¿Volatilidad del mercado? ¡Más como una siesta de un niño! 🐱

Qué saber:

Las clases de activos están experimentando una disminución significativa en la volatilidad por delante del discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole. (Traducción: los mercados son tan tranquilos como un gato que se ha dado cuenta de que ha estado en un teclado durante tres horas). 🐱
Se espera que la Reserva Federal reanude los recortes de tarifas en septiembre, con una posible reducción de 25 puntos básicos previstas. (Porque nada dice “estabilidad económica” como las tasas de reducción en un 0.25%).
A pesar de la baja volatilidad, algunos analistas advierten sobre la complacencia del mercado en medio de incertidumbres económicas en curso y posibles riesgos a la baja. (Porque nada dice “precaución” como ignorar el hecho de que la economía es una casa de tarjetas unidas por cinta adhesiva y esperanza). 🧠

Una calma generalizada se ha apoderado de las clases de activos mientras los comerciantes esperan con ansias el discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en el Simposio anual de Jackson Hole, programado para el 21 al 23 de agosto. (Porque nada dice “emoción” como ver a un hombre en una demanda hablar sobre las tasas de interés). 🧑‍💼

La volatilidad implícita de 30 días de Bitcoin (BTC), según lo medido por el índice DVOL de BVIV y Deribit de Volmex, ha disminuido bruscamente en los últimos meses, rondando cerca de mínimos de dos años de alrededor del 36% la semana pasada, según los datos TradingView. (La volatilidad de Bitcoin ahora es más baja que mi capacidad para permanecer despierto durante una reunión). 😴

Del mismo modo, el índice de volatilidad CME Gold (GVZ), que estima la volatilidad esperada de los 30 días de los rendimientos para el ETF (GLD) de SPDR Gold Shares, se ha reducido a más de la mitad en los últimos cuatro meses, cayendo a 15.22%-El nivel más bajo desde enero. (El oro es tan tranquilo, probablemente sea una siesta). 🌟

El índice de movimiento, que rastrea la volatilidad implícita de 30 días de las notas del Tesoro, también ha disminuido en los últimos meses, alcanzando un mínimo de 3.5 años del 76%. (Las notas del Tesoro son tan estables que son básicamente un instructor de yoga). 🧘‍️

Mientras tanto, el VIX, ampliamente considerado como el “Calibre de miedo” de Wall Street, cayó por debajo del 14% la semana pasada, disminuyó sustancialmente desde los máximos de principios de abril cerca del 45%. Se observa una compresión VOL similar en las especialidades de FX, como el EUR/USD. (El VIX ahora es tan bajo, es prácticamente un jardín zen). 🌿

Las tarifas son ‘todavía altas’

El diapositivo pronunciado en la volatilidad en los principales activos se produce cuando se espera que los bancos centrales, particularmente la Fed, entreguen recortes de tasas de territorio restrictivo, en lugar de en medio de una crisis. (Porque nada dice “salud económica” como reducir las tasas cuando la economía ya está en soporte vital). ⚠️

“La mayoría de las economías importantes no se están facilitando de los niveles ultra bajos o de emergencia como vimos después de la crisis financiera o durante el covid. Están reduciendo el territorio restrictivo, lo que significa que las tasas aún son lo suficientemente altas como para lanzar un crecimiento, y en muchos casos, las tasas reales, ajustadas por la inflación, siguen siendo positivos. Es un gran cambio de la duración de los ciclos y cambia la próxima fase de la próxima fase”, explican la fase de la fase de la próxima fase, explican el uso de la fase de la próxima fase de la siguiente fase “, explican el uso de la fase de la próxima fase. El toro se ejecuta en todos los activos, incluidas las criptomonedas y los mercados de valores. (Traducción: “No estamos en una crisis, pero definitivamente no estamos fuera del bosque. Solo … no hagas preguntas”) 🧠

Según la herramienta FedWatch del CME, se espera que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en septiembre, reanudando el ciclo de flexión después de una pausa de ocho meses. El gigante de la banca de inversión JPMorgan espera que el costo de toma de préstamo de referencia disminuya a 3.25%-3.5%al final del primer trimestre de 2026, una disminución de 100 puntos de base del 4.25%actual. (Porque nada dice “confianza” como predecir el futuro con un margen de error de 100 puntos de base). 📉

