Ah, querido lector, parece que Bitcoin ha tomado un poco de caída, caído en una cifra bastante desalentadora de poco menos de $ 106,000 en las últimas 24 horas. Una caída del 1.8%, por así decirlo, que coloca a nuestra querida criptomoneda un buen 6% menos que su máximo histórico de más de $ 111,000, logrado el mes pasado. ¡Se podría decir que es como un soufflé que ha perdido su bocanada!
Ahora, si bien esta corrección no es un evento cataclísmico en el gran tapiz de la volatilidad histórica de Bitcoin, sirve para resaltar la incertidumbre continua en el mercado. Parece que nuestro querido BTC está consolidando los máximos de récords cercanos, pero sin el impulso ascendente sostenido que uno podría esperar. Todo el enigma, ¿no estarías de acuerdo?
En medio de este movimiento de precios, una métrica en particular ha llamado la atención del astuto observador: el múltiplo de Puell. Esta pequeña herramienta encantadora se usa para determinar si Bitcoin está sobrevaluado o infravalorado en relación con el ingreso de los mineros. ¡Un poco como tratar de averiguar si el mayordomo de uno está sobrecargando por sus servicios!
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Bitcoin Puell múltiple sugiere que los ingresos de los mineros aún no se han alcanzado
Nuestro amigo Gaah de Cryptoquant ha señalado que, si bien los precios recientemente se dispararon por encima de $ 108,000, el múltiple Puell permanece tercamente por debajo de 1.40. Este es un nivel típicamente asociado con las fases de mercado que están, digamos, menos que eufórica. ¡Es como si los mineros todavía estuvieran esperando que su té se prepare, mientras que el mercado ya ha pasado al siguiente curso!
Este curioso desacoplamiento entre el precio de BTC y los ingresos de los mineros sugiere que las ganancias recientes pueden estar más impulsadas por la demanda que el respaldo de los fundamentos orgánicos de la minería en la cadena. Un poco como una fiesta en la que los invitados lo están pasando bien, ¡pero el anfitrión se ha olvidado de proporcionar los refrescos!
El múltiple múltiples mide la emisión diaria de BTC en términos de USD en relación con su promedio móvil de 365 días. Históricamente, las lecturas por debajo de 1.0 se ven durante los fondos del mercado o las fases de acumulación, lo que indica que Bitcoin está, de hecho, infravalorado. ¡Un poco como encontrar un diamante en bruto!
GAAH aclara aún más que las lecturas actuales que rondan los 1.40 sugieren que la rentabilidad del minero sigue siendo rezagada, incluso cuando los activos frolics cerca de los máximos históricos. Este es un marcado contraste con los ciclos de toros anteriores, donde los altos precios a menudo estaban acompañados por ganancias elevadas de mineros, impulsados por la actividad de la red y las recompensas de bloque. ¡Todo el rompecabezas!
Esta disparidad puede atribuirse, en parte, al evento de mitad de bitcoin de abril de 2024, que redujo las recompensas de bloque de 6.25 BTC a solo 3.125 BTC por bloque. Si bien la mitad de la reducción de los eventos generalmente la apreciación del precio de conducción a través del suministro reducido, también ejercen una presión bastante amortiguadora sobre los ingresos del minero. ¡Un caso clásico de tener el pastel y no poder comerlo!
A pesar de la escalada en los precios del mercado, el impacto de la mitad de la mitad continúa suprimiendo los ingresos para los mineros, lo que implica que el aumento de precios aún no ha estado acompañado por el tipo de expansión económica más amplia que tradicionalmente anunciaría un mercado alcista completo. ¡Un poco como una gran fiesta que nunca despegó del suelo!
Potencial de crecimiento continuo a medida que las fuerzas institucionales impulsan la demanda
GAAH también sugiere que los factores externos pueden estar desempeñando un papel más dominante en la impulso de la acción reciente del precio. Estos incluyen el aumento de las entradas institucionales a través de ETF de bitcoin spot, así como un suministro circulante más estricto a medida que los titulares a largo plazo reducen la venta activa. ¡Es como si el mercado estuviera siendo apoyado por un cuadro de inversores adinerados, mientras que los mineros se quedan para girar sus pulgares!
Estas fuerzas podrían respaldar el precio sin aumentar necesariamente la rentabilidad del minero a corto plazo, especialmente si el aumento se concentra en la demanda del mercado secundario en lugar de una nueva emisión de BTC. ¡Una situación curiosa, de hecho!
El entorno actual puede indicar una ventana única para los participantes que analizan la valoración de Bitcoin. Un alto precio de mercado combinado con los fundamentos conservadores sugiere que el mercado aún no está en una fase excesiva especulativa. ¡Un poco como un buen vino que aún no ha alcanzado su punto máximo!
Si los ingresos de los mineros eventualmente aumentan en línea con la creciente demanda, impulsados por el aumento de las tarifas de transacción o el uso más amplio de la red, podría apoyar más al alza. Como tal, los indicadores técnicos y fundamentales pueden continuar evolucionando en los próximos meses, ofreciendo una visión más clara de si el ciclo actual tiene más espacio para funcionar. Una perspectiva emocionante, ¿no dirías?
2025-06-14 04:18