Las opciones de Bitcoin y Ethereum caducan: ¿finalmente está el fondo o simplemente está aburrido?

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Si parpadeaste, te perdiste lo que se suponía que era el equivalente financiero de los fuegos artificiales del 4 de julio, excepto que era solo otro día en el mundo de las criptomonedas. Alrededor de 150.000 opciones de Bitcoin [BTC], por un valor de 13.400 millones de dólares, y 573.000 opciones de Ethereum [ETH], unos modestos 1.700 millones de dólares, todas decidieron poof en el aire el 28 de noviembre. Cuando digo “vencimiento importante de fin de mes”, me refiero al tipo de evento que te hace pensar en grandes espectáculos de fuegos artificiales, excepto que lo único que recibimos fue un gemido. En verdad, a los dioses de las criptomonedas les gusta la ironía, ¿no es así?

La trama se complica: estas opciones eran una pareja de poder real, muy concentrada. La relación Put/Call de Bitcoin se desplomó a 0,58, lo que implica más anhelo que anhelo por el último trozo de pizza, con un dolor máximo de alrededor de 100.000 dólares. ¿Etereum? Equilibrado como un equilibrista a 1,0, dolor máximo a 3,400 dólares. Así que, básicamente, el mercado nos está ofreciendo los escenarios Ricitos de Oro: ni demasiado calientes ni demasiado fríos, simplemente un excelente purgatorio sin fuegos artificiales. 🎆

Y, sin embargo, incluso con estas cancelaciones masivas de fuegos artificiales, el mercado estaba tan aburrido que ni siquiera bostezó. Bitcoin cerró en $90,955, asomándose justo por debajo de su nivel máximo de dolor, que, en términos criptográficos, es como el precio “Oh, ya hice mi cama, ahora tengo que acostarme en ella”. En contexto, el máximo dolor se produce cuando los vendedores de opciones (los “cortos” o aquellos que piensan que el precio bajará) ganan; si alcanzan ese número, pueden relajarse con una piña colada.1

Entonces, debido a que Bitcoin se mantuvo por debajo de los $100,000, los vendedores no tuvieron que hacer que lloviera: no hubo fuegos artificiales, solo el suave sonido de un mercado que finge tener confianza. La verdadera pregunta, por supuesto, es: ¿esta tranquilidad significa que Bitcoin ha tocado fondo, o simplemente todo el mundo está aburrido? 🤔

Descarga limpia y vencimiento tranquilo: ¿Bitcoin está haciendo el paseo lunar o simplemente se hace el muerto?

El mercado todavía está en un debate acalorado (como esa reunión familiar donde todos juzgan en silencio las elecciones de vida de los demás) sobre si Bitcoin realmente ha tocado fondo. Arthur Hayes, el fundador de BitMEX (un nombre que suena como un virus extraño), sugiere que Bitcoin puede haber tocado un piso de alrededor de $80 mil durante la reciente liquidación. ¿Su razonamiento? Es posible que la Reserva Federal esté reduciendo su ajuste cuantitativo, por lo que tal vez haya esperanzas de que el ajuste implacable no se endurezca para siempre.2

Mientras tanto, CryptoQuant saltó al ring con algunas noticias dramáticas: la mayor desaparición del interés abierto en este ciclo: de unos elevados 45 mil millones de dólares a unos más modestos 28 mil millones de dólares. Es como si el mercado acabara de hacer una limpieza de primavera masiva, descartando esas posiciones excesivamente apalancadas que provocan latigazos en un ataque de ira financiera.

En pocas palabras, el mercado acaba de limpiarse y ahora muestra su mejor cara de “Estoy totalmente bien”. Con este telón de fondo, el vencimiento de las opciones por valor de 15.000 millones de dólares se produjo cuando el apalancamiento ya estaba agotado, algo así como un pueblo fantasma que intenta organizar una fiesta, pero ya todo el mundo se ha ido. ¿La ausencia de fuegos artificiales? No es una coincidencia. El mercado está demasiado agotado (y tal vez un poco aburrido) como para provocar problemas. ¿BTC se aferra a los $ 90 000, incluso con un dolor máximo de $ 100 000? Eso es como tener un equipo de seguridad que está a punto de hacer que los vendedores no se molestaran en bajar, y los compradores aún aparecían como fanáticos leales en un concierto. ¿Resiliencia? ¿O simplemente el mercado está demasiado cansado para seguir preocupándose?

Esta resiliencia podría ser la primera luz del amanecer en el proceso de tocar fondo de Bitcoin, o simplemente un bostezo muy largo. ¿Quién sabe? 💤

Pensamientos finales: ¿porque a quién no le encanta un resumen?

  • A pesar del enorme vencimiento de opciones por valor de 15.000 millones de dólares, el mercado apenas se movió, como si todo el mundo estuviera esperando el fin de semana.
  • El hecho de que BTC se mantenga en torno a los 90.000 dólares, por debajo del dolor máximo de 100.000 dólares, sugiere que los compradores podrían estar defendiéndose, una señal de que tal vez, sólo tal vez, el fondo esté a la vista.

Manténganse al tanto. O no lo hagas. De cualquier manera, no es que la montaña rusa de las criptomonedas vaya a detenerse pronto. 🎢

2025-11-29 14:24