La confusión de Wall Street sobre FinTech: ¿Puede la figura sobrevivir al fiasco de blockchain?

Mercados

Qué saber:

KBW, el grupo siempre optimista, decidió que la figura merece una calificación de “rendimiento superior”, prediciendo que el mercado de crédito tokenizado será su patio de recreo, y que los Helocs son solo el comienzo. ¡Qué audaz!
Mientras tanto, Bank of America ha emitido una calificación “neutral” bastante mansa. Su punto de vista? Riesgos de ejecución, y la molesta realidad de esa cifra todavía se basa demasiado en su negocio de Heloc no blockchain.
Y sí, la brecha objetivo de precio de $ 7.50 es solo un pequeño reflejo inocente de cuánto * podría * salir mal en este gran experimento.

Entonces, ahí lo tenemos. Dos bancos de inversión, ambos lanzando dardos a la misma compañía fintech, Figura (FIGR), que actualmente está tratando de expandir su imperio de préstamos basado en blockchain. Es un poco como ver a dos viejos Duffers tratando de averiguar en qué dirección sopla el viento en el partido de cricket local.

Primero, tenemos a Keefe, Bruyette & Woods (KBW), que evidentemente ha desarrollado un aficionado repentino para la empresa. Han iniciado la cobertura con una calificación de “rendimiento superior” y un nuevo precio objetivo brillante de 12 meses de $ 48.50. Ese es un salto del 17.5% desde donde está hoy, en caso de que se lo pregunte. KBW está en la dominación de la figura de los mercados de crédito tokenizados, alegando que la compañía tiene el 73% del segmento de crédito privado y el 39% de todos los activos del mundo real tokenizados. Un poco exagerado, pero están apostando a que la figura es el futuro de los préstamos. “El futuro es blockchain”, declaran, como si fuera un hecho indiscutible.

Fundada por Mike Cagney, el ex CEO de SOFI (porque ¿por qué no?), La figura ya se ha hecho pública y ahora está disfrutando de un aumento del 12% de OPO. Su modelo de negocio gira en torno a los Helocs de tokenización, básicamente poniendo las líneas de crédito de capital casera en la cadena de bloques. Todo es muy futurista y emocionante, hasta que te das cuenta de que la mayoría de sus ganancias aún provienen de ese buen negocio de Heloc no blockchain. ¡Pero eso está bien! ¿Quién necesita ganancias cuando tienes tokens, ¿verdad?

KBW cree que la pila tecnológica de Figura está subestimada, alegando que eventualmente podría apoyar más que solo Helocs. Están hablando de hipotecas de primer nivel y préstamos personales, ¿quién necesita un banco tradicional cuando puede tener activos digitales? ¡Es prácticamente una revolución!

Mientras tanto, Bernstein, los optimistas de Wall Street, también califican la cifra como un “rendimiento superior” con un objetivo más alto de $ 54. Se están desmayando positivamente por el potencial de la compañía para prestar lo que Stablecoins hizo por los pagos. Si tienen razón, todos compraremos hipotecas y préstamos para automóviles con tokens el próximo martes. O, ya sabes, tal vez no.

El otro lado

Ingrese a Bank of America, que claramente está tomando una postura mucho más cautelosa en todo este asunto de la tokenización. Han abofeteado una calificación “neutral” en la cifra, con un precio objetivo de $ 41, que, francamente, es un poco triste. ¿La principal preocupación de Bofa? La dependencia de la figura de su negocio HELOC, que decididamente no es nativo de blockchain. Entonces, están haciendo la pregunta tan importante: ¿Qué sucede cuando su modelo de negocio todavía es un poco … bueno, ¿tradicional?

BOFA tiene grandes planes para figuras Connect, un nuevo mercado brillante que podría conectar a los prestamistas con proveedores de capital. Están apostando a que esto podría explicar una friolera del 75% del crecimiento total de los ingresos de la figura entre 2024 y 2027. Pero hay obstáculos, competencia, regulaciones y la pequeña cuestión de incorporar grandes instituciones. Bofa sugiere que si bien la figura podría haber arrinconado el mercado tokenizado, ampliar podría ser un poco más complicado de lo que parece.

Entonces, ¿qué significa todo esto? Bueno, la gente, la brecha objetivo de precio entre los $ 48.50 de KBW y los $ 41 de BOFA ilustra la incertidumbre que rodea la capacidad de la figura de convertir su plataforma de cadena de bloques de nicho en una fuerza convencional en las finanzas modernas. Es un juego de alto riesgo, y si se juega la tarjeta incorrecta, toda la casa de los tokens podría cayendo. ¡Manténganse al tanto!

2025-10-07 01:47