Qué saber:
- Bueno, amigos, Ether (ETH) ha alcanzado un nuevo nivel vertiginoso de $ 4,946, pero el valor total bloqueado (TVL) en Defi es casi tan animado como una tortuga de tres patas. 🐢
- ¿Por qué preguntas? Parece que la competencia de otras cadenas es como un molesto mosquito en un picnic de verano, zumbando y robando el trueno de Ethereum. 🦟
- El dinero institucional está llegando como un niño en una tienda de dulces, pero la actividad de Defi minorista es tan tranquila como un ratón de la iglesia durante un sermón. 🙉
Entonces, Ether (ETH) ha incendiado el mundo con un nuevo máximo histórico de $ 4,946 esta semana, pero el motor financiero en la cadena está pulverizando como un viejo jalopia. 🚗💨
Mientras tanto, el valor total bloqueado (TVL) en todo el paisaje Defi está atascado en los miserables $ 91 mil millones, que está muy lejos del récord de $ 108 mil millones que vimos en noviembre de 2021. ¡Habla sobre una decepción! 😩
En términos de ETH, la brecha es más nítida que la maquinilla de afeitar de un barbero: poco menos de 21 millones de ETH están encerrados, en comparación con la friolera de 29.2 millones de ETH en julio de 2021. Incluso a principios de este año, estábamos subiendo con más de 26 millones de ETH. ¡Menos fichas están atadas en Defi que un gato en una habitación llena de mecedoras! 🐱
Los gráficos muestran una desconexión que es más pronunciada que las promesas de un político. Los volúmenes de Dex y los flujos perpetuos todavía están pateando, pero no han regresado a su antigua gloria, incluso con precios que rompen récords como una piñata en una fiesta de cumpleaños. 🎉
Liquidez de recogida de la capa 2S
Parte del cambio es estructural, ya que la capa 2 está engulliendo liquidez como un oso hambriento en un picnic. Defi TVL de la base respaldada por Coinbase está de pie en $ 4.7 mil millones, mientras que el árbitro y el optimismo están flexionando sus músculos. 💪
La eficiencia de capital ha cambiado el juego, con protocolos de replanteo como Lido concentrando liquidez sin necesidad de los mismos depósitos fuertes que una vez infló TVL RAW. ¡Es como encontrar un dólar en su viejo bolsillo de bolsillo inesperado pero encantador! 💵
“A pesar de que ETH alcanzó nuevos máximos récord, su TVL permanece por debajo de los récords pasados debido a una combinación de protocolos e infraestructura más eficientes, así como una mayor competencia de otras cadenas en medio de una pausa en la participación minorista”, dijo Nick Ruck, director de LVRG Research, en un mensaje de telegrama. Suena como un bocado, ¿no? 🤔
Para reclamar esos picos de TVL, necesitaríamos un resurgimiento en el compromiso de Defi minorista, la adopción más amplia de las oportunidades de rendimiento de Ethereum-nativos y una desaceleración en la migración de capital a las cadenas competidoras o las inversiones fuera de la cadena. ¡Uf! Esa es una gran charla elegante para “¡Necesitamos más personas para regresar!
En 2020 y 2021, TVL fue la métrica de crecimiento favorita del mercado. “Defi Summer” convirtió la agricultura del rendimiento en un bucle especulativo, con fichas inundando el fabricante, AAVE, compuesto y curva en busca de rendimientos de doble y triple dígitos. ¡Era como una fiebre del oro, pero con menos picos y más píxeles! ⛏️
La rápida subida en TVL se convirtió en una taquigrafía para el dominio de Ethereum y, finalmente, una señal de impulso de precios. Pero esa dinámica parece más débil este ciclo. Los volúmenes en DEXs y los perpetuos permanecen estables, pero no han vuelto a niveles que una vez definieron la ruptura de Ethereum. ¡Es como tratar de atrapar Lightning en una suerte de buena botella con eso! ⚡
Los cambios estructurales golpean defi
Parte del cambio es estructural, mis amigos. El aumento de los protocolos de apuesta líquida como Lido ha hecho que el capital sea más eficiente, concentrando liquidez sin requerir los depósitos a granel que alguna vez inflaron TVL. Es como apretar un agua sin esponja, ¡pero igual de efectivo! 🧽
La divergencia también refleja cómo se conduce este ciclo. Las entradas de ETF, las asignaciones institucionales y el posicionamiento macro han sido los catalizadores dominantes para el precio récord de ETH, con activos netos en dichos productos que saltan de $ 8 mil millones en enero a más de $ 28 mil millones a partir de esta semana. ¡Ese es un salto digno de un acróbata de circo! 🎪
La actividad de Defi minorista, el combustible de los auges anteriores, aún no ha seguido. Eso deja a ETH que se parece menos al centro de la especulación criptográfica de base y más como un activo macro. Es como ver a una banda una vez popular tocar en una habitación vacía. 🎤
Para ETH Bulls, la esperanza es que los precios récord eventualmente reavivan la experimentación en la cadena y retire el capital a Defi. Hasta entonces, la brecha entre el valor del token y el uso del protocolo sirve como un recordatorio de que este ciclo se desarrolla de manera diferente. Si el compromiso en la cadena no regresa, los precios récord de ETH podrían terminar apoyándose en las bases más delgadas de lo que Bulls le gustaría admitir. ¡Y eso, mis amigos, es una posición precaria para estar! 🤷️
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2025-08-26 16:32