Por qué los comerciantes de bitcoin apostan por la fatalidad después del corte de tarifas de la Fed

Imagine, si lo desea, un universo donde el dinero digital existe, y las personas constantemente se preocupan por sus altibajos. Esto no es ciencia ficción; Este es el mercado de Bitcoin.

Qué saber (o fingir saber):

Los comerciantes de Bitcoin están comprando un seguro contra la fatalidad a pesar de las tasas de reducción de la Reserva Federal como si fueran setos.
La SEC ha introducido un nuevo estándar para los ETF criptográficos, que se supone que hace las cosas más rápido, pero probablemente no lo hará.
Las opciones de Deribit sesgo sugieren que todos son secretamente bajistas, a pesar de que sonríen cortésmente en los partidos.

Los comerciantes de Bitcoin, esos intrépidos exploradores de volatilidad, continúan cubriendo sus apuestas contra la posibilidad de que todo salga terriblemente mal. Esto a pesar de la Fed agitando su varita mágica y las tasas de corte en 25 puntos básicos, con otros 50 puntos básicos prometidos como un cupón dudoso. Mientras tanto, la SEC ha presentado un nuevo estándar de listado para los ETF criptográficos, que se supone que acelera las cosas, pero probablemente agregará otra capa de confusión burocrática.

El Índice DVOL de Deribit, que mide la volatilidad implícita de 30 días, actualmente está descansando alrededor del 24%, el más bajo en dos años. Históricamente, esto es cuando los comerciantes comienzan a ponerse todo alcista y emocionado, lo que hace que las opciones de compra (apuestas en los aumentos de precios) se vuelvan más caros que las opciones de venta (seguro contra las caídas de precios). Pero en Deribit, los puts siguen siendo los niños geniales, que se negocian con una prima en todos los plazos.

“Sesgo en todos los marcos de todos los tiempos permanece plano a negativo”, explicó Luuk Strijers, CEO de Deribit, quien probablemente pasa sus fines de semana explicando sesgo a parientes confundidos. “Continuamos viendo la demanda de puestos a la exposición a la desventaja de cobertura, mientras que los flujos de sobrescritura de llamadas están presionando la parte superior”. Deribit, por cierto, es el intercambio de opciones criptográficas más grandes del mundo, que maneja más del 80% de la actividad global. Entonces, cuando hablan, la gente finge escuchar.

Opciones Sesgo mide la diferencia en la volatilidad implícita entre las opciones de llamada y venta para una expiración dada. Un sesgo negativo significa que los comerciantes están secretamente convencidos de que Bitcoin está a punto de nariz, mientras que un sesgo positivo significa que sueñan optimistas con Lamborghinis. Actualmente, el sesgo es ligeramente negativo durante siete, 30, 60 y 90 días, con el sesgo de 180 días sentado en la cerca, según Amberdata.

Los inversores que compran puestos podrían estar preocupados de que el recorte de tarifas de la Fed ya estuviera horneado en el mercado, como un soufflé que no aumentó. O, tal vez, les preocupa que un empeoramiento de la perspectiva económica pueda reducir la demanda de activos arriesgados como Bitcoin. Porque, ya sabes, Bitcoin es famosamente estable. 🙃

“Después de la decisión de la Fed, parte del optimismo anterior se ha desvanecido”, dijo Strijers. “El mercado ahora parece estar esperando el próximo catalizador, ya sea macro o criptográfico específico, para romper el estancamiento y el posicionamiento de la opción de empuje de su equilibrio actual entre precaución y optimismo”. En otras palabras, todos están sentados, mirando sus pantallas, esperando que suceda algo.

Sidrah Fariq, jefe global de ventas minoristas y desarrollo de negocios de Deribit, señaló que el sesgo de put persistente es en realidad un signo de madurez del mercado. “En cierto sentido, las opciones de BTC se comportan más como las opciones de índice S & P, un signo de madurez, pero también de precaución del mercado”, dijo. Entonces, Bitcoin está creciendo, pero sigue siendo un adolescente malhumorado.

Además, los comerciantes que escriben llamadas cubiertas, que venden opciones de compra contra sus tenencias para recolectar primas, pueden estar contribuyendo al sesgo de put, especialmente en opciones de fecha más larga. Esta estrategia genera ingresos adicionales, pero limita el potencial al alza, como vender su alma por un cheque de pago constante.

Las llamadas cubiertas se han convertido en una estrategia popular entre los comerciantes de BTC, ETH y XRP en los últimos años. ¿Porque qué es más emocionante que limitar tus ganancias potenciales para un poco de efectivo extra? Exactamente. Nada.

2025-09-19 11:09