Según algunos observadores, Powell podría sentar las bases para la flexibilización fresca durante este discurso de Jackson Hole. (Porque nada dice “liderazgo” como dar un discurso sobre los recortes de tasas cuando la economía es una bomba de tiempo de tic). ⏳

“El camino hacia los recortes de tarifas puede ser desigual, como hemos visto en los últimos dos años, donde los mercados han estado ansiosos por los recortes de tarifas y, a veces, decepcionado de que la Fed no los haya entregado. Pero creemos que la dirección de los viajes para las tarifas es probable que siga siendo más baja”, Angelo Kourkafas, un senior estratega de inversión global de Edward Jones, dijo en un puesto de blog el viernes. (Traducción: “No estamos seguros de si estamos listos para los recortes, pero fingamos que lo somos”.) 🧠

“Con la inflación pisando agua y cepas de mercado de trabajo cada vez más pronunciado, el equilibrio de riesgos pronto puede inclinarse hacia la acción. Los próximos comentarios del presidente Powell en Jackson Hole podrían validar las expectativas ahora altas de que, después de una pausa de siete meses, los recortes de tarifas se reanudarán en septiembre”, agregó Jones. (Porque nada dice “tranquilidad” como una pausa de siete meses seguida de un corte de 25 puntos de base). 🧭

En otras palabras, la disminución de la volatilidad entre las clases de activos probablemente refleja expectativas para una fácil política monetaria y estabilidad económica. (Traducción: “Todos estamos esperando que caiga el otro zapato. Pero actuemos como si no estuviéramos”). 🎩

Mercados demasiado complacientes?

Sin embargo, los contrarios pueden verlo como una señal de que los mercados son demasiado complacientes, ya que los aranceles comerciales del presidente Donald Trump amenazan con sopesar el crecimiento económico, y los últimos datos apuntan a una inflación pegajosa. (Porque nada dice “complacencia” como ignorar el hecho de que la economía es un campo minado). 🚨

Simplemente eche un vistazo a los niveles de precios para la mayoría de los activos, incluidos BTC y Gold: todos están en máximos récord. (Porque nada dice “sostenibilidad” como un récord. * Alerta de sarcasmo. *) 💰

Scott Bauer de Prosper Trading Academy argumentó la semana pasada durante una entrevista con Schwab Network de que la volatilidad es demasiado baja después de la reciente ronda de datos económicos, con más incertidumbre en el horizonte. (Traducción: “Todos estamos esperando que el caos comience de nuevo”) 🧠

El argumento para la complacencia del mercado gana crédito cuando se ve en el contexto de los mercados de bonos, donde los diferenciales de bonos corporativos alcanzaron su más bajo desde 2007. Eso llevó a los analistas de Goldman Sachs a advertir a los clientes contra la complacencia y tomar setos. (Porque nada dice “precaución” como comprar setos cuando el mercado es tan tranquilo como la siesta de un niño). 🐱

“Hay suficientes fuentes de riesgos a la baja para justificar mantener algunas coberturas en las carteras”, escribió los estrategas de Goldman dirigidos por Lotfi Karoui en una nota con fecha del 31 de julio, según Bloomberg.

“El crecimiento podría sorprender aún más hacia el inconveniente”, las presiones desinflacionarias podrían desvanecerse o las preocupaciones renovadas sobre la independencia alimentada pueden alimentar una fuerte venta en los rendimientos anticuados. (Traducción: “No estamos seguros de lo que viene, pero nos cobremos por si acaso. Porque el pánico es una mercancía”) 🧠

En cualquier caso, la volatilidad es una reversión media, lo que significa que los períodos de baja volatilidad generalmente preparan el escenario para un retorno a condiciones más turbulentas. (Porque nada dice “previsibilidad” como asumir que el mercado volverá a ser caótico. * Sarcasmo de nuevo. *) 🌪️

2025-08-17 22:23