas piensan que este amor criptográfico se trata de currying con esos titanes tecnológicos en Silicon Valley, ya sabes, los que tienen los bolsillos profundos y el deseo aún más profundo de innovación. 🚀 Otros creen que es porque la Casa Blanca ha descubierto repentinamente la magia de Blockchain y cómo puede racionalizar los pagos. 🧙‍️

Claro, esas teorías tienen un anillo de verdad para ellos. Pero seamos reales por un segundo. Hay un problema más grande y apremiante aquí: Estados Unidos tiene un problema de deuda, y no se trata solo de los números llamativos (como $ 37 billones, ¿puedes incluso entender eso?). También se trata de encontrar a alguien, cualquier cosa, para seguir comprando toda esa deuda. 😱

Los compradores extranjeros de bonos del Tesoro de EE. UU., A esos amigos confiables con los que siempre hemos contado, están comenzando a rescatar. Las tenencias de China están en su punto más bajo desde 2009, y Japón, una vez que el mayor titular extranjero también está reduciendo. 🇨🇳🇯🇵

Con las tasas de interés que aún rondan el 4%, Washington está desesperado por los nuevos compradores. Ingrese al héroe improbable: stablecoins. 🦸‍️

Stablecoins: los nuevos compradores del Tesoro

Stablecoins, esos tokens digitales vinculados al viejo dólar estadounidense, ahora son una de las fuentes de demanda de más rápido crecimiento de la deuda estadounidense. Aquí están las matemáticas: por cada $ 1 depositados en Stablecoins, alrededor de $ 0.90 terminan en bonos del Tesoro. Compare eso con los depósitos bancarios estadounidenses, donde solo alrededor del 11% del dinero finalmente llega a los bonos del Tesoro. La diferencia es asombrosa. 📊

Entonces, el plan es bastante sencillo: cada dólar que pasa de una cuenta bancaria a una establo genera alrededor de $ 0.79 en la nueva demanda del tesoro. Es por eso que Tether, el mayor emisor de stablecoin, se ha convertido en un tesoro de los tesoros de los 20 principales, con más de $ 125 mil millones en deuda de EE. UU. Circle, que emite USDC, no está muy lejos. Juntos, ahora tienen más tesoros que algunos países, clasificando alrededor del 18º titular más grande a nivel mundial. 🌍

En resumen, Stablecoins ya no son solo para los comerciantes de criptografía. Se han convertido en una forma súper eficiente de aumentar la demanda de bonos del Tesoro. 🏛️

Limpiar la pista de cripto

No es coincidencia que la administración Trump haya estado despejando la pista para un auge nacional de establo. La Ley Genius, aprobada en julio, exige que Stablecoins se respalde uno a uno con efectivo o bonos del Tesoro a corto plazo, canalizando efectivamente más dinero en la deuda del gobierno. 📜

La Ley de Claridad del mercado de activos digitales, una pieza complementaria, promete el primer libro de reglas federal para inversiones criptográficas. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien se convierte en el principal vendedor de bonos de Estados Unidos, ha expresado el uso de Stablecoins para impulsar la demanda de la deuda del gobierno de EE. UU. Y solidificar el dominio global del dólar. 💰

Los otros movimientos de la administración parecen apoyar esta estrategia. Una reserva estratégica de Bitcoin y una reserva de activos digitales más amplios de los EE. UU., Ocupado con criptografía incautada por la policía, muestran que el gobierno ve los activos digitales como parte de su conjunto de herramientas financieras. Una orden ejecutiva que prohíbe a los bancos bloquear las transacciones criptográficas ha reducido la fricción para los inversores minoristas e institucionales. Otro cambio de regla ha abierto la puerta para los ahorros de jubilación 401 (k) para invertir en activos digitales, creando un poderoso canal de capital nuevo y poderoso. 🤑

Cada una de estas iniciativas reduce el riesgo percibido de criptografía, atrae a nuevos jugadores y, en última instancia, funnelas más dólares en stablecoins, y, por extensión, a los bonos del tesoro. 🔄

Trampas y riesgos

Pero no nos adelantemos. La estrategia de Bessent no está exenta de riesgos. Stablecoins sigue siendo una parte relativamente pequeña del sistema financiero estadounidense de $ 50 billones, y su demanda puede ser impredecible. Si el sentimiento agria o la adopción criptográfica se ralentiza, la oferta del Tesoro podría evaporarse tan rápido como parecía, dejando a Washington luchando por los compradores una vez más. 🌪️

Incluso si el crecimiento continúa, la mecánica de las reservas de stablecoin puede tener efectos distorsionantes. Dado que los emisores se limitan a tener solo efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo, su aumento de la demanda de ascenso hacia la parte delantera de la curva de rendimiento. Esto podría alejar el enfoque de los bonos de fecha más larga y remodelar el perfil de vencimiento de la deuda de EE. UU. De manera que los formuladores de políticas no anticiparon. 🤔

Los bancos, comprensiblemente, no están encantados con esto. La fuga de depósitos en Stablecoins amenaza su modelo de negocio, que depende de capturar el rendimiento de los dólares estadounidenses. Es por eso que la Ley Genius prohíbe a los emisores ofrecer tokens con rendimiento. Pero las soluciones ya se están explorando, preparando el escenario para una feroz batalla sobre quién obtiene el rendimiento de los dólares que respaldan el stablecoin. 🤺

Conclusión

Entonces, la próxima vez que escuche a alguien hablar sobre el pivote criptográfico de Trump como un guiño a la innovación o un favor a Silicon Valley, recuerde esto: la historia real es más práctica y más urgente. Las establo se están posicionando como un caballo troyano para la demanda del Tesoro, una forma de canalizar dólares globales en la deuda de los EE. UU. De manera más eficiente que los bancos o gobiernos extranjeros. 🏰

¿Esta estrategia tendrá éxito o inflará otra burbuja? Solo el tiempo lo dirá. Pero una cosa está clara: a los ojos de Washington, Stablecoins no son solo un espectáculo secundario. Pueden ser el balasto que mantiene a flote la máquina de deuda de Estados Unidos. 🚢

2025-09-09 21:28