Una aventura de lo más curiosa
El atolladero denominado en euros
Entonces, el tipo quiere más dinero para sus baratijas digitales, ¿verdad? Perfectamente comprensible. Uno simplemente debe tener más Bitcoin. ¿Y dónde encontrarlo? Pues Europa, por supuesto. El continente está prácticamente repleto de euros estos días.
Rendimiento o falta del mismo
Se observa, con cierta diversión, que el Nasdaq es bastante más boyante que el pequeño pasatiempo del señor Saylor. Una pena, de verdad. Pero claro, la inversión racional nunca fue el punto, ¿verdad?
Strategy de Michael Saylor (anteriormente, y más sensatamente, MicroStrategy) se está embarcando en una nueva expedición al desierto financiero, buscando reponer fondos de los mercados europeos para promover su… bueno, llamémoslo un “interés apasionado” en Bitcoin [BTC].
El 3 de noviembre, la empresa, con una floritura normalmente reservada para abrir un nuevo bar en Belgravia, anunció un plan para extraer 350 millones de euros (o aproximadamente 378 millones de dólares, una suma que uno imagina podría financiar una fiesta de caza bastante espléndida) a través de una nueva acción preferente, encantadoramente titulada Stream [STRE].
Esta última oferta se une a una creciente colección de instrumentos financieros: MSTR (las acciones ordinarias, naturalmente) y una serie de otras acciones preferentes con nombres que sugieren un intento desesperado de crear una marca: Strife [STRF], Strike [STRK], Stride [STRD] y Stretch [STRC]. La mitad espera que el próximo lanzamiento sea ‘Scurry’.
Estas acciones, que soportan la carga de las tasas de dividendos y algunas ofrecen la conveniencia de la conversión a MSTR, permiten a Strategy (ah, qué terriblemente moderna) liquidar activos y comprar más del codiciado oro digital.
Un tesoro se hace más grande
La empresa, con el celo de una urraca, añadió otros 397 BTC (aproximadamente 45,6 millones de dólares) el 4 de noviembre, elevando su reserva total de Bitcoin a unos alarmantes 641.205 BTC. ¡La pura vulgaridad de los números!
Esta última adquisición, según un documento de la SEC, fue financiada por la venta algo desesperada de acciones de MSTR, STRF y STRK. Casi se puede oír llorar a los contables.
Sin embargo, afortunadamente el ritmo de adquisiciones se ha desacelerado. Aparte de una compra bastante ostentosa de 21.000 BTC (2.400 millones de dólares) en julio -una muestra de bravuconería financiera que uno encontró bastante alarmante- las adquisiciones posteriores se han reducido a unos más modestos 500 BTC. Progreso, de alguna manera.
La estrategia comenzó esta locura particular en 2020, con una compra modesta (según los estándares actuales) de 21,4 mil BTC, al precio entonces razonable de 250 millones de dólares. La empresa ahora cuenta con participaciones valoradas en aproximadamente 66 mil millones de dólares, con una ganancia no realizada bastante sustancial, aunque de alguna manera precaria, de alrededor de 19 mil millones de dólares después de la reciente y claramente inquietante corrección del mercado.
Se observa, con un toque de schadenfreude, que esta ambiciosa estrategia de recaudación de fondos se ha topado con ciertos… desafíos. La relación entre el valor de mercado y el valor de los activos netos (mNAV) está peligrosamente cerca de caer por debajo de 1.
Si ocurre este desafortunado evento, se impedirá a la compañía vender acciones de MSTR para financiar futuras escapadas de Bitcoin. Una perspectiva realmente terrible, obviamente.
Los analistas, con aire de hombres a punto de dar malas noticias, sugieren que esta incursión en la eurozona podría proporcionar un respiro muy necesario. Una solución de lo más conveniente, naturalmente.
Mientras tanto, las acciones de MSTR experimentaron una caída bastante indigna del 3,5% a 264 dólares, coincidiendo con la retirada de Bitcoin por debajo de la marca psicológicamente importante de 105.000 dólares. El mercado, al parecer, no está del todo convencido.
En lo que va del año, MSTR ha tenido un desempeño bastante pobre, con una caída del 8%, mientras que BTC ha logrado una modesta ganancia del 11%. El Nasdaq Composite, sin embargo, sigue avanzando, con un alegre y sólido avance del 23%, lo que demuestra, de manera inequívoca, que las acciones siguen siendo la opción más sensata. Incluso se podría decir que es la única opción sensata. 🥂
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2025-11-05 09:17