¡La versión de Mel Brooks sobre Bitcoin Flip-flop de estrategia!

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Bueno, amigos, la estrategia ha decidido bailar un poco con su libro de jugadas sobre cuándo emitir nuevas acciones de MSTR, comprar acciones o recoger más Bitcoin. Están vinculando estos movimientos a algo que llaman “MNAV”, que suena como un GPS para los aventureros financieros. Michael Saylor, el capitán de este crucero con criptomonedas, anunció en X (o lo que sea que lo llamen en estos días), “La estrategia anunció hoy una actualización de su orientación MSTR Equity ATM para proporcionar una mayor flexibilidad en la ejecución de nuestra estrategia de mercados de capitales”. 🚀

El nuevo libro de jugadas de Bitcoin de Saylor

Este nuevo libro de jugadas es como un mapa del tesoro, pero en lugar de que X marque el lugar, se trata de dónde cotiza las acciones versus “MNAV”. Esta misteriosa métrica es básicamente el valor empresarial de la compañía dividido por su Bitcoin Nav. Y solo para mantener las cosas interesantes, han proporcionado algunas señales de “precio MSTR implícito”, que son como los marcadores de millas en su camino al cajero automático de bitcoin más cercano … a partir del 17 de agosto de 2025. 🕰️

Cuando la acción está “por encima de 4.0x MNAV”, la estrategia será como un niño en una tienda de dulces, emitiendo activamente MSTR para comprar Bitcoin, con un nivel de MSTR implícito de aproximadamente $ 1,000. Muévase hacia abajo al rango “entre 2.5x y 4.0x MNAV”, y aún comprarán Bitcoin, pero ahora son un poco más cautelosos, fijando 2.5x MNAV a aproximadamente $ 600 por acción. 🤔

Pero espera, ¡se vuelve aún más emocionante! Cuando la acción cae “por debajo de 2.5x MNAV”, se obtendrán tácticas, primero pagarán la deuda, luego financiando dividendos de capital preferidos y, finalmente, “cuando de otra manera se considere ventajoso para la empresa”, podrían emitir más MSTR. Si las cosas realmente golpean el fondo, “por debajo de 1.0x MNAV”, con un nivel implícito cerca de $ 210, incluso podrían comenzar a comprar MSTR usando crédito. 💸

El lenguaje puede sonar sutil, pero es un gran problema. Hasta ahora, todos pensaron que la estrategia no vendería nuevas acciones para comprar más bitcoin a menos que la acción fuera o superior a 2.5x MNAV. Pero Udi Wertheimer, el detective criptográfico, lo rompió: “Hasta ayer: la estrategia no iba a vender más MSTR para comprar más bitcoin hasta que MNAV alcanzó 2.5x. A partir de hoy: la estrategia puede vender MSTR para comprar más bitcoin”. 🎉

Y aquí está el pateador: la cláusula adicional “cuando de otra manera se considera ventajosa” le da a la gerencia la libertad de emitir capital incluso cuando el múltiplo es más bajo, después de que se ocupan de las facturas. Es como decir: “Haremos lo que creemos que es mejor, incluso si no es por el libro”. 📜

Reacciones de x

Los escépticos, por supuesto, se lanzaron sobre esto, argumentando que reduce el listón para la dilución. James Chanos, el fundador de Kynikos Associates y un conocido vendedor corto de MSTR, no pudo resistir un jab: “Por lo tanto, no solo MSTR compró solo $ 51 millones de bitcoin, debido a la falta de demanda de los cajeros automáticos preferidos, sino que también parece que Saylor está bajando el piso de MNAV 2.5X” cuando de otra manera se consideró ventajoso “. 😏

Pero los seguidores, siempre los optimistas, lo vieron de manera diferente. Matt Cole, CEO de Strive, intervino: “Uno de los mejores signos de un equipo de liderazgo seguro y fuerte es verlos pivote y actualizar a los accionistas al instante cuando ven un mejor camino para el negocio”. 🌟

La diapositiva también aclaró los pensamientos de la estrategia sobre las recompras. Si MSTR cotiza por debajo de 1.0x MNAV, “considerarán emitir crédito para recomprar MSTR”. En inglés sencillo, utilizarán el apalancamiento para comprar acciones cuando los precios del mercado sean cerca o por debajo de su línea de base derivada de bitcoin. Es como decir: “Compraremos alto y tomaremos prestado bajo”. 📈📉

Internet, como siempre, tenía teorías en abundancia. Un usuario, “Teddy Bitcoins”, afirmó que la estrategia planea “martillar el cajero automático durante la inclusión S & p”, con el objetivo de recaudar “$ 10-20 mil millones” para comprar “100,000-200,000 bitcoin”. Cuando se le preguntó: “¿Durante la inclusión?” Teddy respondió: “Correcto”, argumentando que esperar a la inclusión para impulsar MNAV por encima de 2.5x limitaría su poder adquisitivo. Otros no estaban convencidos, lo que sugiere que un rally impulsado por la inclusión podría haber empujado MSTR por encima del viejo disparador de 2.5x de todos modos. Ninguna de estas afirmaciones está oficialmente confirmada por la estrategia, por supuesto. 🧐

Entonces, ¿cuál es la gran comida para llevar? La estrategia se ha dado más espacio para maniobrar, listo para elevar la equidad para Bitcoin cuando los términos se ven bien, no solo cuando se golpea un múltiplo específico. También han esbozado las condiciones bajo las cuales podrían balancearse a recompras financiadas por crédito. Es un enfoque flexible que podría pagar Big-o tal vez solo lo suficientemente grande como para mantener las luces encendidas. 🤷‍️

En el momento de la publicación, Bitcoin se cotizaba a $ 115,141. ¿Quién sabe dónde estará la próxima semana? 🤞

2025-08-19 18:25